今天收盘后就出门运动了，回来感觉神清气爽，吃面也有味道了（尽管已经连吃2周，今天是第3周了），还是那句话：地球还在，生活很美好；市场还在，绽放须有时；希望还在，总会见阳光。

　　本来今晚不想写文了，看到许多朋友的留言，还是有必要把自己的思路整理一下，分享给大家。（以下问题均为球友留言所提）

● 如此强势政策被打脸，后市如何预判。如果立足中小创长牛多年，调整是不是还未见底？

博远投资：今天国家队拉升上证50，收盘在4000点以上，不算打脸。我的判断：股市的大跌的情况在上周四已经引起高层注意，今日的天量攻防大战不可谓不精彩，很多内幕故事也许多年后才会变成江湖传说。4000点作为政策底的信号已经非常明显，尽管今天的3875点是否会成为市场底需要时间来证明，但是如果明后天再次下探破4000点，可视为假摔诱空，并且管理层的利好政策还将不断出台托市，如今晚的澄清两融规模和风险、养老金投资征求意见稿出台、以及暂停IPO的传闻。


● 如果还想政策护市，狼来了效应是不是更加明显？

博远投资：市场底之后政策底的出现属于正常现象，因为现在市场的恐慌情绪还未被完全扼制，或者说还有被空方利用的空间。我理解的“狼来了效应”应当与顶底背离的原理类似，即顶部多次利空不跌，但是最终突然大跌；底部多次利多不涨，但是最终突然暴涨，周四至今的多重利好被市场无视的结果就是等待大奇迹日那天全部一次性兑现（那天会有很多个股从跌停到涨停，我一直说就在这几天会出现，而且是越往后延可能性越大）。


● 此次速达快牛，是不是加速了泡沫形成，也让小盘庄家醉生梦死？

博远投资：是的，这个观点我在之前的文中多次提及，如见《头脑风暴：对今日证监会回应的一些深刻解读》一文：“（相较2007的5.30前的垃圾股暴涨风潮），本轮牛市尽管被风吹在天的疯猪也不少，消灭低市值个股的情况也有出现，但却不能否认中小创代表了中国转型发展的主要方向这一事实。其中各个新兴产业的龙头个股，只要随着产业整体水位的不断抬升，股价长期走牛是完全可以预见的，现在跑得太快了，需要停下喘息，甚至倒回一段路重新来过，但并不代表没有能力跑到终点。”


● 乐视红着，成交量大，是不是下跌途中的假勃起，毕竟中概回归，乐视的标杆效应应该终结，乐视是否处于预期历史性拐点？

博远投资：今天中小板的疲弱可以说在开盘就给出了信号，一大早乐视开盘不错，但东财明显疲弱很多，一波上冲后即被巨大空单压会跌停线，独留乐视抗鼎，直到下午终于体力不支跳水，要知道上午收盘前创业板的局面已经和上周五几无区别了（跌幅超7%，八成个股已经跌停），由此乐视的强势可见一斑。

　　其实在当前的系统性危机中，个股的技术分析与基本面因素都已失效（现在不要把股价波动和任何非市场性因素对照起来，因为无参考价值），无论是东财还是乐视，都已经成为拉动创业板的中流砥柱，挽救市场人气必须启动这两只龙头，而且缺一不可。

　　另外，很多人认为这几日勉强飘红甚至涨停的个股会代表未来的方向，我觉得并不尽然。如果你是市场主力，并且还想中长线做多手中标的，这个时候应该做的就是潜伏吸筹，尽量不露痕迹。*打出头鸟，反向操作的标的， 往往不是主力被动护盘（包括国家队护盘），就是要吸引散户跟风以便尽早出局，否则来日放长何必逆大势而动？


● 金三胖一直没怎么表现，不能用历史从不简单重复掩盖，那背后的深意是什么？

　　金三胖一直没怎么表现的原因是我在雪球所有长文论述的核心，这不做赘述。至于背后的深意是什么？就是国家要控制牛市的存在（不能跌回熊市）和理性（不能涨成疯牛），使之在合理的斜率内尽量长久运行，就必须用金三胖来调节市场，让其成为我所说的隐形“天花板”与“地平线”。

　　金三胖之于主板，就如同东乐二神之于中小创。所以我估计国家以后会对新兴产业大市值龙头品种也做相应仓位布置，以便对中小创实现更好的平准操作。（这次的暴涨暴跌就是国家队忽视了新兴产业未来龙头股对整个市场的影响力）


● 证监会说平杠杆的资金很小，那么是谁在卖出？感觉现在谁是空头都不知道，香港金融危机至少还知道是索罗斯来了，那么真的是有汉奸和国外势力吗？

博远投资：我倒是非常希望这次股灾是外资对中国股市的狙击引发，因为如此的话国家队护盘必将更加果断有力，并且可以预期在很短时间内即可收复失地（可参考97香港金融风暴），因为涉及国家金融安全之事绝对不可怠慢，否则危害极大。（不仅仅是市值蒸发那么简单——获利资金和筹码都国民手中市值终究还能回来，国际资本狙击则是赤裸裸的财富洗劫，甚至会动摇国家财政储备冲垮货币体系）

　　由于目前A股向外资的开放程度依旧很低，国际资本尚不具备展开如此规模狙击战的能力。本轮股灾完全是由我所判断的依据“私募出逃=>公募减仓=>融资盘踩踏”路径发展的“自家游戏”，外资逃顶抄底规模有限，仅能凑个热闹。

　　但是不排除未来中国向世界所承诺的“资本市场全面开放”实现后，会发生类似东南亚金融风暴的国际金融狙击战（事实上必然会发生，我的预计是资本市场全面开放与人民币国际化基本完成后的2030年），这也是我文中多次强调国家需要培养足够强大的国家队平准资金，以及大盘熟悉国际游戏规则的金融精英，以备未来之需的原因。


　　博远总结：今日中国A股上演了世界金融史罕见的万亿资金大博弈，注定会给成为很多人投资生涯中的深刻记忆。市场这个时候的不确定性实在太大，冲动与盲动被怎么虐都是正常的……干脆卧倒装死更稳妥些，静待大奇迹日的到来吧！



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【后续交流与问答】（6月30日晨更新）

1、政策托后续应该非常谨慎，不应该期待有大决战奇迹日的思想，风起于青萍之末。

博远投资：政策还有很多牌可以打，昨天一夜的传闻就够眼花缭乱了。大奇迹日是指底部反转以V型出现，是对大盘跌速和国人赌性的一种反馈，依照现在的局面出现可能性很高，但注意大奇迹日只是日而不是周或者月，所以我对反弹后的持续性并不看好。

2、是中小创高估源于特殊投资主体的特殊情节，国家舆论的宣传引导，涨停板契合下的庄股妖股风，与对标标的的优劣鉴别，所以急跌之后可能还有勾魂跌。

博远投资：中小创之前的强势股也是当前的领跌股，这类个股如出现抢反弹都是出局的机会，大部分还会创新低，要形成新的上升通道还需要很长的时间。未来能走出全新升势并创新高的，必是本轮疯牛里未被充分发掘的高成长潜力品种，目前来看数量并不多，需要仔细鉴别。

3、是乐视东财能否扛起龙头反弹大旗，堪忧，乐视本身题材透支已渐显，最近新闻很多，我觉得就让人难以心安，有的东西物极必反。

博远投资：创业板的两大龙头必然会先于板块企稳，一方面其质地相较大部分虚高爆炒个股还算优秀不少，另一方面这也是政治需要——目前我还看不到中小创内有其他个股的影响力能替代东财与乐视。但是阶段性的任务完成后，他们的后续走势就需要成长性来兑现了，之前的旧账不一定再用空间来还，更可能用时间来还。所以至少两者第一阶段股价上升最快的时间已经过去，在未来一段时间的主要角色是为中小创保持一定水温，我短期内也不会投资这两个标的。

4、是金三胖你的叙述不足服人，政府能做好引导市场已然不错，调节市场很难，这次逆向政策效果不能乐观视之，市场只能交给无形的手，政策只能在将起未起之时促发最好，这已是高超的平衡术。

博远投资：对金三胖的观点并不矛盾，金三胖是国家队想要平衡市场情绪，进行区间调控的最主要工具，成效如立刻显现就是政策底与市场底实现同步，但多数情况下市场底会晚于政策底出现。
　　但是不必过度悲观，认为国家再怎么也救不起股市了，就象我之前分析的这盘棋既然早有预计，就全在掌控之中。最该有悲观情绪的应该是6月初（趋投完全有时间与机会逃顶），而现在则应该乐观情绪逐渐增强才对（离开底部已经不远，此时再看空非常危险），这才是正确的思维方式。这轮暴跌大家的普遍情绪反映就是跌前满怀希望，刚跌无所畏忌，愈跌愈发恐惧，底部充满悲观——这样的大众思维方式很难实现正确的操作，反而会被市场主力完美利用。

5、境外势力，通过期指做空，信用证洗钱出去啊。或者通过私募，随便开个大陆账号。没听说过犯罪洗钱吗当然要有社交媒体的空头配合，还有刘教授舆论造势，最后不能少了证监会。里应外合，一举蒸发百万亿市值。

博远投资：灰色通道一直就很多，但仍不足以导致重力加速度式的急速暴跌，原因有三：首先，目前在国内通过各种形式投资A股的资金仍以做多盈利模式为主，杠杆工具尤其是股指期货是受到严格监控的（一般大众可能并不了解）；其次，一旦发生金融战中国政府的反击能力不可小觑，在万亿成交量的时代，人为做空的资金规模与其所需承担的风险不成正比，即使把境内外的所有做空工具都联动操作，也不足以让其全身而退；最后，做空获利与内部踩踏的盘面语言是完全不同的。


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前文收录：
 
《谁逃了谁的顶？谁又抄了谁的底？》（完整版）
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《头脑风暴：对今日证监会回应的一些深刻解读》网页链接

《小伙伴们，生活还是会继续的，地球还在，希望就还在！》
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《市场调整之际再论主板“大烂臭”与中小创的未来》（2.0增补版）
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《看“侏罗纪世界”有感：谈谈危机的爆发与规避》（有严重剧透）
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《请时刻留意高悬的铡刀何时落下》
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《牛市箴言：加杠杆的那一刻，你已离价值投资很远·续》
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《回头是岸：加杠杆的那一刻，你已离价值投资很远》
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《初略说说自己的成长股投资理念》
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《“回归主业”谈谈中小创的未来》
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《借此谈谈金三胖与主板“大烂臭”》
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《借此谈谈金三胖与主板“大烂臭”续》
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《借此谈谈金三胖与主板“大烂臭” 续2：大数据与安全问题》
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《借此谈谈金三胖与主板“大烂臭” 续3：也谈bank 3.0&4.0》
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《5.28大跌唯一领悟：牛市下半场的舞台依旧属于中小创》
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《价值投资与成长股投资的区别：注意增长的极限》
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