市场的情绪是一种辅助工具
所谓的低估高估，实际上就是金融市场对企业认知的偏离程度。整个市场夹杂这负面事件和正面事件的相互博弈和演绎，所以什么样的买点是买入企业的最佳时机，就像一个钟摆一样，当它打到极值的时候，接下来就可以预见它会往另外一个方向去运行，所以当一家企业在低估期的时候，我会不断的去吸收市场对他悲观的看法，这些负面事件的积累程度是否释放完毕，再去探究未来是否有好的事件逐步释放，这就是逆向投资的关键思考点。
从群里老师WINSON冯的拐点思考案例摘记，“（对于有拐点的公司，如果肯定有拐点，当然是市场充分释放负面，接近出现数据的变化的附近打最大仓最佳，时间与价格最完美；但负面最充分的时候价格最佳，数据还没有变化只有预期，会消耗更长时间。数据一般先是部分好转开始，是省点时间，价格就次佳，数据全部好转的时候也并不是不能买，只是承担更高的价格而已。时间与价格最佳点同时处理其实非常困难，有经验因素也有偶然因素。这个问题同时延伸到高瓴提出的think big thing long 问题；当有足够的耐心的时候，从3-5年的角度考虑与坚持，很多时候便宜点，早晚一点，这个问题有很容易获得答案 ）” 我在看实际中的案例也是体会到这一点，如何去判断负面情况已经最充分了，如果未考虑到未知的负面因素，那是不是会造成比较大的短期回撤或者长时间的底部等待，而数据完全表现出来的时候又会承担更高的价格，就像古话说的鱼与熊掌不可得兼，那么继续深入下去思考，短期的影响因素，如果有长期逻辑的支撑，是不是可以等待逻辑的回归，所以最终着力点应该思考企业的长期竞争优势，因为短期的价格负面预期比较难去把握到最佳，或者说模糊的去把握就足够了，毕竟短期的数据很难去预测，但是长期的竞争优势可以去思考挖掘。或者以大概率的事情去把握，确定了企业十年可预期，盘整时间较长，数据又有些许好转的概率，时间盘整越长，距离拐点可能越接近，可以节约一些时间成本
这里的问题可以用一个通俗的小故事来解析，一家柠檬摊的摊主卖柠檬水卖的很好，结果有一天突然下起了暴雨，柠檬摊无法营业了，店主打算转手，这时候有很多买家过来了，店主出价10元，没人买，店主出价5元还是没人买，这时候出来一个小男生说2元买下，店主卖出去了，过了几天后天晴了，柠檬茶铺柠檬水卖的火热，这时候原来的那些买主纷纷一拥而上，这时候小男孩以20元的价格脱手了柠檬茶铺。
所以在股市里也需要同样的思维模式，在股价疯涨的时候听听那些乐观者的声音，是否过于乐观，思考有哪些潜在的风险，在股价极度悲观的时候，试着把眼光放长远看，听听悲观者的声音，思考各种负面事件的累积是否已经反映在股价上了，未来有没有好的方向。
什么样的企业更加容易出现拐点，困境反转，最容易判断的就是这是行业的短期共性灾难，而不是企业的本身逻辑发生了改变，而市场总是把短期的事情看成长期的灾难，这样就可以利用市场先生去博弈一次预期差。
股市里最难的地方就是拥有深层次的思维，在困境下的差异化思维，如果随大流，那就很难获得超额的收益 #黄光裕出狱国美系个股大涨# $海康威视(SZ002415)$ $东阿阿胶(SZ000423)$ $分众传媒(SZ002027)$