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回复@明月桥投资: 你之所以觉得不等价，是因为你计算股本的时候增加是永久的，而利润扣减只扣当年的，把永久的权益浓缩到一年兑现，当然显得数额很大。但本质上0.5%的股本只对应每年利润0.5%的权益，而不是“200多亿”哈//@明月桥投资:回复@黑乎乎呼呼:问题是在利润减去200 多亿股权激励，对估值影响较大。股本增加 0.5%，似乎对每股价格影响不大。这两者并不等价？引用：
2024-03-24 11:39唐朝老师在最新一期周报里认为，$腾讯控股(00700)$ 的股权激励不影响公司价值，不应该从非国际准则利润里减去；我认为是有问题的。
腾讯每年要增发约0.5% 的股权，来维持目前的营收和利润，而这 0.5% 的股权是需要公司花自由现金流去回购回来的。本质上，这 0.5% 的股权增发就是人力成本，应该...