A股巿场最早的“量化”交易源自对华夏基金公司2005年开发的上证50ETF的申赎套利。一揽子股票日内可不限次数申购赎回。套利者套的是市场短暂失效留下的微小价差（ETF价格与净值背离），并无所谓“割韭菜”的动机与效果。相反，由于套利者的存在，市场的局部失效能够及时得以修复。后来，随着股...