滚雪行者

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港股最近连续反弹，这是坚持常识和自然规律，坚守全球最低洼地投资者的胜利。只是这本该是我们自己人南下主导的事情，却因为我们连自己人都不相信不敢坚守常识，又一次让外资占了便宜先机，只能说该。$中概互联网指数ETF-KraneShares(KWEB)$ $恒生指数(HKHSI)$

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港股最近连续反弹，这是坚持常识和自然规律，坚守全球最低洼地投资者的胜利。只是这本该是我们自己人南下主导的事情，却因为我们连自己人都不相信不敢坚守常识，又一次让外资占了便宜先机，只能说该。$恒生科技指数(HKHSTECH)$ $恒生AH股溢价指数(HKHSAHP)$

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回复@群兽中的一只猫: 是的，作为没有定价权的群体只能准备做得更充分些，同时适度分散来应对。//@群兽中的一只猫:回复@滚雪行者:混乱期都是资金说了算，所以可以分散看长远逻辑一些

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直接被这烂生态整不会了，短期承压的他们没有耐心看长远一些，短期业绩好的他们怀疑未来持续力，那还玩个毛X。$中芯国际(00981)$ $北方华创(SZ002371)$

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回复@崖山之后有中华: 这些逻辑我们分析的也够多也够深入了，市场为啥还是不相信？因为你公司本身自己都不相信，都不愿意拿部分钱出来给自己定价，给市场信心，直接的回购行动比讲什么逻辑都实际，市场目前对中芯港股估值错乱，核心原因还是公司本身自己没有站出来，不当投资者权益一回事。$中芯国...

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公司回购对于中小投资者很重要，除了分红之外，这也是公司表现出来对投资者回报的一种重视态度，同时，也是公司管理层对本公司在资本市场价值底线的定价（回购做股权激励另说）。很多时候我们局外投资者对公司研究做得如何仔细和充分，都不如公司回购定价，更容易取得市场的共识和信心。尤其在港股...

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ZM半导体，自从对方选择了制裁的方式后就再也没有共赢这一说了，可能更多是类似一种跷跷板的关系。我们主打的逻辑就是努力实现自主替代，对方主打就是通过制裁而不让我们实现替代，所以最后的结果就是看我们能不能替代，能替代的就是他们失去的，不能替代的就是他们保住的，这个此消彼长的逻辑其实...

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在中芯这里再去谈论什么经营上的逻辑都是没有意义，本质问题是这家公司治理存在着巨大漏洞。高管们一直以来肆无忌惮地拿着高薪，而股东多年来没有任何回报，不奢望分红甚至连维护股东基本权益的回购也没有，对于一家正常健康的企业来说这是非常极端不平衡的状态，一家公司长期发展如果根本没有回报...

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本来有几个关于中芯话题想和大伙详聊，我想告大家，国产芯片制造水平其实远比别人潜意识的好，差距也远比大家想象的小，我自己亲身测试体验了两台手机，总比那些没有用过的就在那里张口就喷的靠谱些，但是别人说看股价表现我们的芯片绝对是垃j。我想告诉大伙，折旧其实不影响现金流，只是暂时影响...

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“屁股决定脑袋”，这句话大家普遍用来批判看多做多者的偏执，但是其实同样地适用于一些过度看空的行为，一些没有仓位者或者做空者过度看空的，同样也可以说是“屁股决定脑袋”的体现，而在中芯这里恰好两种极端的情绪都演绎得淋漓尽致。
$中芯国际(00981)$ $中芯国际(SH688981)$

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观察过去一个完整上落周期，可以看到国内半导体产业链各个细分的不同的具体情况。因为我们采取的是逆周期扩张战略，所以国产设备企业几乎是没周期波动影响，反而是处于最好的时光中，业绩也兑现了预期。而设计是周期波动最大的，景气和不景气是有天差地别。最后来到代工，业绩波动相对是最少的，即...

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“最近三个会计年度累计研发投入占累计营业收入比例15%以上或最近三个会计年度研发投入金额累计在3亿元以上的科创板公司，可豁免实施ST。”
这细则明显是不够充分约束不够周全的，只适合用一些小规模初创企业，但是却为这些已经成立超过20年，上市圈钱500亿却依然不分红的铁公鸡反留了后门。像...

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每次强烈要求公司进行适度回购管理市值，总会有不少人说中芯怎么开支大，怎么现金紧张不适合分红不适合回购等等，但是实际上公司的现金状况根本没有大家潜意识以为的那么紧张。目前，公司账上加上定期存款等理财还有1200亿现金，别看目前每年折旧这么大影响了账面上显示的净利润，只要懂实业经营的...

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不错，没有让我们失望

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回复@漫步eqs: 说的对，实际上目前公司的现金状况根本没有大家潜意识以为的那么紧张，现在账上加上定期存款等理财还有1200亿现金，别看目前每年折旧这么大影响了账面上净利润，到真实的经营现金流入一点没有影响的，近三年经营现金流入一共就超过了800亿，另外，还有少数股东权益承担大概三分之一...

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回复@feixiangyyq: 真的没大家想象中的那么缺钱，我本来准备发一个详细帖子分析公司现金情况的，但是目前市场一切按股价看的生态，说什么逻辑都没有意义，就说一个结论，除非是再开多一个大行先进制程的工厂，我就能勉强理解他们，不然按目前的现金进出开支情况没有任何不回购的借口。//@feixiangy...

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GWY都下文件要求回报投资者了，连华虹都懂得开始分红了，中芯凭什么有特权，信披已经有特权了，连回报投资者的义务也要享受特权吗？就算不分红也至少得适度回购股份，必须被严肃作为只圈钱不回报的典型处理，尤其要处理那帮公司GL层。$中芯国际(00981)$ $中芯国际(SH688981)$

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回复@Alex19: 适度的回购还是有钱的，说没钱都是借口，截止去年四季度末账上还有1200亿，今年卖长电也回笼了66亿现金，目前投资的公司也陆续上市，未来都可以套现的，目前负债率也还比较低，扩产因为供应链限制的问题，扩张的脚步其实已经慢于之前预期了，资金其实并没有大家想象中的紧张。这更多...

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大a半导体板块本质上还是因为有点太贵了, 从基本面上来说要消化这种贵只能通过行业慢慢成长发展。从博弈上来说，其实有一个更为简单一些的方式，就是把影响力和扯蛋力巨大的估值锚的估值抬起来，那么其他自然才显得没那么贵。在大a半导体早几年还不是太贵的情况下还可以完全不去理会这只锚，但是你...

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回复@神照经: 电子狗最近常哼的一首歌:“Could you find a way to let me down slowly,A little sympathy，I hope you can show me!”//@神照经:回复@滚雪行者:现在不期望什么大行情了，别大跌就行，真跌破10块不知道能否扛得住