目标价：$22.00
先说重点：公司候选药物ATYR1923 的 ph2 肺结节病 (PS) 试验的最新数据为该药物和 aTyr 专注于 tRNA 合成酶信号传导的独家研究平台提供了概念验证。我认为 ATYR1923 是一个被低估的资产，有可能在 PS 治疗中获得惊人的地位，并且也有扩展到其他间质性肺疾病的潜力。
aTyr 的研究平台专注于利用新发现的 tRNA 合成酶的细胞外“moonlighting”功能来开发针对炎症和肿瘤的新疗法。aTyr 是这种疗法的先驱者，虽然该平台的初始开发遇到了挑战，但我们看到来自核心产品 ATYR1923 的最新概念验证 (PoC) 数据支持该药物的治疗潜力。我认为，如果能在更大的研究中复制 ph2 数据，该药物有可能从根本上解决肺结节病 (PS) 炎症，并给该疾病带来颠覆性治疗方法。鉴于公司的第一个候选治疗药物 (Resolaris) 所面临的历史挑战，我认为公司和 ATYR1923 都未被充分重视。随着更多数据的发布和更多人认识到公司的价值，我预计会有更多人买入该股票。
ATYR1923 在 PS 的 ph2 试验中验证了其概念可行性，具有减少类固醇和改善肺功能的益处。尤其是该药品在ph2试验中展示出良好的有效性，并且没有安全事件报告。具体而言，最高 (5 mg/kg) 剂量的 ATYR1923 在第 24 周实现了 58% 的总体类固醇减少（类固醇逐渐减少后类固醇使用相对减少 22%），并且有3.3%的肺活量改善。这很好的证明了ATYR1923的有效性。
ATYR1923有潜力成为第一个获批的 PS 新疗法，并且有扩展到其他炎症驱动的间质性肺疾病的潜力，例如慢行过敏性肺炎 (CHP)和结缔组织相关的间质性肺炎(CTD-ILD)。公司其它专注于 Neuropilin-2 (NRP2) 和其他与 tRNA 合成酶相互作用的的在研管线同样有潜力。ATYR1923 肺结节病适应症预计2025年获批，峰值销售额预计12亿美元；CHP和CTD-ILD适应症预计2026年获批，峰值销售额预计分别为1.38亿美元和3.91亿美元。基于以上销售预测的DCF模型给予目标价$22.00。
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