海天味业投资者交流会议要点

🔺24年目标：目标增速是基于1）公司在C端、工业端不断发力补足餐饮端未恢复的缺口，餐饮端预计也会有较好增长。2）成立了八大自主经营的销售公司激发动力，目前来看效果明显。3）产品端在不断丰富。全年目标需要看Q2销售情况，底线是要求企业仍在继续发展。

🔺四五计划：1）增速：共识为每年增长高个位数至双位数，尚未制定每年具体目标。2）产品：依然以五大品类为核心和基础，定制、复调本质也以此无法品类为基础。目前高/中/低占比约45%/45%/10%，各类产品均会发力，未来比例预计继续维持。豆奶、饮料等新品是基于现有资源做适当外延拓展，无收入考核要求。3）毛利率&费用率：预计相对稳定，会在绿色产品、绿色生产、绿色经营等方面投入资源，实现高质量发展。

🔺改革进展：1）管理：去年改革最大意义在于内部思想变化，感受到危机感以及改正过去不切实际的优越感，员工能动性、生产效率、组织运行效率在改善，改革大方向有共识但细节需不断磨合试错。 2）定制：生意小、杂但单量多，大单品模式下现阶段成本较高、毛利较低，已成立敏捷部门实现一定量，未来会持续优化。3）经销商信息化：终极目标是0库存，但需匹配信息化及异地仓储，也在逐步增强全渠道掌控力，现阶段依然需要经销商库存供货，库存从去年12月起控制在健康水平。

🔺行业竞争：调味品十几年前就一直竞争激烈，会关注友商动作但不会疲于应对，会保持自己定力，做正确的事情。

🔺资本支出&分红：今明年资本开支约10亿左右，23年分红65%，未来分红政策预计变化不大。需要留有充足资金用于1）建设南宁工厂、技术相关投入。2)持续在考察国内外并购标的，比较谨慎但合适标的会立即出手。