雪球-聪明的投资者都在这里

以平稳心态面对错过的机会。
以耐心等待最好的机会。
敬畏市场，严格止损。

恒指仍在震荡，估值不高，但我个人有点担心。
比如说$香港交易所(00388)$ ，在印花税下调之前，利润很难有所增长，按当前利润计算估值仍接近40倍。而历史上的熊市底部区域，港交所估值基本在30PE左右。也就意味着真正的熊市底部，港交所股价可能会再创下新低，届时恒指可能会跌破19000：
A...

$雅生活服务(03319)$ $雅居乐集团(03383)$
都这位置了还折价大幅减持，简直吓人……钱呢？
真不怪市场信心没了，一个个公司账都没法看、都不能信，咋给估值啊

8/18

港股还在震荡，如果是区间往下突破，个人观点可能跌破19000，届时会抄底。
A股还在炒光伏新能源，大盘股和小盘继续分化。
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纳指今天这个反弹很像第二卖点，后续跌破13400可以确认。
在EPS预期基本稳定的情况下（至少目前不存在大幅上调的基础），市场重新变成实际利率主导。十...

$腾讯控股(00700)$ 腾讯的回购基本没有减少股本；考虑到股权激励成本后，能分给股东的净利润还得打八折。所以腾讯不贵，但真不便宜……//@狸哥很懒: 回复@遛鸟: 美国公司基本都发期权，但即便发股权激励，回购过后股本仍然是持续缩小的。//@遛鸟:回复@茅台拌饭:巴菲特憎恨股权激励？首先要搞清楚巴...

$腾讯控股(00700)$ 腾讯为啥觉得自己被严重低估…20倍经营现金流的估值不贵，也不是特别便宜吧？谷歌、Meta都不到20倍呢……
我记得$阿里巴巴-SW(09988)$ 有次财报也说自己严重低估，然后股价就崩盘了 [吐血]

长周期来看，PE和10年债实际收益率相关性还是很高的：
我终于理解了为什么市场在6月中见底，当时国债实际收益率最高冲到0.8%，此后缓慢下跌。同样，如果实际收益率不再上冲，美股很难有新低了。反而是实际收益率逐渐下降的过程中，PE还有巨大的抬升空间：
$纳斯达克100指数(.NDX)$ $标普50...

8/17

港股近期是没方向的，连续两周都在窄幅震荡。本来我认为向下概率更大，但今天腾讯财报还不错，上海又开始发钱，接下来往哪突破我也有点不确定：
A股最近大部分板块也没方向，是光伏板块太强导致大盘缓慢上涨。这就是产业的优势或者说具体影响了。如果中国的光伏产业不强，那最近两周大盘估计是...

$Sea Limited(SE)$ 增速没了，亏得更多…甚至EBITDA -5.06亿美元。
SEA的现金流转正需要多大的代价始终是我好奇的问题。虽然亚马逊、京东初期账面亏损，但经营现金流一直是正的啊…

中国7月社零增长2.7%，但这是没有扣除通胀的。7月CPI也是 2.7%，所以中国实际社零增长是0。
美国6月社零增长9.5%，CPI9.1%，实际增长0.4%…
半斤八两吧。。。

8/16

重新建仓20%做空了纳指。
这个位置的纳指我只能看空。微软、谷歌、meta、亚马逊、苹果，营收/利润增速处于5年来最慢的时候，纳指整体估值处于历史偏高。比如说微软、苹果、可口可乐都回到了30PE一线……
客观来说，这个估值放在去年就不贵，因为去年0利率、十年债利率只有1.5%，资金没得选...

“宏观政策既要有力，又不透支未来”
就是说有没有一种可能性……如果不透支未来已经很难有力了

亏钱都是做左侧，莫能概外//@metalslime:回复@looooooop: 我今年医药股亏钱的票都是选择抵抗图形做了左侧。//@looooooop:回复@metalslime:老实说，我不懂医药，但长期下来并不影响我做医药。根据经验，都是看图

8/15

清仓了，再等机会。

7月社零2.7%，预期5%。工业3.8%，预期4.6%…
这个增速真的有问题，比我预期得还低了很多。根据当前趋势，后面可能更低。
逆回购和MLF降0.1%不够的。

8/12

纳指在收盘前最后一分钟突破了周四的高点，这个时间点有点尴尬。
如果周一美股冲高会砍仓
当前持仓：做空$纳斯达克100指数(.NDX)$ =40%

7月，企业债同比少增2357亿，城投债同比少增1000亿。7月票据达历史同期高点。
哪怕一向乐观的卖方，这利好也找得很艰难。。。勉强给出一个LPR继续下降的预期。
总的来看市场向下风险还是很大

7月M2同比12%，社融只有7560亿。社会中钱是有的，只是投资意愿很低。
但没关系……A股总市值和M2相关性很高，现在印的钱，都在不断增加未来A股爆发时的弹性：
$沪深300(SH000300)$ $上证指数(SH000001)$

$中芯国际(00981)$ $华虹半导体(01347)$ $中芯国际(SH688981)$
中芯明确说行业进入衰退，至少持续到明年。
瑞银认为明年华虹的产能利用率会降到80%……
芯片短期是没戏了，先等狠狠杀一波吧

$AMD(AMD)$ 才1500亿美元…
$N海光(SH688041)$ 直接炒到1600亿rmb [捂脸]

港股又暴跌，能抄底么？

8月2日，恒生指数一度下跌超过3%，跌破两万点关键位置，并创下两个月新低。在经历3月中旬的暴跌后，很多投资者认为熊市已经见底。港股为什么又跌回低位？这次能抄底么？
图1：恒生指数期货走势
盈利预期下行
3月时，港股下跌主要受俄乌局势紧张、中概股政策不确定等因素的影响，流动性...

青木长青

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