特斯拉产业链重要观点更新：特斯拉通过汽车数据安全测试，FSD入华有望加速，积极看多T链
年初至今市场对于特斯拉产业链的担忧有二：1）车型周期放缓和产能投放放缓，导致销量增长低于预期，影响产业链的盈利增长；2）中美关系紧张影响FSD入华进度放缓、海外工厂可能增加关税等，压制产业链的估值。
转机一：4月28日特斯拉CEO马斯克访华，完成高层会面并亮相28日新闻联播。同日，中汽协发布关于汽车数据处理4项安全要求检测情况的通报，上海超级工厂生产的Model3/ModelY符合数据安全标准及要求，各省市也将陆续解除对特斯拉的禁行禁停限制，标志着FSD V12版本有望进入国内市场。临港算力建设进展顺利，FSD入华的进展有望加速。
转机二：此前特斯拉召开一季报电话会，对新车型投产时间反馈积极，打消市场疑虑。主要内容包括：1）原定于2025年下半年的投产计划或许会提前到2025年年初或是2024年底，包括更便宜的车型，2024年总交付量会高于去年。2）自动驾驶方面，相关人工智能训练计算提升了130%。2024年一季度FSD完全自动驾驶真实路况已达约20亿公里。3）8月8日发布Robotaxi。4）人形机器人年底开始在工厂做简单的工作，2025年底量产。车型价格充分调整，M3和MY在华售价分别降至23.19万元和24.99万元，同时还降低了FSD的价格，从1.2万美元下调至8000美元。特斯拉当下在车型规划、智能驾驶进展、机器人进度等方面具备明确竞争力。
投资建议：前期股价调整充分，估值处于低位，当下时点【重点推荐】特斯拉及产业链。我们认为此次访华及公告打消了市场部分疑虑。短期来看，马斯克访华和T车型通过数据安全测试等信息透露出中美关系缓和的信号。FSD入华原来的预期为大选结束后，结合临港算力建设及人才引进进度我们认为FSD入华进度有望加速。中长期来看，新车型进度加速，有望重新带来新车平台的强竞争力车型，2025年基本面有望加速好转。同时，T链零部件企业普遍质地优秀，体现在：产品和全球产能的同步平台化拓展；强大的管理和成本控制能力；持续进入新客户。重点推荐【拓普、新泉、银轮、爱柯迪、凌云股份等】。