直接对比的话，至少还要加上股价这个维度，很多开发商的股价也比去年同期跌了很多（特别是本轮上涨之前）。另外，大部分地产商还有经营性业务，开发商的经营性业务总体上同比是增长的。何况当下的政策环境也不同了，政策环境也是估值的重要因素。所以，拿一个维度看空或看多，都不太严谨。假如只看增长这个维度，那投资就太简单了，买同比增长率最高的公司就可以了（同时做空同比业绩降幅最大的公司，投资收益率就加速了）。当然，目前地产股高估还是低估，这个就太复杂了。投资最有趣的现象之一就是：理由是错的，结果却是对的。$万科A(SZ000002)$ $万科企业(02202)$

深圳二手房成交量是不是就比去年同期高，怎么做到的？去年小阳春，今年为啥不能大阳春，找那么多借口没意义。