交通银行、建设银行等多家大型银行将陆续召开房地产企业座谈会。
一是传达高层的指导意见，即支持房地产行业的精神；
二是明确贷款政策，即“三个不低于”政策，明确支持合理融资需求。
意味着银行开始从指导意见到操作落地，同时说明对可能产生的坏账，容忍度有所提升。
三个不低...
爱撸铁的金融巫师
银行科技，中级经济师，曾专职反洗钱，总行科技转对公金融。偶尔写点信息差，不聊人尽皆知的事。
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他的全部讨论
北交所经历暴涨，终于迎来“股东跑路”。
➤北交所首批8只两年定期开放混合基金，募集规模约40亿，封闭期于11月23日结束。
➤截至2023年11月21日，8只基金收益回报率全部为负，平均收益率-22.08%。
➤今年以来，北交所日均成交额只有11.37亿元，据此推算，北交所的流动性难以支撑大面...
央行发布《三季度货币政策执行报告》
1、平衡短期经济增长和长期化债、地产问题。
2、平衡信贷增长和净息差收窄之间的关系。长期来看，信贷持续高增长的必要性降低，更加重视资金使用效率。
《专栏2 盘活存量资金 提高资金使用效率》
四个方面，银行贷款将下降。
1、房地产贷...
北证50指数+11.41%，各大V已经分析过“为了基金解套”。
不涨是“缺乏流动性”，大涨是“价值被低估”，大家一笑了之。
散户看看就好，一堆镰刀换手，创造赚钱效应。
【数据】
1、上周，北交所一周的成交金额599亿元，成交量只有上证和深证一天的零头。
2、上周，换手率达到60...
2024年GDP增长，最重要的预测在于“房地产”。今年GDP增速有低基数支撑，明年没有低基数效应，若要保5%的增速，压力非常大。
长期来看，地方政府难以像过去那样依赖土地财政。预计明年新开工面积再下降10%左右，销售面积和房地产投资下降5%左右，继续下行，但跌幅小于今年。
房地产疲弱，...
中国GDP占美国GDP的比例正在变化……
➤2021年，中国GDP占美国GDP的比值约77%，达到历史高点；
➤2022年，中美GDP差距扩大，比值约为70%；
➤2023年上半年，比值仅为63%。
主要由于美元指数上涨，中美利差扩大所致。汇率波动，导致GDP以美元计价失真。
人民币汇率有两个均衡，...
人民币汇率顺势“跟涨”，如何理解？
人民币并非单独走强，美元指数的跌幅大于人民币的涨幅。
11月以来，美元指数-2.57%，欧元、澳元、瑞郎、英镑、墨西哥比索、韩元、巴西雷亚尔等货币在本月的涨幅都超过了2%，人民币涨幅约1.95%。
换句话说，不是人民币涨了，而是美元弱了，人民币被...
央行可能会动用PSL（抵押补充贷款），特定用途（特定领域）、专款专用（单独记账核算）、保本微利（低息贷款）。
➤杠杆作用，撬动信用扩张，按3倍估算PSL杠杆效应。PSL作为融资主渠道，配合辅助融资渠道，例如：银团贷款、ABS等。
“每1元的流动性投放可支持3.5元的贷款增长，是1:3.5的倍...
人民币汇率重回升值通道，前期贬值因素扭转。干预政策只会推动汇率企稳，改变汇率走向需要：国内经济强复苏，美联储紧缩政策转向。
1、国内经济至今未出现强复苏预期
2、美国经济未出现明显走弱迹象，美联储虽不再加息，但利率维持高位
2016年，央行为稳汇率，外汇储备消耗量达4480亿...
【总资产】
三季末，银行业总资产410万亿，同比增长9.5%。国有大行173.3万亿，同比+12.1%，占比42.3%；股份制69.6万亿，同比+6.7%，占比17%。
【净利润】
净利润增速下降。前三季银行净利润1.9万亿，同比增长1.6%，上半年为2.6%。
国有大行净利润同比+1.8%、股份制-1.8%、城商行+8...
现在我们已经不谈“资产负债表衰退”，而谈如何进一步扩表。
人民币资产通胀，很多问题就不是问题，不加杠杆很多债务就解决不了，我们的关键是“结构性问题”突出。
由于房地产还将面临很长时间的调整期，导致地方面临的还本付息压力较大。今年，地方财政还本付息总额达1.66万亿，付息额占...
今年，地方财政还本付息总额达1.66万亿，付息额占地方本级政府性基金收入比例升至16%，还本付息总额占地方财政三本账总收入的比例从去年的5.1%上升到5.4%，2019年这个数据为3%。
2014年修订《预算法》，建立财政四本账的预算制度，除第一本账的收支、预算稳定调节基金的调入调出外，结转结余资...
纵览全球，我们中央本级杠杆率一直较低，2023年赤字率目标为3%，增发1万亿国债后赤字率提升至3.8%左右，2022年的国债负担率为21.4%。两个概念：财政赤字、国债负担率，别再混淆。
增发1万亿国债意味着中央承担赤字，代替地方政府加杠杆，财政赤字与政府加杠杆是两回事。此外，我们的部分杠杆不...
2022年下半年开始，上市银行营收、拨备前利润增速转负，上一次营收负增长发生在2016年。
【ROE】净息差收窄，非息收入下降，信用成本支出调整，综合因素导致上市银行ROE降至10.5%。2022年上市银行息差（净利息收入/平均总资产）降至1.83%；中收占比约14%，较2016年的20%降幅较大。
银行经...
【10月经济指标，分化、冲突】PMI、物价指数、出口数据均低于前值，低于预期。
制造业PMI从50.2%降至49.5%，CPI同比从0%降至-0.2%，出口从-6.2%降至-6.4%。
PMI分项中，新出口订单指数从47.8%降至46.8%，对应出口从-6.2%降至-6.4%。
统计局最新发布的社零、规上工业增加值又好于前值，...
【特殊再融资债券】截至11月中旬，已有28省市披露特殊再融资债券1.25万亿，含已发行和计划发行。
【期限】经济欠发达地区，规模更大、期限更长。30年期特殊再融资债券主要分布在辽宁、吉林、贵州等省。
特殊再融资债券并非新增融资，而是借新还旧，并不会扩大地方融资规模。目前，北京、上...
我对银行股的态度，仅此。$兴业银行(SH601166)$ $上证指数(SH000001)$ 查看图片