文章里的这些很明显是我龙明股实债的马甲。
我龙财报上的负债率66%，也就是3倍杠杆，似乎相对于其他高负债烂资产快周转公司的负债率相对低一些。但事实上我龙有大量明股实债，从W业务到这篇文章里明股实债马甲，算上这些后，真实负债率显然在70%以上，超过75%也不是不可能，也就是3.5-4倍杠杆。
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在房价大跌、商场写字楼在市场上抛售供过于求的背景下，我龙2022、2023年全年都出租的商场里大多数租金都是下降的，但我龙坚持从来不计提资产减值。假如和其他公司一样计提几年的减值，那我龙的真实总资产比财报上减少5-10%不为过吧，真实归母净资产比财报减少30-50%很正常。如果再算上这个真实负债率75%是打底的，超过80%也不是不可能，也就是4-5倍杠杆。
由于前十年全民炒房时代投资投机买房的人太多，民间的存量房产过剩，导致目前各大城市二手房挂牌量还在高位。而相对于开发商手上的郊区期房新房，这些好地段、不存在烂尾减配风险、自带一定装修的二手房虹吸了大部分住房需求。在这种大背景下，4-5倍杠杆的房地产企业是否安全可想而知。现实生活中很少有人敢4-5倍杠杆买股票的，哪怕是专买低估值银行股@云蒙 ，杠杆都没到4-5倍（而且云蒙手上的银行股可没有烂尾风险），但在股市里却有很多人认为4-5倍杠杆在下跌周期持有房产的公司是优质公司，我只能呵呵了。