冲刺首季开门红 伊利春节动销超预期

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为了满足消费者在春节期间对乳制品的巨大消费需求和礼赠需求,确保一季度开门红,伊利全员奋战春节热卖,伊利旗下工厂在春节假期仍旧不停工加足马力生产。

新年伊始,2月16日伊利新建成的湖北伊利智能冷饮工厂第一批产品正式下线。这是全国规模最大、设备技术最先进的冷饮制造工厂,耗时仅13个月,比原先预期提前了2个月,速度和效率创下行业之最。最关键的是这个工厂引进全球最先进的智能生产和检测检验设备,核心区域实现了“无人值守”的“智造”水平。

这台设备是具备人工智能的X光机,能透过包装自主识别雪糕内的异物与形状缺损,并自主处理,可以保证所有的产品完整一致。湖北冷饮工厂和此前落成的伊利健康谷一起成为全球设备和技术最先进的乳制品工厂,伊利引领了行业发展,也为我国乳制品达到世界领先水平做出了突出贡献。

春节期间,伊利各大产品系列表现均可圈可点。

金典的动销拔得行业头筹,无论线上线下,金典的日期都特别新鲜,远比主要竞品好,特别是下沉市场。

由于回乡人员增加、礼赠火爆,而伊利的线下渠道又优势巨大,让消费者触手可及,下线城市人群也容易购买得到,因此金典在很多地方日期卖到了2月份,甚至部分产品缺货。比如刘亦菲代言的金典呼伦贝尔有机奶,在线下热卖,很多地区卖断货,线上电商也缺货严重。

目前,经销商对金典的进货意愿非常大,我预计春节期间金典增速在15%以上。

此外,伊利纯牛奶和优酸乳新推出的两款龙年限定新品在拼多多上也销售火爆,销量接连破百万。

安慕希也表现非凡,根据东吴证券研报指出,安慕希同比实现了正增长,成为礼赠高端酸奶的首选甚至唯一选择。这主要得益于安慕希超高的品质及良好的口碑等。安慕希不断通过助农+区域水果风味的模式,在支持国家和政府助农的同时又能引入优质的农产品服务消费者,可谓一举多得。去年上市的创新产品安慕希益生菌酸奶全国铺货后市场反响非常不错。

目前来看,安慕希在新老产品完成交替后,依靠创新慢慢恢复了正增长,且竞品的份额和品牌力和安慕希差距越来越大。奶粉方面,伊利金领冠为呵护婴幼儿需求推出过年不打烊服务,而针对成年人日益旺盛的助眠需求,伊利抢在春节前推出了首款助眠功效型成人奶粉,也收获市场的积极反馈。

另外,冷饮也不再只是解暑产品,通过紧抓春节文旅消费热潮,伊利也在寻求大突破,携手哈尔滨冰雪大世界拓展乳制品消费场景,就是一个鲜明的案例。

整体看,伊利各品类在春节期间表现超预期。

过去大家一直说伊利是依靠强大的渠道优势获得成功,我对伊利的渠道和品牌实力强大没意见。但是我觉得现在的伊利正在通过强大的研发和创新实力慢慢走出差异化。

不管是2023年11月伊利申请抗冲击流体、分层乳制品及二者的制备方法专利,还是金典乳铁蛋白有机奶,还是安慕希益生菌酸奶等等,伊利能在一年甚至更短的时间上市那么多创新力很强的差异化产品,都可以看出,伊利最近这些年对研发和创新是多么的重视。我记得潘总说的一句话,不创新无未来!

我长期跟踪和研究伊利以及乳制品行业,我最大的感受就是伊利对品质和食品健康是最重视的。无论是电话会议调研,还是央视采访潘总,潘总都把食品安全和品质放在第一位,“伊利即品质,视品质如生命”。

总结:我认为伊利之所以能取得春节礼赠火爆超预期的表现,主要原因归纳为以下几点:公司长期的踏实用心经营、管理层优秀战略眼光好、渠道实力强、研发和创新实力强大、对品质和食品健康重视让伊利赢得了良好的口碑,这些为伊利取得春节动销超预期和一季度开门红打下了坚实基础。

目前,已有近10家券商看好伊利春节表现,其中国投证券研报指出,乳制品礼赠需求向好。东吴证券研报指出,伊利春节期间渠道反馈营收增长10%左右,金典最优。

$伊利股份(SH600887)$

精彩讨论

小谢价值投资02-23 11:22

我补充总结一下伊利一季度业绩非常确定的原因如下:
1.液态奶春节动销非常好,券商预测整体增长10%,金典增速15%左右。原奶价格低,春节礼赠场景刚需强价格又比较坚挺,因此产生了比较大的毛利差和净利润。
2.冷饮方面,得益于去年伊利发起份额提升诉求。把钟薛高等中小企业和它们的经销商大量退网,伊利逆势增长。因此24年经销商春季大会的时候现场订单金额超过22亿元,同比增长超过20%。也就是冷饮经销商信心大增,冷饮经销商数量也增加。最终带来了终端份额和铺货的扩大。去年由于行业价格竞争激烈,因此冷饮价格比较低,今年钟薛高等中小企业大量退出或者收缩后,我预计冷饮会有不错量价齐升。
3.奶粉方面,我昨天的文章分析了,由于在2024年一季度中小企业彻底退出了市场,退出的配方400多个占总配方超过32%,让出的份额15%左右。而去年就是这些中小企业清库存导致奶粉行业价格很低,影响了行业营收和利润。今年一季度开始,它们彻底退出市场后龙头奶粉行业会迎来量价齐升。具体情况可以看我昨天深入分析文章。
4.出售煤炭子公司获得21亿净利润,这个大大增厚了净利润。
5.今年一季度开始,新西兰和中国,乳制品实施0关税。伊利持有新西兰第二大乳企,伊利的奶粉和液态奶等产品有部分是从新西兰子公司进口到中国。因此这部分也可以节省了关税,从而增厚净利润。
6.上游奶源牧场方面,豆粕和玉米大幅降价,为奶源牧场恢复净利润增长提供了强大支撑,去年上半年优然牧业亏损了10亿,也影响到了伊利净利润。今年我预计优然牧业可实现大幅减亏甚至实现扭亏为盈。因此这部分也可以增厚伊利净利润。
7.费用方面,伊利从23年开始重视投入产出比和精细化运营,这可以为公司节省不少不该花的费用从而增厚净利润。另外包装材料和明星广告等因为各种原因等也是降价的,这也利好伊利成本端。
通过每个业务和板块的分析和总结,我对伊利2024年一季度以及全年业绩实现稳健增长充满信心,我目前预计伊利一季度扣非增长8%到15%之间,不排除18%以上的可能,这是内生增长和扣非增长。净利润方面加上一季度煤炭收益21亿左右以后,预计增长65%到70%之间。
$伊利股份(SH600887)$

小谢价值投资02-26 18:00

我今天可以用非常肯定和确定的口吻说,毫不犹豫的卖出农夫山泉买入伊利股份,是百分百正确不会错的事情。不信的话你可以收藏我帖子,未来慢慢验证!有不同意见的请有理有据分析农夫山泉各板块业务未来的成长性,证明农夫山泉未来几年能保持20%以上利润增速!
农夫山泉48倍的pe,未来3到5年年需要维持20%以上利润增速才能匹配得上它的估值。我认为农夫山泉未来几年净利润能维持10%增速就很难了,20%增速即便2024年我认为都不行。
至于伊利,我对它研究很久,它的每个板块业务和细分领域我都知根知底,非常有信心和确定它在2024年到2026年三年能维持年均净利润增速在15%左右,最低也能维持年均10%。而伊利的估值16倍只有农夫山泉的三分之一,你可以看出伊利有多低估了。至于分红率伊利4%以上,农夫山泉1.7%,伊利也更加优秀。
总结:伊利未来业绩增长不见得比农夫山泉低,但是估值只有农夫山泉三分之一,是个傻子都知道选择伊利!
如果有人坚持认为农夫山泉比伊利好,那我想让这部分研究农夫山泉许久的投资者或者分析师们,把农夫山泉每个板块的具体情况和竞争格局以及未来增长情况有理有据分享出来。
大家感兴趣的可以看看我关于伊利一季度业绩的预测和每个板块业务情况,感兴趣的还可以关注我查询我以前对伊利各板块业务的分析
$农夫山泉(09633)$ $伊利股份(SH600887)$

小谢价值投资02-25 15:24

伊利依靠不断增强的创新和研发实力,产品定价和附加值也更高。拿旗下两个典型创新产品金典活性乳铁蛋白和安慕希常温益生菌酸奶为例,金典普通有机梦幻盖官方每箱售价63元,而同样规格和款式的金典活性乳铁蛋白有机奶平均每箱售价为85元,每箱售价提升了22元(折合每瓶提升2.2元);安慕希12盒一箱的酸奶官方旗舰店平均每箱售价49.8元,而同样规格的安慕希益生菌酸奶平均每箱售价63.5元,平均每箱售价增加13.7元(折合每盒提升1.14元)。
无论是金典活性乳铁蛋白有机奶,还是安慕希常温活性益生菌,这在国内外全球乳制品行业都是首创,伊利还有很多其他创新产品。因此毫不夸张的说伊利目前是国内研发创新实力最强的乳制品企业,也是全球研发创新排名前列的乳企。
$伊利股份(SH600887)$
$蒙牛乳业(02319)$ $光明乳业(SH600597)$

烧炖炒炸炝煸焖02-23 10:46

蒙牛特仑苏(特能输

t不走寻常路02-23 11:50

伊利研究深度第一人

全部讨论

我补充总结一下伊利一季度业绩非常确定的原因如下:
1.液态奶春节动销非常好,券商预测整体增长10%,金典增速15%左右。原奶价格低,春节礼赠场景刚需强价格又比较坚挺,因此产生了比较大的毛利差和净利润。
2.冷饮方面,得益于去年伊利发起份额提升诉求。把钟薛高等中小企业和它们的经销商大量退网,伊利逆势增长。因此24年经销商春季大会的时候现场订单金额超过22亿元,同比增长超过20%。也就是冷饮经销商信心大增,冷饮经销商数量也增加。最终带来了终端份额和铺货的扩大。去年由于行业价格竞争激烈,因此冷饮价格比较低,今年钟薛高等中小企业大量退出或者收缩后,我预计冷饮会有不错量价齐升。
3.奶粉方面,我昨天的文章分析了,由于在2024年一季度中小企业彻底退出了市场,退出的配方400多个占总配方超过32%,让出的份额15%左右。而去年就是这些中小企业清库存导致奶粉行业价格很低,影响了行业营收和利润。今年一季度开始,它们彻底退出市场后龙头奶粉行业会迎来量价齐升。具体情况可以看我昨天深入分析文章。
4.出售煤炭子公司获得21亿净利润,这个大大增厚了净利润。
5.今年一季度开始,新西兰和中国,乳制品实施0关税。伊利持有新西兰第二大乳企,伊利的奶粉和液态奶等产品有部分是从新西兰子公司进口到中国。因此这部分也可以节省了关税,从而增厚净利润。
6.上游奶源牧场方面,豆粕和玉米大幅降价,为奶源牧场恢复净利润增长提供了强大支撑,去年上半年优然牧业亏损了10亿,也影响到了伊利净利润。今年我预计优然牧业可实现大幅减亏甚至实现扭亏为盈。因此这部分也可以增厚伊利净利润。
7.费用方面,伊利从23年开始重视投入产出比和精细化运营,这可以为公司节省不少不该花的费用从而增厚净利润。另外包装材料和明星广告等因为各种原因等也是降价的,这也利好伊利成本端。
通过每个业务和板块的分析和总结,我对伊利2024年一季度以及全年业绩实现稳健增长充满信心,我目前预计伊利一季度扣非增长8%到15%之间,不排除18%以上的可能,这是内生增长和扣非增长。净利润方面加上一季度煤炭收益21亿左右以后,预计增长65%到70%之间。
$伊利股份(SH600887)$

伊利依靠不断增强的创新和研发实力,产品定价和附加值也更高。拿旗下两个典型创新产品金典活性乳铁蛋白和安慕希常温益生菌酸奶为例,金典普通有机梦幻盖官方每箱售价63元,而同样规格和款式的金典活性乳铁蛋白有机奶平均每箱售价为85元,每箱售价提升了22元(折合每瓶提升2.2元);安慕希12盒一箱的酸奶官方旗舰店平均每箱售价49.8元,而同样规格的安慕希益生菌酸奶平均每箱售价63.5元,平均每箱售价增加13.7元(折合每盒提升1.14元)。
无论是金典活性乳铁蛋白有机奶,还是安慕希常温活性益生菌,这在国内外全球乳制品行业都是首创,伊利还有很多其他创新产品。因此毫不夸张的说伊利目前是国内研发创新实力最强的乳制品企业,也是全球研发创新排名前列的乳企。
$伊利股份(SH600887)$
$蒙牛乳业(02319)$ $光明乳业(SH600597)$

伊利牛呀,一季度增长100%(算上煤矿)

蒙牛特仑苏(特能输

02-23 10:40

谢谢分享,今年确实能看到金典很多人买。去超市,去走亲戚都能看到

02-23 11:24

个人觉得,伊利应该把“滋养生命活力”这句话印在各个产品的外包装上,让消费者认为喝伊利就是喝健康,慢慢绑定消费者。$伊利股份(SH600887)$

珠海这里前两天去超市,牛奶货架卖空了,年前是很多产品的。伊利系列剩下几箱臻农和金典和纯奶再卖。今天早上去买菜,货架上又上满了新日期的伊利各系列产品。这让我感觉过年清掉了很多库存,这个进货是不是能带来很多营收?

东吴证券关于伊利的研报原话怎么说的?我网上目前没找到,可以把原话发给我吗?或者截图也行。

02-23 15:00

留存验证,希望实现

02-23 13:10

伊利这管理层团队确实是厉害👍🏻