总结2014，布局2015 ---写在蓝筹低迷，神创疯狂之际 早该写这个总结了，无耐杂事太多，去年一年很少码字，一年到头总在雪球上看各路大神的雄文，天天吃现成的，都有点不好意思了，因此趁最近有空立即来码码字，权当为回报各位大神及繁荣雪球出点力吧。因我等小散功力有限，不足之处还望各位见谅，多提意见，下面讲正题。 在2013年底，和今天差不多，神创及小新差不停地疯涨并屡创新高，蓝筹及权重无比低迷，当时我逆向加大布局银行、地产及券商（以前也主要做蓝筹，我当下的投资逻辑在低价优质蓝筹，偏向价值决定价格，虽然2014年前蓝筹一直很低迷，但这些年总的做得还算稳健），并在2013年底写了投资总结“对2014的臆想----总结2013，展望2014”的小文，且在2014年越跌越买银行、地产及券商，到了2014年3月份，银行、地产等蓝筹更是跌到极致，虽然个人账户也出现了浅套，但我感觉别人恐惧我贪婪的时机终于来了！我认为这种机会是十年一遇的，随后卖出一套房子（常年放租的），在原有重仓蓝筹的基础上再陆续加仓并持有：地产（首开、保利、招商、荣盛）、银行（兴业、招商、华夏）、券商（光大、海通）及白酒（五粮液），一直从2014年初加到10月份，把能腾出来的资金全腾出来了，全变成了优质的蓝筹股，也就是说我2014年的操作是严格按照我上面的总结进行布局的，我等小散，怎么说就怎么做，我坚信自己的逻辑，坚信这些优质蓝筹的极度低估是暂时的，即便短时亏损也是只亏时间不亏钱！ 在2014布局这些股，后面的业绩就不用多说了，很多还没卖出，不能算收益，平均浮盈一倍是有的。光大证券收益率最大，净收益300%多（已落袋），其它的像海通及地产股没有低于100%的（有部分已落袋），少于100%的主要是银行，一股没卖，一直持有到现在。当前重仓的是银行（兴业、招商、华夏），地产（首开、荣盛、保利），还有中国平安及潍柴动力。五粮液因感觉业绩还没触底，中途赚30%换了地产，后面打算用当时的地产换更多回来。 对于坚守蓝筹，现在说这个话又显得有点不合时宜，现在谁敢否定神创，立马遭喷，但一年前我就不碰小新差（太贵），一年后我更不会再看它一眼，以前我也讲过，即便神创里面有未来的苹果，那也不是我的菜，我等凡夫俗子没那个法眼，现在选不出来！我个人的逻辑就是用做实业的眼光做投资，我买任何一个票，我首先要去想：用这个价买下这个公司划算不？另外，未来五到十年这个公司还有前途不？如果是肯定的，那我就义无反顾！对于题材、概念我一向敬而远之，我根本不信这些！即便它是真的，我也宁可错过前面几倍的涨幅，也要等到他的概念变成现实后再逢低介入，我认为那时风险更低！ 中国当前是转型的中国，这在逻辑上有神创疯狂的根基，但蓝筹就全是夕阳行业了？银行、地产、白酒就全完蛋了，没未来了？不可能的！相反，这些傻大黑粗在跌到地板价时，恰恰给我们绝佳的进入机会，他们说不定正在开创另一个伟大的时代，而造就一个伟大的中国！没这些优质蓝筹顶着，中国能转型？转个球！从逻辑上讲，优质蓝筹的护城河及成长性远不输小新差，从一个较长的时间去看，包括A股（虽然投机横行），一个公司的股价最终还是由盈利决定的，以十年为个周期，我翻遍了所有的票，最靠谱的指标是盈利！盈利涨了多少倍，股价就涨多少倍，只有这个指标是最靠谱的，偏差最少！当然你去比或许与我的结果不同，这里我提示一下，要同步去比，怎么比呢？用一个泡沫时的价和另一个泡沫时的价去比或用一个低迷时的价和另一个低迷时的价去比就非常准。阶段的高估低估在股市中常出现，但都不会太持久，因此股市短期看是投票机长期看是称重机，我很信这句话。这里再借用大神们常说的一句话：理性会迟到，但绝对不会缺席！长时间看，盈利是最具话事权的！因此，我坚信价值，我首选的就是优质的企业，另外还要足够便宜！必须要满足这两个核心条件我才出手重仓，否则还不如拿去干点实业或买国债！我不善赌，赌题材赌概念赌重组的事我现在不干，以后也不会干！我做投资与干实业一样，从骨子里是把风险放在第一位的，我相信神创里未来肯定有好企业，但现在真的不便宜，因此小新差一年前就不能同时达成我的两个核心条件（主要是不便宜），因此我选不出我有把握的标的，只有不碰它。那蓝筹里有吗？有，还不少！这是这个时代送来的大礼包！当所有人认为中国经济下行，处处没有机会时，最大的机会再次浮现出来了，这就是低迷的优质蓝筹股！机会永不眠，关键你有本事发现没有？当前，所有人被全民热论中国大转型忽悠进代表中国未来方向的小新差时，代表蓝筹这个池子的潮水终于褪去了，褪了几年，终于见底了，留下的全是裸泳的干货！这时你能清楚地分辩他们到底谁有内裤，几年前一些价值投资的典范在这几年终于沦落成傻大黑粗，这是多么美妙的一个时代！像当前，再优质的银行、地产、白酒、中药都是要死不活那个样，我就觉得这个机会太大了，太棒了！我终于有机会出手买这些即优质又便宜的好公司了。说到这里肯定要被喷了，中国大转型，在互联网、高科技横行的今天，这些不都是代表过去，代表传统，代表夕阳，还有未来吗？你没见这些天天被黑，低估几年，未来还有辉煌吗？更有砖家这样说：“低估能低估几年吗？这不是新常态吗？”但作为长跑选手，如果你不喷，我还没把握，你喷越多，黑越多，我觉得越有底，只有令人讨厌的行业才有可能出现低估，只有低估才安全，才有可能出现长期的无风险买点，否则这么优质的企业怎么可能这个价？你说这些优质蓝筹在未来几年就成夕阳，我不信！我记得 @裘国根 好像说过：在中国的当下，即便钢铁行业也不算夕阳产业（去年涨得也不差吧），何况我持有的这些行业！再过一百年我估计这些行业也轮不到“夕阳”这个名头！事实也证明长期持有这些优质标的即便在蓝筹如此低迷的今天他也没亏你什么钱，大部分离历史高点并不遥远，因此他也没太坑爹！你哪怕在07年最高点买，现在还亏多少？另外，银行、地产、白酒这里面难道没好企业？不可能！那就简单了，选优质的！因此，人弃我取人人会说，但机会真正来临时，又有多少人真正明白呢？当然明白的人多了，也不可能是这个价了！对于这些核心的投资逻辑我在上篇总结中已讲了不少，此处不再赘述，去年 @邱国鹭 的一系列文章及演讲对蓝筹的投资逻辑更阐述得无懈可击，我再啰嗦，也讲不出他的境界。 接下来讲讲我对2015的打算。 2015我不敢说小新差会崩盘，也甚至认为这轮大行情没完小新差也暂时崩不了，因为现在绝大部分投资人在经过这几年的洗脑后也是坚信了小新差的投资逻辑，但一个泡沫形成了就总有破的那一天。纳指在2000年不也上了5000多，但后面还不是哪里来哪里去，这还是全球最成功的创业板，HK就不用讲了，下去就没再起来！因此，投资不是比你牛市涨多少，而是看一个泡沫破裂后他会跌多少，你还会剩多少！你别喷我说你在顶部能出来，那你是神！但小心夜路走多了，自己都信鬼！不看估值，没有逻辑，你说你能逃顶鬼才信！小新差这个泡沫最近很多有良心的大神做了很多历史泡沫对比图，算是空前绝后的泡沫了，但这也不代表它立即会破，这个泡沫是这个时代造成的，是这个时代的象征，怎么可能一下就破了呢，说不定在未来一两年还要更上一层楼（但总的幅度我认为非常有限了），就算他也学纳指摸摸5000点（算它疯到极点吧也就250%的空间了），但这个与我有啥关系呢，我根本不看它！我来看它的时候是它血流成河的时候，跌透的时候，我也会像今天找蓝筹一样来找些有内裤的！那你也会问，蓝筹涨起来也有泡沫啊？对的，但有小新差那么大的泡沫时我要恐惧了，我宁可不赚最后那几个铜板，把上面那一大段留给有本事的兄弟弄嘛！再说，真正优质的、有护城河的企业即便在泡沫破灭后的熊市里也有能力创出新高，不管你怎么黑，不管你怎么落井下石，人家还是像雨后春笋一样破土而出，在极不利的境况下不断创出历史新高。像蓝筹中的优质股离历史新高还有多远啊？何况当下还在全民黑蓝筹、打蓝筹、压蓝筹，全民弃之如弊帚的氛围下！ 因此，在当下我是逆向思维的，是坚信优质蓝筹的。第一，他们中有足够优质的；第二，他们当前的价还值得买，总的风险极低。一直以来我是坚信价值决定价格的，你把网络、科技讲得那么神，市梦率都是合理的，还美其名日说看市盈就OUT了！真那么神？如果你用网络把北京五环内的房价降到了3万以下我就服了！如果你用网络把茅台降到300块一瓶我就服了！如果你用网络让银行给我发贷款年利率能低于3%我就服了！否则，别和我扯中国转型只靠神创，或神创要颠覆谁，更别扯俺这些全是夕阳了！ 最后再预测一下，我的这些傻大黑粗在今年年内一定再次跑赢神创指数，我不管神创多神，今年一定干赢你！今年年底时，会再上总结来验证！最后祝大家：投资顺利，天天赚钱！ 附2015年投资组合（同行业按仓位大小排序）： 金融类占总权重55%：$兴业银行(601166)$ 、$招商银行(600036)$ 、$中国平安(601318)$ 、$华夏银行(600015)$ 、平安银行(000001) ；（注：出掉的券商最近全换成银行） 地产类占总权重30%：$首开股份(600376)$ 、$荣盛发展(002146)$ 、$保利地产(600048)$ 、华侨城(000069) ；（注：2015年地产股我认为有大逻辑） 白酒类占总权重10%：$贵州茅台(600519)$ 、$五粮液(000858)$ （这两个在年报及一季报间根据报告再定权重，找低点配，其它类如有高点不排除撤出部分换更多此类股）； 中药类及其它占总权重5%：$潍柴动力(000338)$ 、东阿阿胶(000423) 、云南白药(000538) 、白云山(600332) （中药一直等到今年才考虑，此类找低点轻配防守用）。 @坐关 @云蒙 @东博老股民 @流水白菜 @释老毛 @才叔 @那一水的鱼 @处境如初 @黄建平 @老曾阿牛 @管我财 @万佑希 @有智思有财 @小小辛巴 @闲来一坐s话投资 @白云之乡 @佐罗投资札记 @一只特立独行的猪 @雪球