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先上结论：
①上证指数改革后变得不伦不类，其既不是综合指数，也不是成份指数，而是一种“中间态”，完全没有参考价值；
②国证指数中心在“小聪明”上比中证指数公司会耍手段的多，它直接隐藏了一部分指数，投资者看不到自然不会提出质疑；
③目前代表沪深两市的“官方”基准指数为上证180指数和深证成指，但从成份股数量角度考虑，将上证180指数替换为上证全指更为合理。
昨日上证指数突破3400点，很多媒体又开始大喊“牛市”。当然，4月26日以来的市场反弹确实导致几乎所有A股宽基指数出现上涨，但涨幅真的有媒体渲染的那么夸张？
在讨论市场真实涨幅前，遇到的一个显著问题就是，上证指数和深证成指真的能代表沪深两市所有股票走势么？
答案肯定是不能。2020年7月新修改后的上证指数变得不伦不类，其做为一只综合指数，本来的目的是尽可能多地纳入所覆盖交易所上市证券，但由于不停有投资者质问上证指数为何不涨，所以其从2020年7月开始剔除了上交所上市的ST和*ST证券，并将新股纳入指数时间延迟到1年后（特大市值新股延迟到3个月后）。这场改革只能说改了，但完全没改。
首先是对投资者们说的话。中证指数公司已经不止一次明确表态过，上交所“基准指数”是上证180指数，其地位相当于深交所的深证成指。但投资者依然坚持用上证指数这一只综合指数来代表上交所，这本身就是一件很不公平的事，因为这相当于拿所有上交所股票和深交所最牛X的500只股票对比。这是什么概念呢？你孩子高考全国卷总分考了550，隔壁邻居小孩考了450，但隔壁邻居说他家小孩语文比你高10分，所以他家孩子比你家优秀，你听到想不想骂人？
其次是对中证指数公司说的话。多学学国证指数中心，深证综指做为深交所综合指数，其地位和未改革前的上证指数相当，但你能在国证指数官网上的指数浏览器里找到它？你要不用搜索框根本找不到深证综指！普通投资者一点进国证指数官网，看到的第一只指数就是深证成指，所以默认深证成指是深交所“基石”指数，又有谁会去搜索深证综指呢？
OK，说完上述两点，我们来继续讨论：沪深两市现在还有代表性综合指数和成份指数么？
首先给出个定义，综合指数的目的是尽可能多地纳入所覆盖交易所的上市证券。比如深证综指，其根本没有剔除ST和*ST证券，新股纳入指数时间也是上市后第11个交易日，所以深证综指可以做为深交所基准综合指数。反观上交所，上证指数原本的规则和深证综指一样，但在2020年7月后已经被改得面目全非，所以目前的上交所没有基准综合指数（不要说A股指数和新综指，其编制规则在2020年7月后同样进行了面目全非式的修改）。
其次，再给出成份指数的定义：其目的是在保证市值代表性的前提下，尽量选出所覆盖交易所走势优秀的上市证券。所以，上证全指和深证成指均限定了成份股数量（均为500），并增加了成交额限制，甚至上证全指还加入了行业权重筛选标准。
综上，当前沪深两市，沪市没有代表性综合指数，深市代表性综合指数为深证综指；沪市代表性成份指数为上证全指，深市代表性综合指数为深证成指。
根据中证指数官网数据，4月26日至6月28日间，被误认为是沪市基准指数的上证指数反弹18.11%。同期，被中证指数公司“官宣”的沪市基准指数上证180指数反弹15.02%，而实际上的沪市基准指数上证全指反弹17.62%。结论，沪市本轮实际反弹幅度与媒体宣传口径基本一致。
根据国证指数官网数据，4月26日至6月28日间，深市综合指数深证综指反弹28.06%。同期，深市基准指数深证成指反弹27.2%。结论，深市本轮实际反弹幅度大于媒体宣传口径。
本轮反弹虽然可以算普涨，但如果你没有重仓新能源车产业链，基本等于做了气氛组。大家不妨回忆下，4月26日以来，A股已经炒了新能源整车、锂电池、汽车热管理、汽车零部件、汽车芯片、自动驾驶等细分板块，甚至连工业机器人板块（工业4.0、工业互联网、高端制造、智能制造、透明工厂是这个题材的别称）的上涨都是受新能源车产业链带动。可以说除了常年无人问津的汽车后服务板块，这一轮新能源车产业链能炒的题材都被炒了一遍了。但就算如此，依然有大量资金在交易宁德时代、比亚迪等代表性股票，说明什么？说明当前新能源车产业链是交易性复苏，除非这个板块遭遇政策性重大利空（类似中概互联、中证医疗），否则跌是不要指望了。
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