$腾讯控股(00700)$ 对腾讯的估值有一点新的想法，就是关于腾讯账面那些投资该怎么算的问题。我之前对腾讯的估值方法，一向都是先算non-gaap下的净利润，给一个估值，再加上投资部分的账面/公允价值，两部分相加算腾讯总估值。我现在倾向于把腾讯的投资当作现金来算，因此不该将其单独算入总估值。但是即使这样，目前腾讯2.7万亿港币的市值，按1500亿人民币净利润算，也只有16倍市盈率。
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$腾讯控股(00700)$ 对腾讯的估值有一点新的想法，就是关于腾讯账面那些投资该怎么算的问题。我之前对腾讯的估值方法，一向都是先算non-gaap下的净利润，给一个估值，再加上投资部分的账面/公允价值，两部分相加算腾讯总估值。我现在倾向于把腾讯的投资当作现金来算，因此不该将其单独算入总估值。但是即使这样，目前腾讯2.7万亿港币的市值，按1500亿人民币净利润算，也只有16倍市盈率。
我也是如此想的，一直不理解为啥估完主营业务后还要去加上投资资产。如果要加上投资资产，为啥不把现金也给一起加上呢？
按今日人民币计价腾讯也就2.4万亿出头，投资现在毛估估6000亿吧（前几个月算的打折后6500亿），今年1450亿的利润扣除投资也就不到13PE
它的回购都不算真正意义上的回购。它的回购只是把发工资发出去的股份又买回来了。发股份替代发工资是不是可以避税？
再跌一点，你会采用新的估值方法。比如现金流折现，必须建立在公司的长久可持续经营上，中国政府16年里面都不会干预腾讯的经营吗？允许他成为一个十几万亿的企业吗？