$腾讯音乐(TME)$ 会员渗透率参照发达国家还很低，依然有较大提升空间（当然中短期绝不可能达到或者接近发达国家水平），而且音乐使用场景与长视频有很大不同（碎片化，一心二用，学习听，走路听，开车听，睡觉听… 等等）。我个人认为更确定的是月费年费都可能长期持续上涨，说白了十几年前大家习惯白嫖，现在的消费主力慢慢习惯了按月按年自动续费，毕竟一个月月费也就不到一杯星巴克吧，星巴克能开得多卖的好，没理由看衰小额月费支付。
单看估值，tme在持续盈利的中概里算比较高的了，但是ta的行业竞争格局最有利，几无对手，而且在过去几季（及可预见的未来几季），tme正形成所谓的双击（付费会员稳定增长+人均月费增长）。中概如果再有牛市，我估计tme至少20-25。
$爱奇艺(IQ)$