阿尔法工场

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阿尔法工场回复的提问

去年底全仓了融创,请教一下,为什么去年股价涨的那么猛,今年完全不动呢?[关灯吃面][关灯吃面]

阿尔法工场的热门讨论

私募笔记:调研时,长生生物董事长老公的一句话让我起了疑心

作者:森瑞投资林存 这几天,长生生物(SZ:002680)事件成了一颗老鼠屎,坏了整个医药板块的大好形势,实在令人惋惜。 按理说,疫苗产业里,每个人都清楚,疫苗无小事,一点事故都可以引发滔天巨浪;何况疫苗生产成本很低,主动造假的动机应该是没有必要的。 所以,这次的事情,更可能是擅自改动了...

利亚德董事长怒怼基金经理:他们俩到底谁错了?

灏璋 周一、周二连续两天,公募基金的重仓股、也是曾经的“十倍股”$利亚德(SZ300296)$ 遭到机构砸盘。 周二当天(9月4日),利亚德放量大跌6.31%。后据龙虎榜数据显示,前五大卖出席位均为机构席位。 盘后有媒体曝出,在利亚德被砸盘后,公司董事长气愤地表示:“某位基金经理,在最艰难的时候抛...

中国股市最残忍的五大定律:一、赚大钱的股票总是买得太少,不赚钱的股票总是买得太多;二、当相信未来时,未来就结束了;三、市场总会给你一个理由,让你在黎明到来时,放弃曾经一再的坚持;四、当你懂得坚持时,持仓的股票也坚持不涨;五、幸福的日子常常不超过三天,痛苦的日子总以月计。 @今日...

10月太惨痛了,才两周不到,吃饭行情变成了崩塌行情,经同事提醒后,我才明白:所谓的吃饭行情,原来我是那个“饭”。

震撼!今年前5月,私募产品清盘近2700只

理财药师 据不完全统计,今年前5个月,私募清盘产品数量接近2700只,比去年同期上涨了85%。 三年多以前,有个明星公募基金经理离职"奔私"前写了一篇高屋建瓴、感人肺腑的离职信,全面系统的阐述了自己成功的投资理念。一众老领导老同事饱含热泪,深以为然,积极踊跃认购了他的私募产品。 ...

长安汽车是如何沦为“价值陷阱”的?

灏璋 2018年的7月,对于中国汽车制造企业而言是分外难熬的。上半年惨淡的车市已将压力全面传导下来,使得投资者像车企高管们一样备感时艰。 要说那个苦楚最大的投资者群体,恐怕就要数$长安汽车(SZ000625)$ 的17万股东了,他们之中的那些“价投信徒”已经亏得心底发凉。 归咎到市场,就是股价已从...

【私募大佬聚会聊天全纪录】 转自朋友圈: 周六参加了一个大型上市券商组织的的私募聚会,其中有十来个私募机构,另外还有几个上市公司的高管。行情比较差,就只好大家聊聊天喝喝茶了。 这些私募基金主要是做二级市场的,规模有大有小,但是不管大小,普遍表示今年很艰难,能活着就已经算是有水平...

海天味业:一则消息砸掉80亿市值,50倍高估值危如累卵

作者:财保定 $海天味业(SH603288)$ 作为消费第一概念股,年初至今涨35%,同期沪深300跌22%。 海天酱油的产品定价权,增长空间,市场格局无可挑剔。无论是横向与国际味业巨头比较,还是纵向比较其他竞争对手,海天味业的定价能力,品牌拉力,都足以将海天味业放在行业领先水平。 调味品产业本身的...

人才!不是我画的

一位专业投资朋友今天的感慨。 今天朋友圈看到一句话: 向死而生。 突然心有戚戚焉! 回忆个人的投资历史, 能在中国资本市场这个 环境中活下来, 哪一次不是向死而生呢? 327国债、97危机、 03年萨斯、08危机、 15救市,加上这次 内焦外困环境下的惨跌, 期间看到无数的先驱变先烈 很多人锒铛入...

蛰伏期的映客,10倍市盈率你买不买?

食大相人 7月12日,$映客(03700)$ 将登录港交所,受近期港股市场回调影响,其发行估值为10倍PE左右。到底这个价位有没有“肉”吃呢?以下是我对映客商业模式以及估值的思考。 我们先复盘一下映客的创业史,2015年5月初出茅庐,2016年即成为中国移动直播领域的霸主: MAU(月活跃用户数量)从无到...

机场股遭遇“补贴黑天鹅”,但仍是好生意

人大相食 6月19日,港股的$北京首都机场股份(00694)$ ;无独有偶,A股的$白云机场(SH600004)$ 连着二个交易日跌停,昨天还没止住血,又下挫了1%。 大跌前,白云机场公告(首都机场也有类似公告):“收到民航财务司转财政部通知,民航发展基金用于返还作上市机场收入的政策将取消”。公告显示2017...

比亚迪的2009—2019:用十年为传统汽车产业写下墓志铭

作者于辰琪为阿尔法工场研究员 (本报告中的信息均来源于公开资料,不构成任何投资建议) 如果从2008年伯克希尔哈撒韦能源入股开始算起,$比亚迪(SZ002594)$ $比亚迪股份(01211)$ ——这个巴菲特在中国最大的投资,已经走过了整整10年的路。 从入股的120亿港币总市值,到今天接近的1300亿港币,比...

2018年,一个CEO在朋友圈的胡思乱想: 一个朋友告诉我,他以前总是靠运气赚钱,觉得这样不行,去年开始学习价值投资。 我问他,那今年效果如何?他说,过去几年靠运气挣到的钱,今年靠实力基本赔光了。@今日话题

从“公募一哥”到“踩雷冠军”,曾重仓乐视的任泽松离职了

理财药师 他是孙宏斌投资乐视的导师,是继王亚伟后被冠以“公募一哥”称号的80后,他就是任泽松。 2013年,一批善于接受新事物、对新兴产业研究较为擅长的新生代基金经理登上历史舞台,中邮基金的任泽松就是其中的佼佼者。 公开资料显示,任泽松历任毕马威华振会计师事务所审计员、北京源乐晟资产...

中国平安:再一次进入抢筹区间?

食相大人 由于“毛衣”战摩擦影响,A股这几个月的情况急转直下,作为压舱石的中国平安(SH:601318),也出现一定幅度的调整。 但我们应该看到,影响更多的来自心理层面。保险行业高成长性变了吗?中国平安基本面变了吗?都没有。 当前中国平安的股价为58元附近,市值1.07万亿元,估值已经进入相对低...

中国股市的2018:被市场拥抱的群体和抛弃的婴儿

作者:LTLyra 对于中国股市来说,2018年,是又一个分裂的年份。 一些板块被捧上云端,即使它们的业绩与估值远远背离;一些板块遭无情抛弃,哪怕业绩依然优异但估值已被打至历史低点。笔者对此用数据做一番复盘、比较,并聊聊自己的看法。 所到之处,请见仁见智。 需要说明的是,本文就不提创小们...

分众业绩爆雷,江南春告诉你如何玩砸一家垄断公司

作者价值成长为阿尔法工场特邀研究员 (本报告中的信息均来源于公开资料,不构成任何投资建议) 继2月底公告了预期下限值的2018年业绩快报之后,上周五(3月29日),$分众传媒(SZ002027)$ 又曝出了归母净利润下降65%-75%的一季报预告。 这样的业绩爆雷,让没有细看过分众的投资者吓坏了。 实际上...

【哈哈哈,不要装穷了,统计说了炒股大都是有钱人】在你的第一直觉里,你觉得在A股炒股的都是一群什么样的人?这个问题,我的第一反应,应该是一群大爷大妈之类的,或者是一些比较低资产梦想着通过股市进阶的人群吧,毕竟大家A股是一个高度散户市场么。但是某研究机构,做了一个A股的人群调查,给...

小米:告别手机血海,“AIOT”已全面开花

作者为阿尔法工场研究员 5月20日,小米集团(01810.HK)发布2019年一季报,业绩超出市场预期: 收入同比增长27.2%至437.6亿元; 经调整利润同比增长22.4%至20.8亿元。 为什么小米的业绩能超预期?我们认为原因有两点: (1)对商业效率的提升是历史级别的(比肩与亚马逊,沃尔玛等)。2015-2018年小...

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茅台“振荡”为五粮液逆转打开时间窗口

从管理层换届、“削藩”、“营销公司事件”,再到5月22日原董事长袁仁国被双开消息曝出,过去这12个月里,贵州茅台(SH:600519)“雷声”阵阵。 变局之中,外部对此忧虑最深的,除了投资者,就是茅台经销商。 茅台与经销商关系的微妙变化,犹如亚马逊雨林中的那只蝴蝶,大有在中国白酒生态体系中掀...

新氧:低效的医美社区,不应给太高估值

作者为阿尔法工场研究员 导语:医美社区铁王座的争夺,才刚刚开始。 2019年5月2日,互联网医美第一股新氧(NASDAQ:SY)登陆纳斯达克。上市后新氧股价较13.8美元发行价,一度上涨65%至22.8美元,目前收于15.56美元。 (点击可看大图) 定位“医美社区+点评+电商”模式的新氧,处于行业第一梯队,颇受...

四环生物遭深交所问询:为何营收连续增长利润持续下降?

导语:深交所向四环生物下发问询函,要求说明营收逐季增加、利润逐季减少,销售、推广费用大幅增长等9个问题。 5月22日,深交所向四环生物(SZ:000518)下发了《关于对江苏四环生物股份有限公司的年报问询函》,要求说明营收逐季增加、利润逐季减少,销售、推广费用大幅增长等9个问题。 以下为问...

腾讯一季报解析:市值想再次飞跃需要新的商业场景

作者为阿尔法工场研究员 5月16日,腾讯控股(HK:00700)发布了季报,收入同比增长16%至855亿元,不及市场预期的886亿元;Non-GAAP净利润同比增长14%至209亿元,超出市场预期的200亿元。 (腾讯2019Q1财报,点击可看大图) 总体而言,腾讯作为曾经的亚洲股王,互联网界的大boss之一,低双位数的增长...

$平安好医生(01833)$ 在用户数量、活跃度及市场占有率一直遥遥领先,市占率超过70%,且增长势头还很强劲。所以看到平安集团持股从39.27%增加至41.27%一点都不意外,说明控股股东看好公司的长期发展潜力,对公司的价值投资信心十足,也是持续向资本市场传递公司对长期价值的明确信号。$中国平安(SH6...

德展健康业绩“吞噬”遭问询,要求回答是否存在商业贿赂

导语:德展大健康遭深交所16问。 5月21日,深交所向德展健康(SZ:000813)下发《关于对德展大健康股份有限公司的年报问询函》,要求说明营收入与销售费用变动幅度存在较大差异的原因及合理性,以及大麻健康产业投资资金的使用、管理等16个问题。 以下为问询函主要内容: 01 营收净利大幅下滑,推...

“咖啡因冲击波”——美国投资者为何看好瑞幸咖啡?

作者为阿尔法工场研究员 导语:美股IPO的一次成功典范。 5月17日,瑞幸咖啡(NASDAQ:LK)如期抵达美国华尔街,以17美元的发行上限价格登陆纳斯达克,随即给了市场一记咖啡因冲击: 当日开盘后,瑞幸的股价一度飙升47%,并最终以20.38美元/股收盘,相比发行价增幅约20%。 鉴于近期优步(Uber)等老...

趣店返璞归真

作者:周天财经 导语:变得更加开放的趣店,独立造血能力也更强了。 2019 年的互联网世界,渐渐告别了不着边际的妄想与虚幻,开始返璞归真,回归于修炼内功,夯实主业和加深壁垒,对于金融科技巨头趣店来说,也不例外。 北京时间5月20日,趣店集团(NYSE:QD)发布 2019 年第一季度财务报告,报告...

小米:告别手机血海,“AIOT”已全面开花

作者为阿尔法工场研究员 5月20日,小米集团(01810.HK)发布2019年一季报,业绩超出市场预期: 收入同比增长27.2%至437.6亿元; 经调整利润同比增长22.4%至20.8亿元。 为什么小米的业绩能超预期?我们认为原因有两点: (1)对商业效率的提升是历史级别的(比肩与亚马逊,沃尔玛等)。2015-2018年小...

“吹哨子股东”高瓴增持,只是爱奇艺价值发现的第一步?

作者为阿尔法工场研究员 “一支穿云箭,千军万马来相见”,周星驰电影《功夫》里的这两句台词,用来形容资本市场的“吹哨子”股东,再合适不过。 吹哨子股东,即投资能力强到能引领市场风向的股东。其买入透露出上市公司优秀及市值上涨的信号,进而引发跟风买入,最终形成公司价值和市值双螺旋上...

“美日贸易战”后,日本股市的牛股发生了哪些变化?

作者北渡南归为阿尔法工场特邀研究员 导语:哪些公司在“美日贸易战”后阿尔法显著? 上世纪六十到八十年代,日本顺应时势,励精图治,迅速崛起,一跃成为世界第二经济大国。 然而在“美日贸易战”中称臣,并在1985年被迫签署“广场协议“之后,日元升值魔盒打开,到1991年日本房地产泡沫破灭,战...

朱新礼的汇源果汁“逃船计划”

作者为阿尔法工场研究员 导语:汇源果汁的结局简直不能更差,但对“船长”朱新礼来说,这是早已既定好的“逃船计划”。 2019年4月26日,停牌长达一年之久的汇源果汁(HK:01886)迎来揭蛊一刻:“卖身”新三板饮料企业天地壹号(OC:832898)。 根据双方公告,汇源果汁与天地壹号及广州和智投资合作成立...

光伏:还有多少个十年能勇敢做热血青年

作者为阿尔法工场特邀研究员 导语: “本轮周期出清后,全球光伏产业将出现一轮长度在15年以上的‘全球平价上网大周期’”。 光伏行业,从2004年大发展起,就是一个话题性行业,海外反倾销、反补贴、国内大额补贴的产业政策、产能过剩。 过去十五年,在技术更新换代下,各大企业也在各个阶段领略...

强劲财报开启天猫618 淘宝天猫一年为商家带去9000亿增量生意

5月15日晚,阿里巴巴集团公布2019财年第四季度财报及2019财年业绩,强劲财报开启618。本财年,阿里巴巴集团收入达3768.44亿元,同比增长达到51%。当中,天猫实物商品交易额2019财年同比增长31%,第四季度同比增长33%,超过同业增长,更领先国家统计局公布的实物商品网上零售额全年25.4%和一季度21...

惠程科技:双主业战略发展主线逐渐清晰

5月13日,惠程科技(002168.sz)召开股东会,以出席会议股东有效表决票总数的99.96%通过了包括《惠程科技2018年年度报告》在内的多项事宜。 纵观公司年度财务数据可以发现,在“高端智能制造”和“互联网综合服务”双轮业绩驱动的发展战略指导下,公司主营业务发展稳定,业绩呈现稳健向前的趋势。...

康美药业八个交易日成交61亿,资金进场图什么?

作者为阿尔法工场研究员 导语:资金进场可能赌的就是监管处理的预期差,康美基本面相对完整,以及平台对地方政府的价值。 4月29日,康美药业(SH:600518)爆出299亿的错误会计处理,而后股价进入下降通道。 (点击看大图) 按道理,这样的上市公司,应该无人问津才对。但事实并非如此,康美爆雷后的...

狂浪:创始人危机事件是如何冲击上市公司市值的?

作者为阿尔法工场研究员 导语:这四则案例,在上市公司与投资者关系、媒体关系、分析师关系的维度上,展现或暴露了相应的得失。 创始人作为一家上市公司的战略发动及管理核心,一举一动均对公司市值存乎重大影响。今年以来,在海内外资本市场中,相继发生了数起极具市场关注度的上市公司创始人舆...

七妖传:A股七家上市公司的市值毁灭之路

作者为阿尔法工场研究员 导语: 回溯这7家暂停上市公司的市值毁灭之路,真可谓自食其果,各得其所。 史无前例!同一天,深市7家上市公司被判暂停上市! 5月10日晚间,深交所官方网站一次性发布了金亚科技、龙力生物、凯迪生态、德奥通航、千山药机、皇台酒业以及乐视网7家公司的暂停上市公告,决...

A股赛道大起底:弱水三千,只取两瓢

作者为阿尔法工场特邀研究员 导语: 不管是国内还是海外,消费和医药往往都是被超配的,“民以食为天”、“生死为大”,消费和医药对应的都是刚性需求。 与公司年报类似,国内基金每年也会定期公布其季度持仓情况,分别是每年的4月底(一季报)、7月底(二季报)、10月底(三季报)、来年的1月底...

茅台的老酒馆已经对你打了烊

作者于辰琪为阿尔法工场研究员 导语: 管理层全新的背景,意味着不能再用老办法来分析茅台的新未来了。 贵州茅台(SH:600519)大股东茅台集团成立“营销公司事件”最近两天引起业界轩然大波,并招致上交所问询函。 一种主流的舆论观点认为,手握上市公司61.99%股份的茅台集团,有借扩大销售渠道...