青木长青

以平稳心态面对错过的机会。
以耐心等待最好的机会。
敬畏市场，严格止损。

过去一年各家新能源本质上在错位竞争：小鹏的纯电轿车，理想的增程SUV，蔚来的纯电SUV，问界也是这几个月刚开始走量。
但接下来要进入同质化厮杀的阶段了，小鹏G9，理想L9，问界M7，蔚来新的ES7 ES8，分明就是直接竞争对手。这场景，多像小米、oppo、vivo、华为轮番发布旗舰机的情景。
都...

第一个给出明确指引的芯片大厂，美光预计三季度-13%。
下游的三星、小米纷纷砍单，软件业Meta也下调预期。
然而产能还在扩大……最惨烈的时候真的还没来

如果猪肉价格压不下来，持续放水会受到掣肘，叠加7月大规模解禁，不乐观。
叠加疫情再次出现上升期。
我依然是坚持看空的，回调时间和幅度应该不低

我平仓了，美联储加息预期立刻放缓，黄金大幅反弹。
说啥好呢

7/1 确实是菜

做多黄金的平均成本1820，仓位在1790全砍了，。也有可能砍在了最低点…
昨天说到，市场对美联储的加息预期近两周维持稳定，没有随着衰退而放缓，这是黄金没有上涨的重要原因。（也是美股最近反弹如此乏力的原因）
总是拿历史去对比，就容易忽视当下的不同。历史的每次重演都不会完全相同。...

6/30 黄金价格有点尴尬

虽然跌得慢，但近两周黄金确实是处于一个下跌通道。
最初买入黄金基于两个考虑。第一，市场演绎衰退可能推动黄金价格上涨；第二，美联储已经到了紧缩顶峰、市场预期可能转向。
现在看两个考虑都稍微有点偏差。本次市场的衰退是以大宗暴跌来完成的，比如铜、铁矿暴跌，而不是黄金价格和铜背...

如何看待美国的衰退风险？

6月23日周四，美联储主席鲍威尔在国会听证时发出了近半年以来最为鹰派的声音 - 抗击高通胀的承诺是无条件的。哪怕经济大幅放缓、失业率回升，只要通胀未迅速降低，美联储的政策就不会转向。鲍威尔同时承认大幅加息可能使美国经济陷入衰退，软着陆非常具有挑战性[1]。
经济衰退已经成了市场中的...

最近两个月A股跑赢美股接近30%
现在标普500 PE中位数只有15，沪深300的PE中位数已经涨回了21……
$沪深300(SH000300)$ $标普500指数(.INX)$

6/30

美股这轮反弹力度不行，持续时间只有一周、幅度也只刚超过1000点。
对纳指维持原判断，冲上12500考虑做空，跌破新低考虑抄底。
————
继续看多黄金，1820加了点仓位，如果涨破1835、1850再加仓。
当前持仓 黄金：做空A50 = 25%：10%

最新一周汽车销量同比增加超过30%，整个6月同比超过25%…
机票酒店搜索预定量恢复到2019附近。
大放水叠加防控措施放宽，这轮经济复苏高度已经超过我的预期。

既有主业、又大量投资的公司怎么估值？巴菲特管理的伯克希尔是个很好参照物。
市净率=1.2，市值/经营现金流=15，比伯克希尔估值高的控股型公司可能都不便宜……
$腾讯控股(00700)$

放水不一定能救起来经济，比如日本……
但放水大概率能推高股市，日经在安倍三支箭之后涨了200%：
现在美股的估值没那么高了，只要美联储别再继续收水，搞一轮美股水牛真没什么问题。

2008年纳指最大跌幅55%，持续时间1年。
本轮熊市纳指最大跌幅35%，持续时间7个月。
今年的美股熊市达不到2008级别，因为美国居民、企业、政府都有继续加杠杆的空间，而且头部企业估值逐渐合理。
我预计下半年能见到美股大底，主要得看通胀何时受控、美联储何时转向。
$纳斯达克100...

6/28 短线一波

新版防疫指南的推出不在我预期之中，A股本轮反弹的高度和持续时间可能被再次延长。特别是防疫指南在全国落实的阶段必然伴随着情绪和经济回升，这个阶段虽可能时间不长，但市场也需要先消化了再说。
黄金仍然卡在这。。。计划涨破1840 1850分别加仓
买了一点$Evofem Biosciences(EVFM)$ ，...

马克龙对拜登说，阿联酋和沙特都没有产能了……
不知道是真没有还是假没有，但供应问题不解决原油就还会冲高，甚至可能冲上130？反过来…原油要是再冲高，美联储还有的选么

最近两个消息要连起来看。一是防控方案第9版更新，二是成都2021大运会宣布定于明年7月召开。这是我们的重大承诺，因为推迟一次尙可理解，如果明年还继续推迟会很难收场。特别是大运会有年龄限制，没法再推的。
可见我们对本次精简后的防疫效果和明年7月人员大规模流动有相当的自信。
如果...

新防控方案属于重大突破，大幅改善市场情绪和预期。
最大的突破在于全国统一标准，且对执行细节进行了量化。在此之前，各地的中高风险划分、隔离时间都不一致，没人敢放宽、没人敢担责。虽然上面说不能一刀切但下面很难执行。现在都按着国家统一方案执行即可，且隔离时间大幅减少。
A股这...

降息降准会一直持续下去，直到经济回升。由于中国强大的生产力，在无疫情的情况下基本不用担心过度通胀。
在这个前提下，必然会出现一段货币环境宽松+盈利回升的情况，也就是单边牛市。现在这种两个月的反弹趋势，放在真正的宽松+复苏面前也只是小巫见大巫。
唯有疫情实在是不确定因素……...

大概率，中国下半年也将迎来实际利率为负的新时代。目前7天逆回购~10年国债收益率处于2%-2.8%区间，但下半年通胀将回升至3%，且央行对中国长期通胀目标也设定在3%。
我目前想到的影响可能有两个，1是出现新的资产荒，整个A股可能出现集体估值抬升（类似美股2019），不排除出现水牛 2是实际利率...

目前有170+机构做空欧洲为近年最多，桥水一家的做空规模就超过100亿美元…他们平仓的时候买入力量得有多大？
如果欧股暴跌，感觉会是个V形底。