直言不讳的勇敢

不忘记过去，不憧憬未来

「不想放下，也不能放下，我们心里珍视的东西都是有重量的，要习惯带着这个重量好好生活」
「不忘记过去
不憧憬未来」
《如果没有你》
如果没有你
没有过去我不会有伤心
但是有如果还是要爱你
如果没有你
我在哪里又有什么可惜
反正一切来不及
反正没...

段永平：能涨价的东西就表示他有“护城河”，能体会出这点来还是很有天赋的。
还没见过成本优势可以成“护城河”的，很少有企业能长期维持低成本的，制造业好像没见过。
而且靠自己产品卖低价的企业就很难有长久的，至少我没见过。这是我的观点，和BYD 无关。

段永平：投资确实就是买的未来的现金流(折现)，未来现金流(折现)最大的保障就是“商业模式”，商业模式里最强的就是垄断，或者叫“护城河”。
护城河应该是生意模式的一部分。没有护城河的生意模式不是好的生意模式，但有护城河的生意未必就一定是好的生意模式。
所谓客户忠诚度实际上是...

段永平：这里长长的坡其实不光指的是行业，而是包括企业本身能否长跑，所以企业文化很重要。
说追求“性价比”的公司大多是在为自己的低价找借口。长寿公司大概是不太强调“性价比”这个概念的，老百姓心里有杆秤。好货不便宜啊。

段永平：正直和诚信--integrity。这是所有 great 企业的共性，也是出问题的企业的最大“漏斗”。
好的商业模式加好的企业文化一般是好公司的特征。
好的公司之所以是好的公司，必然会有些好的产品。但所谓好的产品的寿命是非常有限的。所谓好的生意模式可以让好的产品的寿命大幅度提高

段永平：利润之上的追求指的是把消费者需求放在公司短期利益前面。
多数公司碰到问题时讨论的都是有没有钱赚的问题，而有利润之上追求的公司碰到问题时可能会先问一句，这是对的事情吗?这是应该赚的钱吗......?其实差别很小，但20年后差别很大。
其实真正好的能持续经营的企业大多都不是...

段永平：没有强大的文化，就不会有伟大的公司。乔布斯就是想建立强大的企业文化并且确实做到了!只有强大的企业文化才能不断吸引到好的人才并留住他们。不能理解这点的人们大概就只能炒一辈子股票了。
库克说：“当我们付出努力，为了让盲人也可以使用我们的设备时，我是不会考虑该死的 ROI(投...

大不了就再原谅你一次
大不了就我自己难过
大不了就再骗自己一次
大不了就当你我相爱过
大不了再痛快哭一场
大不了没什么大不了
【郭有才】独特版本的大不了网页链接
 $港股创新药ETF(SH513120)$ $恒生医药ETF(SZ159892)$ $恒生医疗ETF(SH513060...

段永平：所谓的“好公司”我觉得应该是有原则的公司，不是单纯利润导向的公司;是那些知道要做对的事情(或者说，知道什么样的事情不该做)，然后去追求高效率把事情做对的公司。事情做对的过程是个学习的过程，谁都会犯错误，好公司也不例外。
多数人在投资时很习惯去看有没有“把事情做对”这点...

段永平投资问答录（商业逻辑篇）

不要留我
一个人面对整个世界的风沙
我也需要
哪怕只是一句温暖的话
铺天盖地黑暗中又风雪交加
我知道不怕因为聚沙成塔
不要由我
一个人点燃半个世纪的火花
我也想要
哪怕只是一幅小小的画
微暗渺茫阑珊处曾注视过它
我知道出发是为了有可回之家
...

段永平：机会很多的话就无所谓机会了。空仓是件非常难的事。巴菲特的经验是当有钱没东西买的时候就很容易犯错误。空仓总比犯错好。
等你年纪大点可能就有多些耐心了。只要你能理性思考，耐心自然就有了，或者说，没耐心是理性不够的表现。

段永平：在投资里心理学大概最有用的就是当别人恐惧时和当别人贪婪时你不要跟别人一样就行了。
说到头还是回归本源，就是回到价值上。只要你投的公司是自己明白的生意，就不容易恐惧也不容易贪婪，心理学其实也就没啥用了。

段永平：我其实从来不认为投机是贬义，有朋友说投机就是“投资在机会上”。我只是认为投资和投机不是一种游戏。
从投资的角度看。投机确实有点像赌博。也许从赌博的角度看，投机有点像投资?
投资用的就应该是闲钱，不然很难有平常心。投资用的是闲钱，不然就是投机了。

段永平：老有人说投资改变了我的一生，这个说法其实完全不着边际，因为投资没有改变我任何东西，但我确实找到了一件很有趣的事情做而已，就像学会打高尔夫球一样。
投资并没有让我觉得自己更有钱，不然很难拿得住一只涨了100 多倍的股票。
要想拿得住一只涨了很多的股票必须要有很好的平常...

段永平：我的心态很好。无论你多么努力，你都还是会错过无穷多机会，所以错过机会是正常的。
比如，你查查每年股票升幅第一的股票，你看看有多少次能抓住就明白了(大多数情况下都抓不到)。
千万别为这种事郁闷。投资时最常见的状态就是有钱没目标和有目标时没钱了，可能这两种情况各占一...

段永平：我从来不做风控。银行需要风控是因为银行需要借钱进来还要借钱出去。投资的风控是什么意思我不太知道，但投机是绝对需要风控的。
用 margin 就必须要“风控”，希望短期炒一把赚点快钱也必须要“风控”。
老老实实买自己看得懂的好企业，想着10年都不卖的人是没道理用margin的，不...

段永平：投资不需要任何勇气。投资做的是“两块钱的东西，一块钱卖给你”的生意，这不需要任何勇气，只需要你确信它是值两块钱的。反之，一个投资者，如果需要借助勇气，那么说明他正在恐慌。
之所以恐慌，是因为他对投资产品的不了解，而这恰恰是与巴菲特“不做空，不借钱炒股，不做不懂的东...

段永平：做空不是价值投资，因为你经常需要面对市场的疯狂，最糟糕的是，你不知道市场到底有多疯狂，所以做空会睡不好觉的。总而言之，价值投资就是那种能睡好觉的投资。
任何时候，只要你还想着要空一把谁，那就表示你还是个投机分子(以为自己比市场聪明)。
因为你从事的是很长期的事业，...

段永平：顺便讲一句，我个人认为抄底是投机的概念(没有褒贬的意思)，价值投资者不应该寻求抄底。抄底是在看别人，而价值投资者只管在足够便宜的时候出手(不管别人怎么看)。
买到底部的就是运气!如果再掉多些我会买得更多。这世界没人知道底在哪，抄底就是投机。
价值投资者容易抄底抄在...

段永平：做波段当然是投机啊，而且是典型的投机。投资的眼睛是看着投资标的，投机的眼睛是看着别人的。总有些人在某些波段能赚到钱，而另一波人在同一个波段亏钱。
波段操作没有违背价值投资。我觉得波段操作根本就不是价值投资。
我也想过这么做来着，谁不想赚差价啊，但这么做的结果...