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关于产能扩张和产业周期：
巨石自身，肯定是希望在集团内企业自己产能的扩张，可以跟市场的需求能够形成一个比较好的一个匹配。
但玻纤从比较长的周期来看，我们去分析它过去二三十年甚至更长一段时间的需求的增速，算下来基本上是在6%左右的增速。
当然每一年对应的宏观经济不一样，有时候可能就是6个点不到一点，也可能会只有5个点，4个点。而有些年份又特别好，像21年可能是要8个点，9个点。
总体上会有一些波动，但是不管怎么样，在波动的过程里面，整个玻纤的需求量是在一路往上走，推动需求往上走的背后的关键，是传统应用领域的渗透力提升和一些新兴应用领域的出现，一些增长性比较好的需求的出现，这个是一个核心逻辑。
玻璃纤维到现在这个时间点上，它仍然是属于一个需求在不断增长的，并不是说已经肉眼可见的一个天花板，挡在我的眼前。如果说哪一天像能看到说需求的天花板已经出现了，在很多地方已经是渗透不下去了，那个时候我们就真的需要去做一些变革。你比如说我要去做业务的一些转型，比方说我是不是要培育第二产业，我是不是要去考虑其他的一些新的业务增长点等等，这个是我们自己非常关心的一个问题，也是大家比较关心的一个问题。
所以现阶段在整个玻纤产业的周期里面，它到底属于什么样一个环节，大家如果一定要把它放到说已经是需求到顶了，那就是要按照水泥行业那种开始去控制产能是吧？
问题不是在于我们玻纤一年一个需求，其实都还是会有去消化掉的。其实挑战是在于玻纤供给的刚性，因为它一旦产能停下来停不了，而需求的增长它是线性的。它不可能说我20万吨这条生产线这个月投出来，我就有20万吨的需求在这等着我，不可能出现这种情况。所以20万的需求它可能是很缓慢的出现去消化掉，但是你20万的供应在那个点上就应该形成供给了。
所以如果说在一段时间里面，供需关系中供给释放的比较多，而需求增长慢了，就会导致产能过剩，但这个是一个阶段性的产能过剩，不是说这个行业发展带来的一个问题。本质和核心，是因为供给的刚性和需求的线性之间的不匹配。
现在玻纤价格下来了，产能过剩了，你赶紧去关几条产线，把你的产能停下来。那等到如果下半年，明年需求好的时候，你拿什么去做？所以这是一个逻辑性很强的一个判断。
大家都想着这个东西一路往下走，我有往下的做法，但是我们看到的玻纤长期的需求是向好的，这是我们一个非常坚定的判断。
玻纤新的应用出现，它有时候有些是伴随着不同产业的发展，有些是伴随着经济的发展，有些是伴随着技术的进步，有些甚至是伴随着ZC。如果说中国没有提3060，欧洲的能源也没有因为EW冲突带来这么大的一个冲击，你说风电这个产业在接下来几年，能看到像萍乡这样子几百辆车等着去运输叶片？所以它有时候会有一些ZC会突然把这个需求提速加速。
大家觉得说新能源给玻纤带来的需求方向没有问题，但是如果没有3060，它的需求释放的速度要远不及这么快，像光伏背后的逻辑是因为要降本，而玻纤有这种生产技术，所以才会出现对应的替代需求。
另外一个方面，你说现在有一个新的应用，就只是刚刚看到需求，然后就马上要形成一个很大量的应用，这其实是比较难的。以今天大家看到的建筑建材在房地产装修里面的应用为例，美国那边需求比较多的产品，在中国就是没有。我们要等到很多条件成熟，你比如说国家的标准制定，消费观念的转变，消费水平的提升到一定程度，他这个东西才会起来。
而企业要考虑的是，当需求准备起来的时候，你能不能够马上的切入进去。
再比如说中国的船舶，中国的渔船里面95%是传统的渔船，国外95%都是玻纤渔船。这里面为什么我们现在的替代比例比较低，因为玻纤渔船一次性的投入买入的成本要高于传统的渔船，制约了这个东西。我们跟船舶协会开会都还会建议说，国家应该像鼓励新能源一样，能不能出台一些政策，让渔民去买船的时候，一次性的给点补贴，因为它全生命周期的成本是降低的。
所以有些新的应用需求，不会说突然之间就下半年一下子就爆了，包括光伏。
客观来讲，传统的铝合金替代它有一个过程，虽然说有个百万吨的市场，但那是一个极限的理论值，而不是说是下半年我觉得100万吨的需求就释放出来了。
需求是线性的，供给是刚性的。我冲着这100万吨，我现在上一个100万吨的生产线，啪一下就死掉怎么办？
所以这里面我觉得是这样一个逻辑关系：
我们现在要做的是，怎么样来提高玻纤的性价比。提高它的性能，降低它的成本，用性价比去说话。性价比越有优势，它的替代空间就越大，这个是我们核心要去做的，有些东西我们不是谋在一时，我们有时候可能是希望是明年，后年，5年，10年之后的需求，我们也愿意去培育。
关于整合事项进展：
我们现阶段在按照监管的要求，在对整个的整合方案去做讨论和上报。因为这个方案它要符合监管的要求，监管对于这个事项也很关注，一直在跟进我们整个的进度，所以我们现在也是在跟监管机构，包括跟上交所有一个沟通，现在是有一个大致方向的具体方案设计，因为这个方案本身非常复杂，所以也是要符合监管的要求。
我们今年年初的时候，股东大会已经批准了，就是这个事项会在2025年的1月份之前要完成。我们现在也是按照这个时间表再往前推，当然我们并不是说会卡着两年的时间点才去把这个事项完成，条件具备了，监管能够同意和批准我们这个方案，我们肯定会尽快实施。
因为在座有很多流通股的股东，包括机构的股东也在看整合这个事情，所以还是强调说明以及给大家的建议，就是不要把整合预期放在你投资股票巨石的第一位。
你要看这个公司在这个行业产业的发展前景，你应该奔着玻纤这个产业奔着它在这个行业的一些竞争力。你如果说把整合预期作为你巨石投资的第一位考虑因素，我觉得是不妥的，不对的。因为这个方案的具体行程，最后以什么样的一个时间点，以什么样的一个方案是存在非常大的变化，非常大的变数。
大家也看到我们发了公告，曾经是想去促成，那中间还伴随有一波三折，公司包括集团各方的股东想要去做这个事情的决心，大家应该能够看到，但是并不是说你想做，然后就一定能够如期做，或者说一定能够让大家好像很满意的一个方案去做，因为这里面很复杂，所以你在投资巨石时是要看巨石这个公司值不值得投，而不是说我奔着重组第一位，第二才来看这个公司的好坏。
Q&A：
投资人：首先是对巨石有很大的认可，我们才会成为股东，这是肯定的。
但在这个过程中，我认为重组为什么会在会上提出来，确实是它没有那么容易被忽视。就是这个事情我们不能说我不去看它，也不存在。
举个例子讲，重组这个事情，第一次重组应该是两年以前就应该要有一个结果，但现在就是往后推迟了。而这一次是到25年对不对？但是这个过程中间，重组为什么没有成功，其实是没有讲的。我们做为股东其实不知道为什么重组没有成功的分歧在哪里。
我们肯定能知道一件事情是如果重组了以后，所有的玻纤都到巨石这里来，那玻纤的杀价一定会比以前要轻得多。比如说现在你没有重组，大家在杀这个市场价格的时候都杀红了眼，你看价格掉成那个样子，将来整合到巨石是不是这个方面就会好很多，对我们股东来讲它就很重要了，对不对？
巨石：大家反正都是开诚布公的去聊事情，那整合这个事情是不是都是好处？
大家特别容易看到的是市占率提升，话语权提升对价格的影响会有提升。但是大家往往会忽视一些东西，看不到整合带来的一些弊端，这个事情如果说本质上面只有好处没有坏处，我觉得推进的速度一定是会快很多。但是实际上还是会有一些挑战。
举一个最简单的例子，中材下面的泰山玻纤，现在至少是国内和全球非常优秀的玻璃纤维企业，巨石发展到现在这个位置，有国外玻纤企业跟我们一天到晚死缠烂打的竞争，也有国内玻纤企业死缠烂打的不断竞争，我们是在竞争中成长，竞争中发展。
你现在看中国玻纤企业，中国玻璃纤维2022年的产量是多少？六百八十几万吨，全世界一年才多少？900多万吨1,000万吨不到。中国已经占到了全世界绝大部分的产量和规模，也就是说中国未来玻纤产业的竞争是中国玻纤企业的竞争，这个大方向，大趋势之前就说过了，现在老大是巨石，之后老二老三都是中国企业，你少一个这么优秀的竞争对手，从长期来看也是一个值得画一个问号的。并不是说垄断能带来话语权，垄断能带来价格获利，是吧？你比如说现在巨石和泰波，OC，长海等我四五个人就坐这个角上，我可以决定全世界玻璃纤维的价格，但是为什么一直没有做这个事情？
玻纤如果说是以垄断来形成一个价格高的利润，短时间是对制造业企业，对于我们玻纤企业来说，特别龙头企业来说是有利的，长期来看对龙头企业伤害特别大，因为你会把自己的天花板本来原本是几十年之后的天花板，你会很快速的拉过来，因为我说材料工业是性价比，是吧？你把这个价格提高了，你盈利是改善了，是吧？我们是跟其他材料去竞争，是一种替代的关系。
玻纤现在的应用，没有一个领域是必须要用玻纤的，没有一个应用领域是必须要有。也就是说，它事实上是可以用其他材料来用的，为什么用玻纤而不用其他材料，靠的是什么？是玻纤的性价比优势。
所以即使将来有了跟泰玻之间的整合，我有这么高的市场份额，我也不会去妄自提价，去通过垄断来做这个事情。因为这件事对我来说，长期来讲是扼杀，阻碍渗透力和新的一些应用领域拓宽的。我只有自己去跟自己过不去，去降本，降价，维持比较好的毛利率，来把它渗透率提升，打开玻纤的应用空间，这个才是我们巨石的逻辑，但是跟各位股东稍微有点不太一样。所以缺少一个优秀的竞争对手，这就是整合带来最大的一个弊端，真的是一个最大的一个弊端。
关于整合当时为什么没有整合，其实大家可以去看公告，其实公告里面你们可能有时候公告看得仔细，有时候公告看的也不仔细（此处部分内容略过）。
所以我知道各位股东不会把这个事情完全忽视，但是不要把它当成你最主要的的选择，最主要的一个选择。其实我们可以理解大家对这个事情的关注和重视程度，我们也是希望能够尽快推进和完成这个事情。
另外无论整合结果如何，实际上是不会影响巨石的玻纤主业，在主业方面我们肯定是会锚定我们的十四五的战略。
大家也可以看到，我们在涟水也是刚刚有一个新的基地开工建设，也就是说在主业方面我们是不会放松的。如果说整合的事项能够尽快的解决，对公司或者说对行业应该都是一个锦上添花的事情。假如说确实这个事项非常复杂，并且可能还会涉及到从监管的角度，因为这个方案设计本身它会涉及到监管的沟通，以及可能会有一些要突破的环节，这个也是需要监管那边能够同意这个方案才能够往前去推进。假如说确实各方面复杂的因素影响了时间进度，也不会使得公司的主业受到不利的影响，所以这一点大家不需要担心。
再补充一个观点就是大家不要忘了，现在重组方案无论是怎么样一个方案出来，大股东都要回避表决，其他股东投票时，还有一个人跟各位股东是一起投票的，那就是张总（此处部分内容略过）。如果张总投票同意，那就说明他慎重的考虑过了，衡量了利弊，这其实一定程度上已经是为广大的中小股东在把关了。
（未完待续）