早在2020年锂矿及锂产业链行业都是处于丑小鸭的状态，产品售价不高、下游产业还没爆发、矿资源等等各种因素，使这个行业的股价即使被先知先觉的资金所关注，但如果兑现到业绩上，哪真是一言难尽。
经过了大约2年时间，到2022年第一季，丑小鸭算是正式长成为美丽的天鹅了。从三家主要的锂矿产业标的来看，业绩齐齐爆发，亮瞎全市场。股票的估值也快速修复到合理的水平。
下面简单把$赣锋锂业(SZ002460)$ $天齐锂业(SZ002466)$ $盛新锂能(SZ002240)$ ，三家核心的锂矿在过去12个季度的一些主要指标同框，看看这两年的变迁：
A、主营收：
三家公司的营收过去都维持在一定水平内，2021年开始正式放量走高。得益于新能源车市场被快速拓展，今年的Q1营收已是各家的最好或次好水平。按照目前国家对新能源车的支持力度，以及电车获得终端用户的认可，锂电池市场大概率还会继续高速增长。
B、毛利率
走势可以看出来，毛利率从2021年开始快速反转，毛利率屡创新高。结合主营收的走势，就是标准的价升量增的理想趋势。
而且毛利率还特别高，都60%+的水平，真正体现了“家里有矿”。
C、存货/营收比
三家公司来看，天齐的存货控制得一直比较好，比例都是在50%以下水平，十分理想。
相比来看，赣锋、盛新就稍微弱一些，在2021年之前，存货比例都超过100%。
21年Q3开始，存货比例在持续下降，赣锋、盛新都维持在100%以下的水平。也是产销畅旺的体现。
D、应收账/营收比
赣锋的应收账比例，从2021年开始有明显的减少趋势，显示对下游的收款能力在逐步加强，这个是市场地位慢慢开始强势的表现，同时下游的支付能力也不错。
而天齐、盛新总体比例变化不大，维持一个稳定的应收水平。天齐的收款节奏还挺明显，都是Q4比较集中收款，Q1就放大应收账比例。
天齐、盛新应收账的比例历年来看都不算高，很少超过50%。这个比赣锋要强不少。另外一个角度看，三家公司的下游都是一些强大的客户，能维持比较稳定的应收账比例，证明了他们的市场地位是牢靠的。
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最后从产品结构来看，天齐和盛新都专注做好锂电池化工。赣锋的产品线更长，从矿到电池再到电池回收都有涵盖，野心不小。当然，原材料企业要做好下游电池，不是一件容易的事情，挑战不会小。赣锋能否杀出一条血路，需要走一步看一步。目前阶段更多的是给股价一些憧憬。
锂电池化工行业受益于下游的动力电池、消费电池以及储能电池的大量应用，会有一段比较长的景气周期，但每个季度环比都高增长，看来也不太容易，因此对于Q1的同比增长率还需要理性观察。期望这只美丽的天鹅继续长大吧。