盈利触底，需求强劲，政策刺激，全面看多锂电
①需求好于预期，排产稳步提升：乘联会预估4月新能源乘用车零售销量72万辆左右，同比增长37.1%，环比持平，渗透率预计达45%。在下游需求回暖带动下，产业链排产呈环比上升趋势，产业链整体价格以持稳为主，行业景气度改善。
②北京车展叠加政策刺激，全年需求可期：北京车展新车型密集发布和上市，聚焦电动智能化，进一步凸显性价比。同时，汽车以旧换新补贴实施细则落地，将进一步推动新能源汽车需求释放。
③产业链盈利触底，技术迭代迎新机：一季报基本落地，产业链盈利触底，构筑全年低点，二季度有望边际修复。固态电池发展获得新突破，半固态电池产业化进程提速，将为锂电池产业链带来迭代升级的发展机遇。
投资建议：建议关注拥有优质产能的头部企业，以及固态电池等新技术增量标的：宁德时代、亿纬锂能、科达利、当升科技、天赐材料、璞泰来等。