骑行客在雪球中有较多关于银行股的论述，不受银粉大V待见，被斥格局不够。今天不再争格局，就先自黑是如何用交易纪律在本轮牛市中把$招商银行(SH600036)$ 卖飞。
2014/6/4 买入，成本价10.18
2014/11/28 完成第一阶梯（包含2012/7/11分红0.62），新的成本起点12.15
2014/12/22 完成第二阶梯，新的成本起点15.37，新的止损14.14
2015/2/2 跌破止损位，止损价14.09
收益率 = (14.09+0.62)/10.18 - 1 = 44%！8个月时间。
后续招商银行最低下探至13.91，如今价格19元上方，基本卖在前一轮调整的底部，卖飞！
下图：招商银行K线图（2015年1月- 5月）
骑行客去年还同期买入了$兴业银行(SH601166)$ 。当时银行股占我头寸的比例仅次于汽车股。其基本路径与招商银行完全相同，收益也相当，44%。是为第二个卖飞的案例，就不再赘述了。
再看第三个案例，$中兴通讯(SZ000063)$
2014/4/29 买入，成本价12.90
2014/12/3 完成第一阶梯，新的成本起点16.14
2015/1/26 完成第二阶梯，新的成本起点20.38，新的止损18.74
2015/2/2 跌破止损位，止损价18.66
收益率 = (18.66+0.03)/12.90 - 1 = 45%！9个月时间。
后续中兴通讯最低下探至18.24，如今价格34元上方，基本卖在前一轮调整的底部，卖飞！
下图：中兴通讯K线图（2015年1月- 5月）
其实，$敏华控股(01999)$ 也属卖飞之列（在上文网页链接中，敏华控股用交易纪律卖出价为9.25元，而如今该股复权后的价格已涨了150%！）
一口气揭了四个短之后与球友探讨，既然会卖飞，为什么还是要用交易纪律。我们买卖股票，目的是什么？
如果把股市视作小赌怡情，那就不需要任何交易纪律。无论是否赔光，开心就好。写了这么多文字，这种娱乐心态确实不在我们讨论之列。
如果把股市视作赚钱场所，那交易纪律就很有必要。何为卖飞，就是卖出后股价还上涨了一大段。如果你对赚钱有个明确的目标收益率，当已经达到这个收益率后卖出，股价涨得再多，都不应该叫卖飞。举个例子，你去澳门，揣着1000块钱，目的是赚2000块钱，把今晚的房费赚出来。你玩21点，玩百家乐，好不容易折腾了1小时，赚够了2000块。你此时收手了，心里想着如果我再玩两把百家乐就都押大。然后就等在那里看，结果果然连开两把大。你此刻的收手是否和股市里卖飞了是一样的道理？如果没收手，连押两把大，你的3000变成12000，你的盈利从2000块，变成11000块！
但这种结果是后验的。就像我卖出招商银行、兴业银行、中兴通讯的时候并不知道这些股票的股价还能上涨50%甚至100%。只有当事情发生了，才能看出我是卖飞，还是good sale（如上篇中的奇虎）。甚至连$奇虎360(QIHU)$ ，当我在90卖出后的一个多月，股价涨至120，看上去也像卖飞，只有过了一年当股价回落至50，才得知是good sale。
完成两个周期后的回落止损能差不多保证你赚得45%左右的回报。对于一两年内的投资，这是一个很高的回报。何况收回本金后，你又有了追逐下一个投资目标的机会。骑行客就是在卖出银行股后在今年2月买入$金风科技(SZ002202)$ ，无论客观还是绝对地说都很难叫卖飞。只有知道结果，后验，才知道卖飞。当你在今年1-2月，大盘在3000点徘徊，按交易纪律选择将盈利40%多的股票落袋为安时，除非你来自未来，不然你确实不知道市场究竟会开“大”还是“小”。交易纪律就是为格局不够大，无法洞知未来的你我普通人所准备的。
交易纪律并非普适，每个人都可以根据自己的脾性喜好修正自己的交易纪律。骑行客提出的是最简版、最机械的交易纪律，它不考虑市场的整体估值（网页链接），也不考虑个股股价上涨的原因（是估值提升还是业绩增长，详见网页链接），不考虑当达到止损位是个股或市场指数与60日均线的相对位置（网页链接）。包括完成2-3个周期下行后止损再上涨在什么位置是否可重新介入。这些内容都是每个人可进一步定制完善的地方。但是，骑行客想提醒一点，大道至简，别把交易纪律弄复杂到自己都记不住的程度。这增加出来的众多指标大部分时间只能提供似是而非的提升。
最后，对前文（网页链接）的三个问题，讲讲我的习惯：
1. 用收盘价确定为新的周期成本起点，原因一、忽视日间波动，收获更多闲暇；原因二、把那些放量上升的超额收益都收入囊中：）
2. 保持百分比不变，每上升一个周期，事实上的收益率都会放得更大，同样止损的容忍度也会越高。举个数值例子，当完成3个周期，到第四个周期的收益率是50% = 1.25^4 - 1.25^3，止损是15% = 1.25^3 * 0.08。
3. 有分红的话，把每股税前分红直接减下一阶梯的目标价。例如成本10元，下一阶梯目标价12.5元，若分红0.3元，则下一阶梯目标价变为12.2 = 12.5 - 0.3；若有送转股，则直接除；若同时既有分红又有送转，则先减后除。注意：永远只可修正下一阶梯的目标价，而不可修正当前成本（前文中有过详细讨论网页链接）
如果是先看本文，请补读前文：
《交易纪律的操作守则》：网页链接
《交易纪律持股翻番的实例》：网页链接
交易纪律系列就此完结！
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