个人认为还是供给端出了问题，CXO企业的数量暴增，加上CXO企业的产能扩张，CXO的需求端每年10%的扩张速度，根本跟不上需求端的节奏，最后导致大家都没饭吃，出现业绩下滑的情况。//@胖达投资PandaCap: $药明康德(SH603259)$ $凯莱英(SZ002821)$ 这业绩说明一切了，刨除新冠也是负增长，多肽业务说不定变成了给礼来的BOT项目，海外创新药已经复苏了，法案有没有影响不言而喻。从现金流来看去年一季度FCF18亿，今年14亿，业务缩了，投资还是不能减少，行业我不够懂，就是单纯质疑药明管理层的节操。凯莱英的增长也很吃力，但还是占了后期业务粘性强、有能力且小基数的优势，一季度还能有15%的增长，但从4季度挪利润到一季度的操作，说明除去新冠业务的利润率压力确实很大，我还是坚持认为可能完成股权激励业绩都有困难。不过对于把公司当儿女养的创始人，我还是多保留一丝尊重，很希望公司能有好的发展。这些公司未来都可以是光明的，道路可能曲折得妈都不认识了。参考一下汽车产业第一次超过房地产产业成为第一大产业，靠的是不断做大的汽车产业，还有萎缩的房地产产业，道阻且长，低估值没毛病。一路波段下来，真的是扶老奶奶下楼了，各自珍重。