美国学者所做的大量研究表明，大股东增持和公司回购股票往往发生在股价的顶峰。上市公司回购股票和大股东增持股票不能说明什么问题。这是雕虫小技。上市公司首先通过做假账从股民手上圈20亿元。如果股票下跌10%，那么拿出1亿元来回购股票。于是，我等股民就感动了。如果股票再跌10%，大股东或者高...
股票大作手回忆录
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他的全部讨论
当一个企业业绩长期不振，又不分红，只是每年都讲自己的资产如何优秀，对股民来讲有何意义呢？
有些国有企业的高管并不希望把公司的生意做好。或者，他们不知道怎样做好。或者，他们的手脚被捆得太紧，能力施展不开。
饮食行业经常被授予一个好听的名字：消费类企业。其实，它们没有护城河。绝大多数企业至多只是昙花一现。
在投资股票时，我尽量不碰那些需要营销的公司的股票。我喜欢基本上不需要营销就能卖产品的公司。
周期性的股票，怎样便宜都不过分。
研究周期性的公司，你必须先人一步，找到经济周期的上行拐点。如果你没有这个能力，那么你也就没有能力在经济下行之前撤退。
燃气行业还是高增长行业，护城河还在。
零售和餐饮行业没有护城河。它们只能在行业快速成长时看起来不错。客户叛逃的成本太低，没有黏性。
我们要么投资覆盖面很广的基金，或者指数基金，要么自建一个范围很广的资产组合，程序如下：去掉最大的20%的公司（难增长），去掉最小的20%的公司（风险高），再去掉行业不熟悉的公司，概念多过内容的公司，和明显在走下坡路的公司，内部管理有问题的公司（出过丑闻），在媒体频繁曝光的公司，需要...
不沾手太复杂的企业
我们每个人都以为自己比大多数人聪明；而实际上，我们就是大多数人。
“拿人钱财，替人消灾”，这是个朴素的道理。投资银行的投行部和审计师吃的都是上市公司的饭，所以，多多少少会站在公司这一边。在不违法不违规的情况下，只要能过得去的事，投行和审计师都会让它过去。
最好多看几家竞争对手的年报，看看大家有什么区别，各自靠什么在市场里面维持竞争优势。
年报最重要的数字是盈利，但盈利不能单独看，要和营业收入结合起来看，弄清楚盈利的来源。
很多股民并没有完完整整地看完一份年报，直接就下单买了股票。有一句很有名的话：“很多时候，人们买股票，仅仅是因为股票在涨。”
上市后第一年的业绩是倒退的，这是非常正常的现象，几乎所有的公司为了上市都会粉饰报表，这样上市可以卖个好价钱，上市之后需要时间来磨平粉饰的业绩，消化为了上市而产生的过高业绩。
昨天全天雪球网页都上不去，你们有这情况吗？
选择投资方式就是选择自己的生活方式，出发点是你自己的内心，选择的是能够让你有幸福感的东西。