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谈下当下新宝投资的矛盾：
1. 受益于低基数业绩持续性存疑：公司2024年Q1海外营业收入为【256,751.74】 万元，同比增长约【30.00%】，主要受益于外销客户去库存导致的业绩低基数【去库存周期：21年-23年Q1，海外营收增速下行通道】，且海外客户在23年Q2开始主动补库，体现在财务上新宝23年Q2海...

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针对于奥马电器的市场变化一些操作应对：
之前看出海家电产业的时候奥马这个企业的资产结构让我感到非常意外进而研究，在这波上涨之前买了接近9%的仓位，运气也比较好，出现了事前买入未知的积极信息变化（市场风格（出海），公司改名彰显战略方向与决心，国内家电政策促进消费等）。
当时...

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华利集团2023年年报新的经营变化解读：
1. 净利率积极变化归因： 在毛利率同比降低0.27PCT的情况下，净利率却同比上升0.22PCT：定性来看主要体现在因为2023年前三季度的客户去库存华利弹性产能遣散了一部分用工导致的销售费用，管理费用的下降；原材料跌价减少导致的资产减值损失下降。
2....

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回复@PaulWu: 在足够长的生存/投资时间周期内“黑天鹅”事件一定会发生的假设基础下，长尾头寸在常态时间内会对整体仓位形成一定的拖累，在极端情况下会创造组合流动性从而保留对投资策略的再次修正和风险偿付的选择权。//@PaulWu:回复@坡耕:我的理解是在市场流动性枯竭的时候，依然拥有现金流或现...

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关于2024年03月中国制造业PMI超出市场预期（50.8＞50.1）的一点个人应对观点：
无论是个人对3月PMI经济数据的思考是偏长周期的正面亦或者是负面，但是当下的“事实”是：宏观经济数据是超出市场一致性预期，制造业PMI经济数据边际改善明显。作为投资者应该实事求是，跟随市场逻辑推演的力度和...

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对于我个人来讲，这篇公开调研新增了2个比较关键的逻辑信息点：
1. 组织架构:后端的设计，产研是共用的，能够保证海外新兴热销新品在内销市场的产品快速创新响应，而且后端产研费用上也有一定摊销优势。
2. 产业链条的延伸配套: 增加了对黑天鹅事件的冗余性，保证了极端意外事件情况下不会...

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关于持仓企业华利集团2023年的业绩快报解读留存：
1. 历史财务表现：公司2023年营收为【201.13】亿，同比下降【2.22%】；扣非净利润为【31.78】亿，同比上升【0.41%】，扣非净利率为【15.80%】同比增加【0.41PCT】。公司2023年生产/销售【1.90】亿双鞋，同比下降【13.85%】，但每双鞋平均售价...

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持仓宠物食品行业动态经营跟踪留存：
【销售额，销售量，销售均价】：销售额方面：2024年2月，猫零食销售额为2.3亿元，同比-17%；狗零食销售额为0.9亿元，同比-13%；全价猫主粮销售额为7.0亿元，同比-19%；全价狗主粮销售额为3.1亿元，同比-22%；销售量方面：2024年2月，猫零食销量为5.7百万件...

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比较关键信息的是这个离职高管是加入刚满1年负责国内营销系统的总经理，关于离职的猜想解读可能会比较多；但是核心的逻辑绕不开“中宠的国内食品市场难做”。
对于企业来讲：因为好做顺风的话企业肯定会放宽条件留下核心管理岗，核心管理岗频繁换帅对于企业管理成本来说很高，比如：对内的业务...

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关于持仓企业新宝股份业绩快报的一些解读记录：
1. 2023年全年营业收入： 1,464,723.05 万元，较去年同期增加了【6.94%】；主要受益于人民币汇率被动贬值和海外下游客户去库存进展顺利。
2. 海外收入边际改善明显；2023年，半年度外销方面，国外营业收入实现466,178.77 万元，较 2022 年同...

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在逆风的困境下，方是检验理性和宁静的最佳时刻：
1. 我已经把今天调出来的仓位重新加回去至满仓状态：因为市场下跌的主导负面逻辑跟企业基本面关系不大，更多的是被迫卖出行为导致的，这块是可逆的波动，会跟随市场进行重建。
2. 给自己留下更多任务清单：多花点时间去市场超跌的地方看看...

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佩蒂2023年业绩预告的解读留存：
佩蒂股份扣非净利润：亏损50万-亏损550万
资产减值准备（经常性损益））：-945万（信用减值：510，存货+商誉减值：435）税后净利润影响885万
新西兰工厂搬迁(非经常性损益）：-1030万人民币
理论扣非净利润：395万-895万
2023年Q3：-3062万

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取扣非净利润平均数2.35亿，超出卖方的预测的平均数（2.0亿-2.4亿），也是中宠上市以来最好的扣非净利业绩。现在的矛盾点还是之前帖子论证的产业趋势进展不达预期导致的宠物行业估值整体有下移的压力，结合现在悲观的市场风格更倾向于股东现金回报有保证的企业，可能对估值跟着经营业绩边际改善的...

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很多远期前景“成长”很好的企业，估值底部有整体下移的趋势。当估值下移到跟股东回报很好，但前景增长不清晰的类型企业估值溢价区分不明显的时候，可能市场又会引发再次思考，风格从一个极端到另一个极端，验证A股是不是还是那个A股的机会到了。$创业板指(SZ399006)$

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鉴于所持有的宠物食品类企业出现阶段性向下大幅回撤，是否为企业经营层面出现了新的负面逻辑变化，引发市场的负面逻辑再思考等可能性方向进行讨论：
1. 国内宠物市场表现不及预期： 2023年，城镇宠物（犬猫）消费市场规模为2793亿元，较2022年增长3.2%，增长幅度进一步放缓；其中：2023年宠物...

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关于持仓华利集团的一些观点：
1. 2023 年 1-9月，公司销售运动鞋为1.36 亿双，结合Q4旺季，1.8亿-1.9亿双应该是大概率事件。
2. 除了越南新增的产能，缅甸世川为PUMA鞋厂设计的1200万双鞋，应该也会在24年陆续投产了。
3. 公司产能是完全不缺的：1）动态工厂调节班次用来提升产能利用...

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对市场的记录20240118：
今天市场下跌的结构跟之前的下跌结构出现了新的变化：之前的下跌逻辑更多是正面逻辑的能见度低，存量资金在市场内找方向，找上涨抓手导致的存量资金博弈。今天是存量多头被迫砍仓的恐慌性卖出，我会逐步把正面逻辑待证实的个股企业仓位集中到现实层面企业经营发生边际...

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Kiss兄，个人的观点，出海的逻辑方向：
1. 不被其它国家的产业崛起的替代产业。比如东南亚低劳动力成本带来的产业优势，其实这点也有结构性机会，很多东南亚，墨西哥的工厂都是我们国家的企业去提前布局的。
2. 不属于被欧美卡脖子的行业，比如一些底层的生物技术和基础硬件半导体，芯片等...

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针对于个人二级投资在2023年的年度复盘的一些反思记录：
从收益结果评价2023年的投资表现，整体乏善可陈，其中由于以下的错误原因导致了整体超额收益率的不足：
1. 正面展开逻辑锐度不够反向导致买入赔率不够：赔率足够可靠的两个前提分别是：负面逻辑表达足够充分和正面逻辑展开锐度足够...

关于安克创新的碎片化记录与一些思考

回溯至2022年年底这个节点，当时由于一些论坛的优秀企业案例分享和企业股价相对低位也关注到了传音控股和安克创新，但是由于两者公司业务创收大多来自海外，中期业绩自己无法有效跟踪，企业长期前景也看不清楚，无法判断其商业模式的竞争壁垒在哪里，所以选择放弃，本质是由于自己认知比较有限，看...