作者：深圳小王子

感谢整理的图2，楼主也是重仓白酒么？功课做的如此仔细，我只看了几份研报，预测还是相当乐观的，和你图2差不多。如果还能稳健增长，估值应该偏低了。但白酒从2016年抬头，持续了好多年了，真不知道什么时候会到头。我也一直百思不得其解... 投资真的有点难哈

引用：

需求有韧性板块内部有分化，高端和区域龙头业绩预计依旧稳健，次高端略承压。
1）收入端来看：高端和区域龙头Q1回款较为顺利，普遍顺利完成开门红目标，为Q1业绩奠定基础，部分次高端酒企选择主动调整，业绩短期承压。
2）分场景来看：当前整体消费升级节奏放缓，但部分场景如婚宴、大众消...