回复@静等花开在路上: 公允价值估值，4%是合理的，长期收息资产。甚至最近有些商场reits按租金收入20倍上市圈钱。但企业新建决策时的分母可不是公允价值，而是成本。你的说法是指一个商场不用自有资金而全部都是融资款来建设，且建完后的所有成本正好等于其公允价值。//@静等花开在路上:回复@超级界王拳:所以新城的1200亿投资性房地产，租金收入113亿，净利率40%。 这意味着新城商场的投资汇报不打roa不到4%，高于新城商场的融资成本，新建五月广场是亏钱的。请反驳指正。