感谢大家的评论。
每个人的视角不同，观点碰撞也是学习的过程。有些观点也给了我一定启发，评论说的医美电话会议，我也去看了，这里也分享给大家，医美三季报前电话会。
这个电话会议写到，“因为疫情后影响，Q3医美消费差、高端消费差，客流量少了一部分。最近开始反弹，尤其是9月最后一周和国庆节期间回暖”。
爱美客环比增长有点不尽人意，确实可能是以上原因。我之前在文中写的是说，如果不是行业都这样，那么这个数据就是有点失望的。可能没表达清楚，所以做了调整补充。
医美行业在Q3的数据，到底好不好，咱们等医美公司财报都出来、再回来下定论。对于部分容易引起误会的言论，都做了调整补充。
欢迎继续讨论和指正，杠的都对。
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老实说，在看这份财报之前，我是非常期待的。
因为一般来说，越早披露的财报、数据越靓丽；而且之前爱美客中报的数据，相当靓丽，把我的期望值拔高了。关于中报的数据分析，可以参考爱美客中报简评：超超超预期增长，葛兰大手笔加仓。
但是这份三季报，个人感觉，是有点小失望的，
根据公告数据，爱美客三季度营收3.90亿，同比增长75.09%。同比看上去还不错，但是环比增速仅有4.15%。
我把单季度的数据做了一个图，可以发现同比增速、环比增速都出现放缓。
可以观察到，在之前，环比数据的低谷，通常出现在Q1,而这次却Q3也出现了。
先说说之前在Q1 环比增速出现放缓，是正常的，因为这是由于医美行业季节性导致的。一般来说，下半年是传统医美旺季，三季度和四季度的数据，通常会比一季度和二季度有明显的提升，而这次的三季度数据，和二季度相差无几。
那Q3环比增速放缓，这意味着什么呢？
可能是像，医美电话会写的那样，因为疫情后影响，Q3医美消费差、高端消费差，客流量少了一部分。
这个等其他医美公司数据都出来，咱们再来验证一下。如果不是整个行业都这样，那么就是爱美客在旺季的加持下，营收也没有什么增长，或到了增长瓶颈期。
自然，也可能是像评论说的，三季度机构主要是消化二季度的数据。
在之前中报的分析中提到，爱美客中报由于营收大增主要是靠溶液类（≈嗨体类），而凝胶类只是恢复到了疫情前（2019年H1）的水平；化妆品类、埋线类占比还比较低。
这次Q3没有具体各类的营收，无法对比。
值得注意的是，三季度爱美客的童颜针上市了，根据调研数据，营收大概在2000万（不一定准确）左右。
如果童颜针的营收在2000万左右，那么就说明“凝胶类”和“嗨体”之和，环比无增长！
爱美客的营收增长、估值支撑都是靠嗨体，如果嗨体真的“涨不动”了。这可是一个极其危险的信号。
注：1、高估值股票是看增速的，增速不达预期，就有点危险，并不是说要营收下滑才危险。2、拐点都是后视镜反复验证的，一个季度的数据确实不能作为定义的标准。需要后续的数据反复验证。
利润方面：爱美客毛利率从Q2的93.77%增长到Q3的94.02%；净利率从Q2的69.27%增长到Q3的72.75%。
毛利率基本没增长；净利率的增长，并不是因为边际效应的提升，而是因为公允价值变动净收益科目，不具备可持续性。
（注：没有说毛利和净利不优秀，这个毛利和和净利相当秀了，之前文章说过了，这里就是客观评论了本次数据。）
此外，之前写爱美客中报，写的一大亮点是葛兰的大幅加仓，但三季报葛兰退出十大流通股东，不过这不能推断出葛兰三季度是加仓、还是减仓了。
但北上资金有大幅加仓爱美客，北上持股从Q2的1.69%大幅上升到Q3的3.96%。
由于这次数据不多，暂时分析到这。关于爱美客的深度分析，有兴趣可以看“医美宁德”爱美客：到底贵不贵？。
最后小结一下：
营收方面，爱美客营收似乎陷入瓶颈期，明星单品嗨体有增长不动的嫌疑，但也可能是行业都受损的缘故，后续再来补充；
利润率方面，绝对值角度：保持高水平；相对变化角度：毛利率微增，净利率虽有增长但不具备持续性；
十大流通股东方面，不能判断葛兰是否加减仓，但北上有在大幅买入。
因此综合来看，这份财报让人有些失望。（也可能是本人之前期望有点高，这个估值应该要更高的增速；千人千面，你觉得大超预期也行，欢迎继续讨论，抬杠的永远都对。）