金禾的业绩还没有反转，近期涨的一塌糊涂，有点出乎意料，相信长期跟踪金禾业绩的投资人很多都有同感。
可能是麦芽酚休战带来三氯和安赛蜜的预期，可能是一季度精细化工见底讯号明确，可能是明星私募光环效应拉动，也可能只是跟随随固态电池、合成生物学等炒作热点，总之就是涨起来了关注度高了，资金进进出出波动就大，如果过分关注短期波动、甚至想利用波动，一不小心可能就被震下车，为了短期的蝇头小利错过长期以来的价值坚守，实为不智！
耐得住长期阴跌，也不为短期上涨所动。如果面对波动心绪不定，试着把着眼点放长远一些，关注更长期的价值。
未来的金禾会怎样呢，三大拳头产品的价格战迟早是要收场的，一年半载或是两年三年，可能迟到但肯定不会爽约，确定性比较高。
保守估计，假如未来两年格局稳固：
三氯蔗糖1.5万吨，价格恢复至20万，毛利率50%，净利率30%，净利润9亿。
安赛蜜1.3万吨，价格恢复至5万，毛利率50%，净利率30%，净利润1.95亿。
麦芽酚1.1万吨，价格恢复至10万/8万，毛利率40%，净利率25%，净利润2.3亿。
三项合计大约13亿净利润，对于一门寡头或双寡头垄断的盈利能力好、现金流好、格局稳定、市场空间增长稳定的好生意，给予25倍估值，对应325亿市值。
这只是三大拳头产品的价值，不含基础化工及定远二期，基础化工值个20~30亿大差不差，定远二期星辰大海产品众多市场广阔，具体估值要再看投产进度和产销情况，今年下半年到明年上半年或许就有眉目。
这么看来，底部反弹70%的金禾，当前市值150亿，距离价值回归仍旧还有很大的空间。