我的判断,从今以后,碳酸锂价格永远不可能低于30万/吨。
一、总览
二、锂矿锂盐业务
三、其他业务
四、业务展望
2022年估计折合碳酸锂约75万吨,2025年估计150万吨,产量CAGR约26%;2030年估计300万吨,产量CAGR约15%。锂电池22-25的CAGR大于26%,可能在30%以上;25-30年CAGR大于20%。原则上,LCE的产量要跟随锂电池的产量,未来十年锂电池还将是电池业务的主线。
国内盐湖提锂、锂辉石、锂云母的产量供给最多能到30%,2030年现在评估也难以达到100万吨的产量。澳洲以不到20%的储量供应了全球50%以上的LCE产量,继续提升比例的可能性不大。拉美盐湖的产量增加是比较合理的,阿根廷盐湖也存在居多限制,智利盐湖有时局的变化,玻利维亚存在开采困难的问题。其他地区锂矿的开采存在环保、时局、运输困难等多重问题。
估算可能存在没考虑到的居多问题,此处只是大致的评估。
五、总结
在新能源车发展期,锂盐每吨挣3万有其合理性,但偏激情况下也可能脱离此区间,甚至很远。锂矿按20万价格,净利10万也基本合理,目前30万的行情并没有考虑进去,而只是按每吨20万来估计。按现在的发展趋势,每吨20万有其合理性。
基于以上保守的原则,主流锂矿的22PE已经跌入20到30区间,主流锂盐的22PE已经跌入20PE以内,甚至10-15PE区间;而25年PE基本都在10PE左右,甚至更低。
本文并不去讨论估值的合理性,也不评估企业质地,只是尽可能合理评估企业的盈利利润展望。
$赣锋锂业(SZ002460)$ $天齐锂业(SZ002466)$ $盐湖股份(SZ000792)$
我的判断,从今以后,碳酸锂价格永远不可能低于30万/吨。
中肯的分析
锂矿股怎么能按PE估值呢?
比如金矿股,你能按PE估值吗,找一支10倍20倍PE的纯金矿股出来看看?
按有效储量算估值。
什么是有效:矿在国内,品位有开采价值,不被各种地缘因素干扰可以被开采,不会有乱七八杂的少民散步围观。
就这么保守了。还是低估范围。最差股价在这横一年。明显这个位置已经有投资价值了
扯淡,天华超净21年利润就9.4亿了,22年9.7亿??
分析了这么多所以为什么锂价往上走股价却大幅下杀呢?
赣锋的市值算错了,少算了港股
仔细看珠峰如果按期投产的话25年应该是5.5万吨。
另外赣锋自产才2.75,产能达到9.2自给率太低了!难怪董事长对锂价涨幅阴阳怪调的!