又到了年终岁尾梳理过往投资的时候了。2023年，占我仓位比例最重的依然还是中国平安。对于中国平安这样治理健全、股息率出众的大盘蓝筹股来说，短期扰动、杂音过多，还是应坚持长期主义，把时间拉长来看，寻找长期确定性。
保险是中国平安最核心的业务，也是投资者最关心的板块。保险业务会有怎样的未来，中国平安就会有怎样的未来。保险市场会发生哪些变化？中国平安拥有哪些壁垒？这才是对于长期投资最值得去深究的事！
一、长期确定性：“保险+”是难而正确的事
保险行业已经高速发展了30多年，现在也进入了从高速发展期向高质量发展转变的新阶段。传统保险业务模式是一张保单提供保障，容易演变成同质化竞争，也无法满足客户多元化的需求。
险企也逐渐意识到差异化发展的迫切性和必要性，开始布局“保险+养老”“保险+健康”“保险+医疗”等模式，通过“保险+”打造差异化竞争，并寻求开辟第二增长曲线。
长期看，“保险+”具有很强的确定性。保险是一个万亿级别市场，养老、医疗、健康也都是万亿级别的市场，“保险+”模式就是两个双万亿市场的相互奔赴，将激发出更多新业态、新空间。
1、“保险+养老”： 随着老年人口的增加，中国银发市场呈现出巨大的增长潜力。据预测，到2030年，中国老年人人均消费将达到3.9万元，这将是一个万亿级别的庞大市场。更重要的是，目前国内养老主要依靠第一支柱养老金，第二支柱和第三支柱均未出现处于主导地位的市场领导者。
2、“保险+健康”：健康是人民的基本需求，事关个体和家庭幸福，更是国家经济发展和社会进步的重要源泉和基本支撑。当下，人们对于健康的认知也伴随长寿人生的到来日益深入，国民健康管理已从以“疾病”为中心向以“健康”为中心，从注重“治已病”向注重“治未病”转变。
3、“保险+医疗”：看病难、看病贵，医院人满为患，以药养医等问题未能根本解决，家庭医疗支付压力巨大。近几年，商业医疗保险需求逐年增加，“保险+医疗”模式可以提供更便捷、优质的就医体验，也是构建差异化竞争的重要抓手。
另一方面，“保险+”模式也是一条充满挑战征途。但如果做成了，这就是企业的护城河。养老、医疗、健康都是很专业的领域，需要深入康养医产业链，有的是供应商合作，有的是重资产投入。更重要的是需要时间积累。建一个养老院需要时间、培养一个医护需要时间，打造一个品牌需要时间……康养医的特性决定了每一步都需要时间积累，后来者很难弯道超车。
二、“保险+”视角的中国平安：遥遥领先行业
“保险+”模式的构建，平安无疑走在了前列。经过多年布局，中国平安已经确立了“综合金融+医疗健康”并行，科技驱动战略。
在线上医疗资源方面，拥有平安健康平台，提供线上问诊、线上买药、线上挂号等服务；拥有自有医生团队近4,000人、外部签约医生近5万人，合作药店数达22.8万家，较年初新增近4,000家。
（平安好医生2023年中报）
在线下医疗资源方面，截至2023年9月末，$中国平安(SH601318)$ 拥有北大国际医院等6家线下医院，并布局17家健康管理中心，通过整合供应方，已实现国内百强医院和三甲医院100%合作覆盖。现在平安的医疗健康生态体系已经臻于完善。
在养老服务方面，截至2023年9月末，平安居家养老服务已覆盖全国50余个城市，累计超7万人获得居家养老服务资格。高品质康养社区方面，平安臻颐年上海颐年城项目落地上海静安，首个服务体验中心于三亚开业运营。
依托线上线下医疗资源，中国平安持续探索扩大“保险+健康管理”“保险+居家养老”和“保险+高端养老”服务体系，打造差异化服务。2023上半年，平安人寿就与平安健康和北大国际医院一起，推出了“平安家医”服务品牌和北大国际医院全科医生服务，打造出平安健康+北大医疗的“线上+线下”全科医生服务，该服务目前已落地北京地区率先试点。
三、中国平安2024:已处于击球区
长期看，“保险+”模式拥有巨大的价值空间。
养老方面，我国养老机构数量不足，尤其是高质量的养老机构更是少之又少。统计数据显示，截止2020年底，全国养老机构床位数为约900万张，但老年人口已经达到了2.5亿。这意味着，我国养老机构床位数不足老年人口的4%。居家养老也缺乏相应的服务供给，市场仍处于空白。
而保险+医疗健康的解决方案成效也不断显现，有效创造价值。截至2023年9月末，在中国平安近2.30亿的个人客户中有近64%的客户同时使用了医疗健康生态圈提供的服务，其客均合同数约3.42个、客均AUM达5.61万元，分别为不使用医疗健康生态圈服务的个人客户的1.6倍、3.4倍。
而现在中国平安的估值不到0.5PEV，股息率也超过5%，处于极低估值区域，价值属性已经来到了巴菲特所说的“击球区”。