月风_投资笔记

月风_投资笔记

他的全部讨论

我们站在流动性结构牛市的黄金起点

让我们一起慢慢看清这个世界
投资心得 - No.25
我们站在流动性结构牛市的黄金起点
《月风投资笔记》
(一)
在我入行的第一天开始,就有一条A股投资的绝对军规:永远不要忽视流动性对市场的影响。
从过去几年的行情来看,流动性对市场的影响无处不在:
1)2012...

不过说点坏的让大家冷静下,内资现在完全是很尴尬的立场,左右挨打。
因为目前有增量有浮盈的,主要是外资,第一他们去年整体是赚钱的,第二他们撤退的早浮亏少,第三国外流动性边际宽松是可以灌溉到市场的(我们这边在严防资金空转)。
所以这里还是外资说了算,换个说法,外资既可以抄了...

和研究员一起讨论某个零食股今天的新低反弹,看起来表面原因是因为年货礼盒卖的很好,价格压的特别低,看起来好像是消费降级的品种。
实际上是这个公司历史上分为分销和直销两块业务,以前为了顾忌分销或者说经销商渠道,价格总是四平八稳,被其他几家友商追着打。
现在不管那么多了,先把...

其实很多时候监管部门制定政策,因为我们的体制内准入和晋升机制,其实写文件办流程的年轻人,都是没摸过一线业务的。
当然,这不代表出来的文件不专业,因为本身监管部门就会定期和业内交流,无论上台上还是台下,都有足够多的专家顾问,包括我以前也当过类似的角色。
怎么让我举例呢,第...

今晚的非农就业数据就能看出来一个人的宏观功底。
其实这个数据是偏中性的,一头是新数据超预期(增21.6万人,预期增17万人),但是另一头是下修了上个月的老数据(前值从增19.9万人修正为17.3万人)。大部分人把握不到这里的微妙之处,美联储还是在走钢丝绳,试图平衡大家的预期。
而且数...

一个很有意思的数据细节,安倍经济学的推出是2012年,大家看股价走势都能看出,整个日经指数在2012年就见到了历史大底,然后去年创出新高,包括日本房价尤其是东京房价也走出来了长期回升态势。
这里有一个问题——股价和房价上涨是压缩了还是提升了生育率?
其实是提升了,比如大家看第一...

后面行业部分是对内内容了,主要是目前调仓还没调完,会在后面的月报和各位客户汇报。

2024年大类资产十大预判和应对

2024年大类资产十大预判和应对
各位尊敬的客户和朋友:
刚刚过去的2023年,我和大家感同身受。对于已经到来的2024年,最大的难点在于——它的不确定性更大于2023年:无论是我们内部经济的如何突围,还是海外产业链和宏观环境的剧烈变化,都存在变数。
因此,我们也针对2024年股票为主...

2024年会比今年好,放心吧,元旦快乐。

走势挺符合预期的,这么回头一看,上周五为什么大家一下子都破大防了,就是因为底部形态已经走出来了,但是被一张A4纸一下子打断了。
就是那根非常大的阴线,上午是高开高走的,等于进一步确认站上反弹趋势线,下午就被击穿了,所有人的心态一下子都崩了,有些部门可能真的不理解为什么大家一...

我来说两句游戏行业新规的问题:
首先,我们要准确认知到,目前国内网络游戏的数量和类型,已经极大丰富,甚至是全球种类最丰富玩法最多样的市场之一,这还是已经受到了版号发行和审核限制的背景下。比如从收入的维度,2023年11月中国iOS市场排名全球第2,仅次于美国;
第二,而且从游戏类...

一个有意思的细节:
今年海外最流行的策略就是空H多纳,除了大家都知道这个策略收益很高、基本面有预期差等各种原因外,还有一个水面下的理由。
就是香港的HIBOR利率,已经跟着美债利率达到了5%以上,美国那边的SOFR基准利率也是这个水平。
但是这种高利率在港股和美股历史上并不是常...

=。=现在万得微盘股指数已经代表不了所有的微盘股行情了,比正统微盘股指数还微盘股的应该是北交所了。。。

海外开始逐步平掉空A多美的策略了,因为跑赢太多了。打个比方,今天很多人以为北上会有超大幅度的流出(美股尾盘跳水),但是实际上起码这里可以理解成空头回补。——未来半年内外资会有一个小量级的回流,反应到盘面上就是风格开始从微盘股扭转到其他风格里,今天微盘领跌。

以前做过一个数据,A股历史上的年化收益率,和美股德国印度是同一档的。
但是A股每单位收益率,对应的波动率或者说振幅,大概是这些市场的1.5-2倍左右。
还有,比如我前面举的反例,越南,它的历史波动率和A股一样大,但是它的年化收益率只有我们的1/3。
所以中国资产是一个特别奇怪的...

站在我个人角度,明年下半年最有意思的市场说不定是墨西哥,就看哪家公募能第一个把墨西哥ETF发出来了。
举个例子,恒生指数是跌到历史最低分位了,但是沪深300跌到今天都没跌到最低分位——而且沪深300的PE估值和墨西哥MXX差不多(人家也是11倍PE,90%的估值分位),现在回头想,还是21年炒太...

见到了好多小伙伴[鼓鼓掌]

到广州了,后天(12月17日)下午在广州的雪球嘉年华有一场交流,这两天顺便跑几个公司聊一聊

美联储鲍威尔昨晚的发言,总结下来有4点:
1、决策者正在思考、讨论何时降息合适;降息已开始进入视野;没有人宣布抗通胀取得胜利,那还为时尚早;下一个问题是何时收回政策。
2、美联储认为在利率方面已经做得足够了,但对这一观点尚不完全有信心;关于降息时机的讨论仍在进行中,将非常...

接下来半年的策略就两个:
1、追现在的热点,不断做轮动;
2、假设外资会回来一部分,埋伏在他们最喜欢的板块里。