18港币的价格考虑，基于三个假设：
第一，销量同比去年基本没有增长，反而有5-10%的下降。去年总销量14.1万，销售曲线前低后高，今年估计是平的，理论上每月要到1.2万辆。但除去一季度的销量2.2万辆不到，全年要达到去年同期，实际剩下每月需要销售1.4万辆 - 这个任务完成起来非常挑战。如果后面几个月每个月销售只完成1.2万辆（实际4月销量估计就是1万辆左右），全年交付在13.5万辆以下。
第二，毛利及净利无法改善，小鹏一年15万不到的销量，支撑4个主要车型，每个销量都无法达到月销6000以上的经济规模，每个都会亏损。去年还有电池降价可以利好，今年没有这样的机会，毛利无法改善是大概率事件。
第三，自动驾驶的无突破进展。小鹏虽然国内智驾领先，但华为已经后来居上，使得小鹏的智驾故事不那么吸引人了。如果小鹏能做到FSD12.3的地步，股价则会有大的提振。如果还是基于当前水平的渐进式提升，则无法和华为拉开差距，甚至会被后面的几家逐渐追上。现在看来后者是大概率时间
很多人会觉得去年年中的24元是底了，但没考虑两点根本差异，第一当时新势力还是蔚小理三家，竞争是有容错的，但现在华为小米起来了，尤其小米对小鹏是直接的竞争。第二当时小鹏的智驾还是国内绝对的第一，起码有故事，现在故事很难讲了。
具体我的模型和测算就不详述了，大家都可以搭自己的模型，算出来16也好22也罢，关键还是方向的大判断。