青木长青

以平稳心态面对错过的机会。
以耐心等待最好的机会。
敬畏市场，严格止损。

7月M2同比12%，社融只有7560亿。社会中钱是有的，只是投资意愿很低。
但没关系……A股总市值和M2相关性很高，现在印的钱，都在不断增加未来A股爆发时的弹性：
$沪深300(SH000300)$ $上证指数(SH000001)$

$中芯国际(00981)$ $华虹半导体(01347)$ $中芯国际(SH688981)$
中芯明确说行业进入衰退，至少持续到明年。
瑞银认为明年华虹的产能利用率会降到80%……
芯片短期是没戏了，先等狠狠杀一波吧

$AMD(AMD)$ 才1500亿美元…
$N海光(SH688041)$ 直接炒到1600亿rmb

港股又暴跌，能抄底么？

8月2日，恒生指数一度下跌超过3%，跌破两万点关键位置，并创下两个月新低。在经历3月中旬的暴跌后，很多投资者认为熊市已经见底。港股为什么又跌回低位？这次能抄底么？
图1：恒生指数期货走势
盈利预期下行
3月时，港股下跌主要受俄乌局势紧张、中概股政策不确定等因素的影响，流动性...

8/11 空纳指持有中

港股A股这位置便宜，有可能直接涨上去，只是我个人确实看不到弹性。于我自己来说，还是等等。
最好是当前位置出现杀跌，恒指跌破19000，上证再破3000，市场陷入恐慌。然而这种情况到底会不会出现谁能说得准呢？特别好的机会也不是天天有的。
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昨天纳指盘后新高的时候砍掉一半...

近期美股涨有它的合理性：预期美联储宽松、市场情绪好转。
看涨幅来源，盈利和回购合计贡献1%，估值扩张贡献了超过12%。
美股继续上涨，也是在继续抬估值

$中证1000(SH000852)$ 中证1000这走势惊呆我，连涨两个多月了，昨天刚创新高，所以最近一个月主要是大盘在下跌。
接下来泥沙俱下？

我挺能理解的，不是不想赚，实在是太难了

8/10 ……

恒指跌破19500，沪深300也回到了低点
港A的位置是真不高，长期持有肯定赚钱。但短期没有恐慌情绪，没有重大利好，弹性也没那么大？
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通胀拐点确认，增速大幅低于预期。
老实说现在这位置我拿不准，主要是我不知道市场在多大程度上price in了通胀见顶的利好？这里有两...

$英特尔(INTC)$ 算是一个双杀典型。
毛利率从55%降到36%，季度营收同比-22%，利润腰斩都不止…
PE越跌越高。。。什么时候好转呢？仍未可知。
但我想说的是，毛利率下降不会只发生在英特尔身上，竞争激化后这将是普遍现象。

8/9 继续看空纳指

$美光科技(MU)$ 再次下调业绩指引…而且明确说云计算增速也在下降。此前三星电子也开始砍单和降低指引。
英特尔、英伟达、AMD，三大芯片厂业绩崩了两个半，意味着整个下游包括消费电子、服务器都在放缓，也说明上游的芯片制造、芯片设备将要放缓。根据目前指引，至少接下来两个季度业绩都很低...

所有国家的股票指数，拉长时间看，其底部都是在抬升的，有例外吗？
A股、港股、俄罗斯、日本、巴西、阿根廷、斯里兰卡，以数年为周期，指数底部都在抬升，只有快慢的区别。
$沪深300(SH000300)$

笑死，很有道理//@MadeinHaven:特斯拉上海厂最有意思的是，工人们觉得这是性价比最高的工作，特斯拉觉得这是帮性价比最高的工人……

$伯克希尔-哈撒韦A(BRK.A)$ $伯克希尔-哈撒韦B(BRK.B)$
伯克希尔是真的便宜，总市值6500亿，账上现金1000亿，持有的苹果等股票价值3000亿，旗下其他资产每年产生利润300亿…
腾讯阿里如果没有成长性，估值岂不是比伯克希尔贵多了？况且伯克希尔还有点成长性呢
$腾讯控股(00700)$

8/8 一点想法

$英伟达(NVDA)$ 的二季度财报崩了，预期81亿实际只有67亿，堪称雪崩。但我想强调两点：
1.给出Q2指引的时候是5月25日，第二季度已经过一半了；但最终业绩和指引差距这么大，说明6月的业绩恶化程度惊人！
2.指引有时候不靠谱…… SNAP、沃尔玛今年都不止下调一次，英伟达的指引能偏差这么大...

8/6 本周小结

本周交易两笔，分别是抄底$舜宇光学科技(02382)$ 和做空$纳斯达克100指数(.NDX)$
回头看，舜宇光学的思路是对的，第一天股价被大盘拖下来了，那个位置可砍可不砍，我为了加仓纳指才砍，结果。。。
近期做空纳指，和6月做空A50有点类似，都属于判断有问题，惟两次的问题不同。
A50在4...

纳指这一段反弹，回头看比较清楚。7月26日盘后，微软、谷歌两份财报，开启了最近两周的上涨趋势。
客观来说这两份财报顶多算还行，绝谈不上大超预期。之所以能让市场振奋，关键在于之前的预期被打得太低了。市场真实的定价业绩低于投行“一致预期”的业绩，所以当财报符合预期、能看得过去，反...

8/4 ……

确实低估了纳指这一轮反弹强度，特别是加息落地、财报良好、市场情绪好转的整体影响。
当前持仓：做空$纳斯达克100指数(.NDX)$ =20%

做空A50这波赚了30%的时候就跑了，后面70%的下跌都没吃到。
也有点感慨，严格遵守策略不仅仅在止损，也在盈利的时候。
最近看到一句话，“像尊重风险一样尊重运气” Respect luck as much as you respect risk.

8/3 仍然看空纳指

纳指新高时砍掉了仓位，13230重新建仓20%做空。
市场接下来怎么走我不知道，客观上从12000再上涨10%后的现在，纳指已经进入了明显高估的区间。
疫情带来的加速线上化、扩大营收红利基本结束了，整个指数23-24年预期EPS增幅都只有5%左右。现在纳指的12m forward PE 高达23。
2015-2019...