招商基金侯昊

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他的全部讨论

【招商基金侯昊】下半年白酒机会怎么看?今天开个答疑局

摘要:前段时间在我们前往白酒产区调研的同时,小伙伴们也非常踊跃地给我们提了很多问题,感谢大家的关注和支持,这里挑选部分问题做一下解答。
1、白酒行业中头部品牌企业和其他小品牌企业未来的竞争趋势会怎样?是头部企业优势越来越大,还是小品牌也有产生黑马的机会?
我们这次去了30...

【招商基金侯昊】白酒之旅Day6:这趟旅程我们收获的答案是?

摘要:今天是最后一站,我们对于酱香前景、酱香比例提升背景下浓香的发展路径和空间(尤其是在所谓次高端价格带上的公司)、常态化疫情防控措施下消费经济修复的韧性和信心等问题,都在这次调研过程中得到了答案。
这趟行程再次确认了长期来看消费者偏好的不是香型而是品质,决定一个酒企长期...

【招商基金侯昊】白酒之旅Day5:白酒为何波动?终端给了反馈

摘要:成都周边自古就是好酒的产地,各地都有非常有名气的白酒品牌,回到浓香生产基地,我们小伙伴最多的问题还是在生产端工艺,以及产能对未来发展水平的支撑上。
在我们调研之旅紧密推进的同时,产区外白酒的关注度也有所提升,先简单说下我的想法。
随着端午的临近,市场对边际修复的消...

【招商基金侯昊】白酒之旅Day3/4:白酒除了动销,重点还看……

摘要:这两天我们的行程依然比较紧密,先从古蔺前往泸州,再从泸州回到成都,在酱酒核心产区和浓香酒核心产区之间穿梭。
由于这几年的酱酒热,似乎酱酒几个核心产区都成为了投资的热土,吸引着一波又一波的投资者,让资本市场似乎忘记了占市场比重最大的还是浓香,而我们这一路也听到了太多的...

【招商基金侯昊】白酒之旅Day2:关于产业坚持与资本催化的一些思考

摘要:仁怀茅台镇一早下着雨,赤水河两岸云雾缭绕。镇上的人依旧匆匆,来自各地的忙碌的人们纷纷嚷嚷,这个小镇是有魅力的,也是有故事的。
每次来到这个地方都有不同的感触,包括在整个白酒市场即将迎来变化的2016年,我们也曾来到过这里,这一次我们同样怀着很多问题。
定力:是长期胜率...

【招商基金侯昊】白酒之旅Day1:企业长期发展不可忽视的因素

摘要:筹备已久的次高端酱酒调研之旅终于在小伙伴们的帮助下成行了,虽然前往目的地的路途有些波折,但整体来说这趟旅程非常顺利。
早上从深圳出发,带着期待的心情,和同样对白酒行业感兴趣的小伙伴们去努力寻求心中问题的解答。这一路上,我们看了不同的酱酒企业,探讨了目前共同感兴趣的话...

【招商基金侯昊】风雨之后白酒如何?我们将奔赴调研为大家寻找答案

摘要:近期我们将开启一段白酒调研之旅,借此机会探明白酒的产业逻辑和未来发展趋势,欢迎大家保持关注。
过去一段时间白酒除了龙头企业外动销都受到了大环境的影响,马上就是端午节的假期了,我个人认为最悲观的时间点或已过去,首先全国范围的复工复产在有序进行中,其次政策层面的边际变化...

【招商基金侯昊】不同周期叠加影响下,白酒呈现出一定的韧性

摘要:我们在指数周白酒专场直播中,跟大家深入交流了赛道的正反面逻辑,感谢小伙伴们的关注和支持,就直播过程中以及平时大家关注比较多的问题,再集中说说我的想法。
实际上今年的市场是不同周期叠加的结果,在防疫方面我们所面临的情况比2020年要复杂,另外,对于以全球定价为维度的市场而...

【招商基金侯昊】白酒板块受挫,但价盘依然较稳固

近期国内疫情呈现多点爆发的情况,包括我们量化团队所在的深圳地区,前段时间也经历了一波比较严峻的抗疫作战。疫情的反复引发市场对白酒动销的担忧,我们认为是导致白酒板块短期出现波动的重要影响因素。
疫情主要影响白酒聚饮、宴席等消费场景,但是在当前消费淡季下,这些影响比较有限。相...

【招商基金侯昊】情绪低点下,白酒的渗透和价格带逻辑真的动摇了吗?

摘要:最近市场有一些波动,确实一定程度上超出了我们之前的预判,我们也在不断和很多小伙伴讨论市场的演绎逻辑,这里和大家做一下同步。
首先,经济环境和外部环境的变化导致了资金的博弈和价格的波动。目前市场的逻辑演变已经比较极致,甚至带来止损盘和海外资金的快速流出:止损盘这方面,...

【招商基金侯昊】为什么越波折,我们越强调白酒的变和不变

摘要:不同博弈力量在时间点上的失衡,放大了市场对于白酒产业政策层面、价格层面以及疫情影响下未来几年或十几年白酒业绩增速的不确定性。
我们可以看到过去的时间白酒是经历过一波三折的,这些波折背后的情况像上次跟大家交流的,白酒的基本面没有变化,变化的在于我们对宏观环境条件或行业...

【招商基金侯昊】探讨一下,白酒近期波动的主要因素是什么?

摘要:各位投资者朋友,给大家拜个晚年,新年好。今天主要是跟大家探讨一下白酒近期波动的原因。
首先,最近白酒的波动并不是源自于基本面,尤其是春节前后的时间段;白酒在春节期间的消费整体而言还是比较平稳的,虽然有所分化,但是整体而言批价和消费场景在大面上面是平稳的。
其次,部...

【招商基金侯昊】过年的心情很急切,投资的心态且放平

摘要:虎年春节近在眼前,感谢大家过去一年的陪伴和支持,新的一年预祝各位在投资的路上如虎添翼、财运亨通!
年后白酒板块波动比较大,今天在这和大家做个交流,
什么因素在扰动元旦后的白酒市场?
元旦之后整个白酒板块有所波动,投资者情绪难免受到一些影响,大家都在担心什么?突...

【寄语2022】在长坡厚雪的消费赛道挣能力圈、基本面框架的钱

去年,我们发行了招商中证消费龙头指数增强基金,在后续的投资过程中遇到了大消费板块的调整,需要在大消费板块短期的业绩下滑和长期的价值逻辑中找出自己的判断和结构性投资机会。我们对于传统意义上消费板块中的吃穿住行康乐教进行详细梳理和跟踪,在建仓的过程中,就社零数据背后的结构性高点和...