$CleanSpark(CLSK)$ 上周一直在出差，今天才把CLSK的call transcript仔细看完。从一些直接的指标来说还是低于预期的，主要是算力扩张推迟再加过度增发和股权激励。但看完电话会议文稿以后，我得说非常超预期，管理层讨论的东西包括：发展in-house矿机维修，如何实现行业最高的矿机uptime，Georgia的社区运营和未来电费展望，现有矿场的升级和改造，积极降低费用提高margin，明确阐述未来持币的策略，对2024扩张采取谨慎的态度（原话：in a measured way）。你能明显感觉公司在走向成熟，走向盈利，讨论的都是一些经营的细节，不再以前那种反复强调签了大合同，搞几个大新闻，企图吸引只会看远期算力的散户接盘，然后再疯狂股权增发疯狂股权激励的那种语调和内容。正因如此，这个的电话会议非常对机构的胃口，这也是我用来解释CLSK上个交易日暴涨22个点的主要原因。现在CLSK市值已经到了MARA/RIOT的一半，在我的估值模型下，CLSK跟两个龙头企业的差距已经很小了，这意味着CLSK在行业里已经开始获得龙头溢价，可喜可贺！想到上半年我重仓单吊CLSK，在CLSK的表现严重低于行业平均的时候也无数次怀疑自己的分析，最终还是坚持下来了。未来我40%的CLSK长期仓位还是不动，对于不想具体研究挖矿行业的人，CLSK还是我推荐的首选挖矿股票。我自己则会把重心放到追踪更便宜的$Iris Energy(IREN)$ $Bitfarms(BITF)$，同时挖掘一些风险更大的小盘股机会。