众量

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对企业现状分析是理科,而对其未来估值是一门艺术,而艺术感需要长期训练才能够提高感知力。

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603195公牛集团2021年报笔记

$公牛集团(SH603195)$ 分三个部分,年报的基础数据、过去的业绩归因和未来的护城河演绎、估值。 关注点1:年报主要数据 21年收入123亿,增长22%,利润增长20%,这个成绩比较一般,比较2020年因为疫情影响而没有增长,所以复合增长率为18%,绝对值虽然说是不错,但是可能会不符合市场对他的预期。 ...

复读《滚雪球》

重新花时间读了《滚雪球》,依然做了笔记,但是重点记录有所感触的事情,对比上一次的笔记,网页链接{《滚雪球》阅读笔记 爱丽丝.施罗德 著 },也挺好意思的。上次看完滚雪球热血澎湃,觉得自己也可以,这次读完,才知道自己相差太远,想要在股票市场上有所斩获,...

回复@医道行知录: 不是,如果无法复现,这是中医的悲哀。我是一个程序员,所以我觉得复现是最重要的。确定的a到确定的b,否则就是一个随机游戏。//@医道行知录:回复@众量:你的潜意识中认为一张处方可以包打天下。 事实不是这样的。 胸腔中的淤血和腹腔中的淤血,化瘀方法不一样,上腹部和下腹部化...

688169石头科技2021年报笔记

$石头科技(SH688169)$ 上次看石头科技(之前的几篇分析可以到专栏搜索),主要的担心是护城河不宽,很多公司可以进入这个领域,今天通过年报再来更新一下,看逻辑是否有变化。 关注点1:年报核心数据 2021年收入58亿,增长28%,利润无增长,扣非利润小幅减少。 从财务数据看,利润未跟随收入增长...

01789爱康医疗2021年报笔记

$爱康医疗(01789)$ 关注点1:年报主要数据 收入下滑26%,利润下滑70%。确实影响比较大,不过利润中,有1亿的存货减值。剔除此影响,利润下滑37%。 照成业绩下滑的主要原因是因为集采,所以,代理商减少了拿货。 关注点2:关于集采 关于集采的详细情况,可以参考上一篇半年报的分析。 01789爱康医疗2021半年报笔记

000069华侨城A 2021年报

$华侨城A(SZ000069)$ 华侨城就不值得写太长了,就解答几点疑点。 1、房地产危机下,国营企业的日子是否好过? 也不好过,全年拿地435万平米,其中大部分是在上半年拿的地。而且,由于房地产低迷,是的公司很多项目也不能够高价出售。 当然,资金成本还是比较低的,而且又有集团撑腰,资金是不会断...

《Salesforce传奇》读书笔记

Salesforce传奇 马克.贝尼奥夫 卡莱尔 马克.贝尼奥夫是Salesforce的创始人和CEO,卡莱尔是专业作家。 通过本书的描述,其实Salesforce的创业过程还是比较顺利的,没有遇到大的困难和抉择。 马克.贝尼奥夫年级很轻时在Oracle做电话销售,后来很快成为Oracel的高级副总裁,他还投资一家CRM公司(希...

600380健康元 2021年报跟踪

$健康元(SH600380)$ 健康元也是我之前重点跟踪的企业,还特意细数过他的他的呼吸制剂的产品,但是在面对集采的恐慌时,我放弃了,理由当然一大堆,公司仿制药比较多,呼吸制剂集采,生物产品研发一直没有成果等等。但是,另外一个内心的理由其实也重要,就是眼睁睁看着曾经的浮盈在一点点消失,心...

300146汤臣倍健 2021年报印象

$汤臣倍健(SZ300146)$ 虽然去年清仓了汤臣倍健,但是这个公司还是值得跟踪的,何况他是我写的书里面的主案例。 关注点1:2021年总体财报的印象 收入和利润的增长还是不错的。看看董事长的原文怎么写的: 2021 年汤臣倍健实现销售收入 74.31 亿元,同比增长 21.93%,撇除麦优公司并表之后的可 比增...

《随机漫步的傻瓜 》读书笔记

塔勒布 F272.31/6/4B 塔勒布的《黑天鹅》和《反脆弱》都是知名的书,但是我却读不下去,感觉太学术了。这本《随机漫步的傻瓜》比较薄,所以下决心啃一啃,其实就是对概率的一个通俗的讲解,只是作者东拉西扯,或者说好听点就是旁征博引,反而加大了理解本书的难度。 塔勒布是一个证券交易员,也就...

600036招商银行 2021年价值几何?

$招商银行(SH600036)$ 招行的年报出了很久了,但是我一直没有看,今天其实也是草草过了一遍,大部分指标依然是优秀,所以,这次关于经营数据我就不贴到文章里面了。 总体上,利润增长了20%多,这算是疫情后的报复性反弹。而且,2021年,大部分银行的业绩都不错,股价最近也上涨不少,反倒是招行没...

02168佳兆业美好2021年报阅读笔记

佳兆业集团公司出现债务违约,导致下属的物业公司02168也大幅下跌。物业的年报出来了,跟踪一下数据,看看母公司违约对于物业子公司在经营上影响几何? 对结论感兴趣的可以直接跳到关注点13:估值和前景分析。 关注点1:收入和利润分析 2021年收入26亿,增长53%,经调整利润为3.91亿,增长53%,和...

《好战略、坏战略》应用于投资实践

利用《好战略、坏战略》的思维,对持仓股的战略进行重新认知。 1、中国平安 中国平安过去的战略是科技+金融+综合服务。 从科技的发展来看,还是做的不错了,有5家上市公司,但是科技对寿险业务的拉动作用不明显,这次代理人脱落和其他公司一样,对新业务价值产生比较大的影响。 综合服务当然是平...

《好战略,坏战略》读书笔记 2

理查德.鲁梅尔特 F276.6/913/2B 本书第二部分是指定战略的一些具体方法。 第六章:发挥杠杆能力 丰田基于节能的思考,研发混合动力汽车。 美军没有预计到打败萨达姆后出现的各种暴乱。 在油价较高的时候投入资金开采石油,在油价下跌的时候会亏损。 针对日本客户对饮料的喜新厌旧特征,7-11的着力...

《好战略,坏战略》读书笔记1

好战略,坏战略 理查德.鲁梅尔特 F276.6/913/2B 这本关于战略的书还是非常不错的,不仅仅写出了战略的理论,还有大量的案例。全书分为三个部分,第一个部分是好战略和坏战略的区分,第二部分是指定战略的一些具体方法,第三部分是像战略家一样思考,我觉得1、3部分比较有用,先做这部分的笔记。 ...

600519贵州茅台2021年报思考

$贵州茅台(SH600519)$ 对结论感兴趣的可以直接跳到关注点2:思考 关注点1:关键数据 利润525亿,增长11%。 直销收入240亿,增长81%。 2021年生产基酒5.6万吨。 关注点2:思考 当前估值42倍。如果说茅台未来一直能保持20%的增速,其实这个股价也不贵。那么究竟能否保持20%的增速呢? 茅台的增长逻...

00512远大医药2021年报跟踪

$远大医药(00512)$ 对结论感兴趣的可以直接跳到关注点13:估值和前景分析。 关注点1:收入和利润分析 全年收入85亿港币,增长35%,利润增加了33%,扣除投资收益后,利润为20亿,增长33%。当然,也应该注意到,21下半年的环比是负增长,增速有所放缓。 目前的收入和利润来源,主要还是依靠传统的药...

300596利安隆 2021财报跟踪

$利安隆(SZ300596)$ 对结论感兴趣的可以直接跳到关注点13:估值和前景分析。 关注点1:收入和利润分析 2021年收入34亿,增长38%,利润4.17亿,增长42%。应该说是非常好的成绩,当然2021年化工行业普遍景气,不过,公司和化工行业景气的关系不大,因为其产品并没有大幅度涨价,只是跟随原材料的涨...

601318 中国平安 2021年财报跟踪

$中国平安(SH601318)$ 对财报数据已经熟悉的,可以看第二部分,对未来的思考,这次重点理解了市场对平安的担心。 一、先看一下经营数据 收入1.1万亿,负增长3%,归母利润下降比较多,主要原因是资产减值。现金流特别差。 内含价值1.39万亿,还是小幅增加的,其中非寿险的净资产还增加了3%。从内含...