1. 信息量也不是很大，投资者对外关系的connie chin可能是不如潘老板业务熟练，潘老板说的又少，整体回答质疑逻辑不是很清晰，但还是有一些干货。
2. 讲到了自动化生产带来额外10-15%利润，也就是高毛利的核心，除了长期的战略部署关键在于自动化。业绩会也做了补充，说了一下自动化程度。
3. 承认连泰“核心供应商”地位，虽然独立但是有管理和财务上接触。说到了两年前出于业务扩张需要，有了连泰这个独立供应商。随着业务深入，瑞声进行了一定的管理，同时在财务支持上给予了小额折扣。而这个财务折扣在另外一处又提到，是为了供应商更接近瑞声生产基地（which明显说的是建厂）。
3. 同时正面认可了那张图中logo确为瑞声所为。瑞声的logo是瑞声市场部门的人放的，市场部的人是这么想的：一来连泰全部业务来自瑞声，二来logo起到强调瑞声注重质量的作用。对于这一点，只要不关联什么都好说，logo放在哪、为什么放已经无关紧要。
4. 根据天严查瑞声的连泰关系如附图1，援引华泰金控的Ken HUI，瑞声表示潘世南同为潘姓是偶然（原文片段见附文1）。不过个人觉得过于巧合，还是做了小小的尽调，以下信息仅提供参考，不说明关联不关联的问题。沐阳丽声和常州丽声和瑞声关系比较复杂，并不是简单的上下游供应商关系。丽声业务主要是CNC手机结构件，以前似乎也做过触觉马达，似乎主要针对国内andriod厂商（乐视、华为、小米）。在乐视欠款申请冻结资产的法律判决中丽声科技和瑞声科技两者分别有欠款6000w和4000w（见附图2），也就是丽声也是独立供货给乐视。同时丽声中潘世南可能以前在瑞声干过，有一些亲戚厂的小道消息。
p.s. aac和goer的柔性生产确实自动化水平高，比同行高10-15%的利润率尚可以理解，至于为什么aac比goer毛利高那么多，可能的解释有三个：一来aac早期研发投入确实比goer多（现在goer也投入的也很多），二来业务不尽相同，aac战略部署部的早部的快（所以能保持长期高利润率），三来aac尽可能的把利润较低的业务外包出去导致集团始终只有利润率高那部分的业务（这点比较现实）。
附图1
来源：天严查，Ken HUI. "Is Apple So Stupid?".12 May 2017, Huatai Research.
附文1
Dealings with related parties
The report said AAC used more than 20 undisclosed related parties to overstate itsprofits, and cited as an example Lian Tai Precision (LTP) which is owned by a familymember of AAC’s CEO. Under Chapter 14A of the Listing Rules in Hong Kong, alisted company must disclose transactions with connected persons, includingrelatives. According to business database Tianyancha, LTP has a supervisor withthe same surname as AAC’s CEO, Pan. AAC said this is a coincidence. Ourimpression is that the two are good friends or close business partners. We believeAAC has fully disclosed all connected transactions, most recently on 26 December2016. The question is whether AAC leverages related parties to boost itsprofitability. We do not know. However, compared to connected customers, we areless concerned about dealings with connected suppliers, which is effectively littledifferent from squeezing suppliers.
来源：Ken HUI. "Is Apple So Stupid?".12 May 2017, Huatai Research.
附图2
来源：微信公众号思睿徳