希玛拉雅

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我刚刚关注了股票$五粮液(SZ000858)$,当前价 ¥157.40。

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$五粮液(SZ000858)$ 半年报出来的时候一大批聪明人往死里黑五粮液,似乎这个公司就要完蛋了。有些人甚至讨论跌破100元的问题。哎,三季度财报不知道这些人的脸疼不疼。还是白酒大佬说得含蓄。估值不仅仅看每股业绩,也要看自由现金流,还要看派息率。要说每股盈利,比白酒好的公司也是有的。但要说...

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$五粮液(SZ000858)$ 茅台,五粮液都有很强劲的社交属性。一般的认知是最重要的社交用茅台飞天,其次用普五。现在茅台出了一个1935,不少人说五粮液的价格会受到挤压。其实多虑了。从社交而论,如果认为重要的活动,就用飞天茅台,当然更好的年份酒就更加庄重了。但是,如果用1935的话,那会是一种...

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$五粮液(SZ000858)$ 培养年轻人的白酒口味那是很漫长的事,五粮液做好自己的品牌就行了。不要跟别人走。茅台的做法需要很长的时间才能得出结果,而几年或十几年之后,市场是什么情况估计他们也看不清。白酒不会消亡是肯定的,但也不会一成不变。做好自己的品牌,提高高端的质量,给中间商多一点利...

对五粮液半年报的几点解读

$五粮液(SZ000858)$ 我不知道这样想对不对,五粮液目前的营销策略似乎是“稳定高端,以价换量促销系列”,这种销售策略明显和老窖是不同的,这可能和企业本身的差异性相关,当然,也不排除管理层对当前白酒的形势误判造成的。就五粮液而言,系列酒如果降价促销,一方面降低了库存,增加了现金回笼...

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$五粮液(SZ000858)$ 现在不怀疑五粮液就是没有水平啊,似乎谁都能扁上一脚了!不拖出来鞭打300下,似乎就不是高高手。

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$五粮液(SZ000858)$ 争来争去的,无非根据2季度的增长率5.1p。看衰的人大概认为五粮液从此就匍匐地上了,其实这种只看3个月的财报就做出结论的人,是违反价值投资的原则的。即使如此,如果茅台突破向上,pe达到50--60倍,五粮液难道会跌更多吗?希望股灾或意外的灾难把五粮液打到多少多少价格,本...

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利润只是结果,增长率更容易调节。巴菲特说,如果只看一个指标,他选择ROE,所以,净资产收益率,资产收益率,毛利率和营业利润率,这些指标才是根本。五粮液的盈利能力降低了吗?ROE、毛利率,营业利润率降低了吗?这些都没有,而且是逐步提高的,不仅仅是今年提高,这些年都是稳步提高的。这个才...

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$五粮液(SZ000858)$ 7月24日政治局提出要活跃资本市场,反弹了一周,连续跌了3周,五粮液却连续跌了4周。前些时候,我提出“老贼”的手法,它们并非不明白最高指示的意义,但需要更多的带血的筹码,所以每次大牛市之前都会一段时间血雨腥风,人们叫这为“市场底”。2014年3、4月间,股市也有过类似...

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$五粮液(SZ000858)$ 五粮液的中报其实有些奇怪。奇怪在哪里呢?一般来说,营业收入的增长率要比净利润的增长率低,但第二季度非常一致,都是5.1个pp,感觉是刻意所为。有人说是因为吨价格降低造成的利润减少,但看毛利率不管是高端还是低端,毛利率都是提高的。费用率并没有提高,所以有些奇怪,二...

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$五粮液(SZ000858)$ 二季度是淡季,和去年差不多。上半年170亿的净利润,即使按照往年的比例,全年也能完成300多亿的利润。全年eps在7.8左右,要过8元不容易。不过这也在很多机构的预期之中。例如海通预测23年利润305亿、西南预测312亿,比海通估计的要多一点,当然中泰估计的乐观了一些,321亿,...

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$五粮液(SZ000858)$ 说说2016年之后五粮液的两次调整。不对的地方请指正:
18年的调整是从2018年2月开始,到年底结束,前复权价格从78.6元到33元。调整的原因有两个,4月五粮液增发,价格21.6元。年初的市场价格76元,巨大的价格差导致增发前两个月进入调整。到了7月,中美贸易战开打,一时间...

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$五粮液(SZ000858)$ 卡拉曼说,“不要向市场先生问操作建议。市场先生什么都不懂,他诞生于成千上万投资者卖出买入的行为之中,而很多时候这些投资者的行为却并非出于投资原理。”

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$五粮液(SZ000858)$ 市场中有一种被称为“老贼”的机构,总是和多数人的操作相反。其实也不是真正的相反,只是打一个时间差,比如这茅台,五粮液,毛利率在80、90的,营业利润率也在50以上,说是印钱企业也差不多,这么疯狂的卖出筹码,是真的不看好吗?其实不是,这就是时间差吧。不明就里的人自...

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$五粮液(SZ000858)$ 没有恐慌,谁卖出带血的筹码,每次牛市之前不都是如此。

五粮液价值投资正当时

不长篇大论,简单讲几个事实:
第一,五粮液上市以来,经过四个阶段,第一阶段是上市到2007年,属于股本扩张的成长期。虽说是成长期,股本从3.2亿到37.9亿。此后除了18年的定向增发不足一个亿之外总股本稳定在38.8亿。除了2006年那年净利润大涨47.9个点之外,06年前的其它的年份基本在十几个点...

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$五粮液(SZ000858)$ 再一次验证,TTM在20之下就是好的买点。

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$伊力特(SH600197)$ 半导体不死其它的板块没有机会了。虽然说镓锗的管制会推高半导体的价格,但对整个行业的影响未必是利好的消息。市场炒作政策的手法真是极致了。

说点常识

最近所谓的白酒价格倒挂争论纷纷,所谓价格倒挂,似乎是说,经销商的卖出价格低于酒企要求的价格——-有的说是低于酒企的指导价格,有的说是低于酒企的出厂价格,等等。为此说两点常识。
第一点常识:大家知道资本的循环分为两大部分,生产和消费。消费出现了问题,严重的时候将导致生产循环的...