$招商银行(SH600036)$ 当前1.972股息,之后5年按照10%增速增长,之后取5%永续增速,我们取10%的预期回报率,根据我们的计算,我们可以总结估值如下:使用戈登增长模型,以第5年的股息为基础,按照10%的必要收益率和5%的股息增长率计算出的第5年估值,折现到第1年,估值约为41.41元。将第...