阿尔法工场

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阿尔法工场回复的提问

去年底全仓了融创,请教一下,为什么去年股价涨的那么猛,今年完全不动呢?[关灯吃面][关灯吃面]

阿尔法工场的热门讨论

华大基因股价腰斩之痛:伟大的预期,平庸的现实

宇文 灏璋 再过一个月,华大基因(SZ:300676)A股上市行将届满一年。 过去这一年,除了董事长汪建屡爆金句、市值先破千亿再遭腰斩之外,这家公司的表现中规中矩,甚至有些平庸。 说它平庸,可能有些苛刻。但没有预期就没有伤害,我们知道,它是顶着“独角兽”光环翩翩而来。尤其翻阅其今年4月相继披...

私募笔记:调研时,长生生物董事长老公的一句话让我起了疑心

作者:森瑞投资林存 这几天,长生生物(SZ:002680)事件成了一颗老鼠屎,坏了整个医药板块的大好形势,实在令人惋惜。 按理说,疫苗产业里,每个人都清楚,疫苗无小事,一点事故都可以引发滔天巨浪;何况疫苗生产成本很低,主动造假的动机应该是没有必要的。 所以,这次的事情,更可能是擅自改动了...

利亚德董事长怒怼基金经理:他们俩到底谁错了?

灏璋 周一、周二连续两天,公募基金的重仓股、也是曾经的“十倍股”$利亚德(SZ300296)$ 遭到机构砸盘。 周二当天(9月4日),利亚德放量大跌6.31%。后据龙虎榜数据显示,前五大卖出席位均为机构席位。 盘后有媒体曝出,在利亚德被砸盘后,公司董事长气愤地表示:“某位基金经理,在最艰难的时候抛...

为什么说长线投资者的仓位里都要有只机场股?

美股宝贝 在选择长期持有的股票时,我会在这两个维度寻找标的: v 从长远来看, 它的 护城河将 对 竞争对手 的追赶形成阻碍 。 v 有 一种或几种支持业务增长的宏观趋势。 护城河带来高利润率,宏观趋势确保增长,这就是寻找高收益股票的配方。 护城河宽和受益于宏观趋势,是全球许多国家的上市机...

中国股市最残忍的五大定律:一、赚大钱的股票总是买得太少,不赚钱的股票总是买得太多;二、当相信未来时,未来就结束了;三、市场总会给你一个理由,让你在黎明到来时,放弃曾经一再的坚持;四、当你懂得坚持时,持仓的股票也坚持不涨;五、幸福的日子常常不超过三天,痛苦的日子总以月计。 @今日...

10月太惨痛了,才两周不到,吃饭行情变成了崩塌行情,经同事提醒后,我才明白:所谓的吃饭行情,原来我是那个“饭”。

震撼!今年前5月,私募产品清盘近2700只

理财药师 据不完全统计,今年前5个月,私募清盘产品数量接近2700只,比去年同期上涨了85%。 三年多以前,有个明星公募基金经理离职"奔私"前写了一篇高屋建瓴、感人肺腑的离职信,全面系统的阐述了自己成功的投资理念。一众老领导老同事饱含热泪,深以为然,积极踊跃认购了他的私募产品。 ...

长安汽车是如何沦为“价值陷阱”的?

灏璋 2018年的7月,对于中国汽车制造企业而言是分外难熬的。上半年惨淡的车市已将压力全面传导下来,使得投资者像车企高管们一样备感时艰。 要说那个苦楚最大的投资者群体,恐怕就要数$长安汽车(SZ000625)$ 的17万股东了,他们之中的那些“价投信徒”已经亏得心底发凉。 归咎到市场,就是股价已从...

【私募大佬聚会聊天全纪录】 转自朋友圈: 周六参加了一个大型上市券商组织的的私募聚会,其中有十来个私募机构,另外还有几个上市公司的高管。行情比较差,就只好大家聊聊天喝喝茶了。 这些私募基金主要是做二级市场的,规模有大有小,但是不管大小,普遍表示今年很艰难,能活着就已经算是有水平...

海天味业:一则消息砸掉80亿市值,50倍高估值危如累卵

作者:财保定 $海天味业(SH603288)$ 作为消费第一概念股,年初至今涨35%,同期沪深300跌22%。 海天酱油的产品定价权,增长空间,市场格局无可挑剔。无论是横向与国际味业巨头比较,还是纵向比较其他竞争对手,海天味业的定价能力,品牌拉力,都足以将海天味业放在行业领先水平。 调味品产业本身的...

人才!不是我画的

看了小米的招股书后,我发现优秀的制造业公司都有这几个特点

作者:灏璋 雷军说,小米是一家以手机、智能硬件和IoT平台为核心的互联网公司。但从数据上看,当前硬件等实物产品占比9成以上的小米,说它是一家制造业公司也许更合适。 而看了小米的招股书后,我发现,优秀的制造业公司都有这几个特点。 01 周转快 对于重资产的制造业企业来说,“存货周转天数”...

机场股遭遇“补贴黑天鹅”,但仍是好生意

人大相食 6月19日,港股的$北京首都机场股份(00694)$ ;无独有偶,A股的$白云机场(SH600004)$ 连着二个交易日跌停,昨天还没止住血,又下挫了1%。 大跌前,白云机场公告(首都机场也有类似公告):“收到民航财务司转财政部通知,民航发展基金用于返还作上市机场收入的政策将取消”。公告显示2017...

【被称为新中国第一金融贪官的赖小民是如何掏空华融的?八旬老母家中存3亿现金,情妇逾百人不乏知名女星】 10月15日,中央纪委国家监委网站播放了赖小民的自白视频片段,屏幕上身着银灰色毛衣、头发灰白的赖小民说,“手莫伸,伸手必被捉。” 被称为新中国第一金融贪官的赖小民,集“七宗罪”于一...

一位专业投资朋友今天的感慨。 今天朋友圈看到一句话: 向死而生。 突然心有戚戚焉! 回忆个人的投资历史, 能在中国资本市场这个 环境中活下来, 哪一次不是向死而生呢? 327国债、97危机、 03年萨斯、08危机、 15救市,加上这次 内焦外困环境下的惨跌, 期间看到无数的先驱变先烈 很多人锒铛入...

蛰伏期的映客,10倍市盈率你买不买?

食大相人 7月12日,$映客(03700)$ 将登录港交所,受近期港股市场回调影响,其发行估值为10倍PE左右。到底这个价位有没有“肉”吃呢?以下是我对映客商业模式以及估值的思考。 我们先复盘一下映客的创业史,2015年5月初出茅庐,2016年即成为中国移动直播领域的霸主: MAU(月活跃用户数量)从无到...

谁能救得了中兴通讯?

作者:人大相食 4月16日美国商务部网站亮出大招,对$中兴通讯(SZ000063)$ 禁购零部件7年。 7年之痒,偏偏是在这行业处于变革之时。中兴将要错过了的,可能是整个5G时代,还有“中国制造2025”。 中兴“突遭”重击,我想你一定还有很多疑惑,这篇文章重点谈一下四个方面的个人理解:美国制裁法规;...

2018年,一个CEO在朋友圈的胡思乱想: 一个朋友告诉我,他以前总是靠运气赚钱,觉得这样不行,去年开始学习价值投资。 我问他,那今年效果如何?他说,过去几年靠运气挣到的钱,今年靠实力基本赔光了。@今日话题

从“公募一哥”到“踩雷冠军”,曾重仓乐视的任泽松离职了

理财药师 他是孙宏斌投资乐视的导师,是继王亚伟后被冠以“公募一哥”称号的80后,他就是任泽松。 2013年,一批善于接受新事物、对新兴产业研究较为擅长的新生代基金经理登上历史舞台,中邮基金的任泽松就是其中的佼佼者。 公开资料显示,任泽松历任毕马威华振会计师事务所审计员、北京源乐晟资产...

中国平安:再一次进入抢筹区间?

食相大人 由于“毛衣”战摩擦影响,A股这几个月的情况急转直下,作为压舱石的中国平安(SH:601318),也出现一定幅度的调整。 但我们应该看到,影响更多的来自心理层面。保险行业高成长性变了吗?中国平安基本面变了吗?都没有。 当前中国平安的股价为58元附近,市值1.07万亿元,估值已经进入相对低...

他的全部讨论

携程:被美团抢下半壁江山,打不过外国妖精,比悲伤更悲伤的故事

作者金雪瑶为阿尔法工场研究员 (本报告中的信息均来源于公开资料,不构成任何投资建议) 不管帝国还是企业,崩溃前都会有很多乱象。比如$携程(CTRP)$ ,事故是一波未平一波又起:亲子幼儿园虐童,捆绑销售保险,一次次大数据杀熟。 研究携程之后,我们的观点是“盛名在外其实难副”,一个很清晰...

深剖中国平安:有1%的公司在三万英尺以上展翅高飞

作者丁真军为阿尔法工场研究员 (本报告中的信息均来源于公开资料,不构成任何投资建议) 3月12日,$中国平安(SH601318)$ 年报揭晓了一个重要的结果,其成为首个净利润超千亿的混合所有制企业。 (平安年报发布后,股价连续上涨气势如虹,点击看大图) 不管是同时代的“巨大中华”,还是互联网时...

近期为何有主力资金盯上了潍柴动力?

作者归吾为阿尔法工场特邀研究员 (本报告中的信息均来源于公开资料,不构成任何投资建议) 01 潍柴VS三一 2019年3月14日,$三一重工(SH600031)$ 以上涨6%收盘,市值终重破1,000亿元大关。而上一次三一重工市值过千亿时,时间还停留在2012年6月份,时间已过去近7年。 抛开对A股的伤春悲秋,我们更...

6000亿被动资金即将建仓,外资或引燃A股第二轮行情

作者归吾为阿尔法工场特邀研究员 (本报告中的信息均来源于公开资料,不构成任何投资建议) 3月7日摸高3129点(上证综指)后,迄今一周多时间以来, A股本轮“小水牛”行情陷入了震荡模式之中。 行情将如何发展? 阿尔法工场作为对本轮行情轨迹追踪最紧密的机构之一,在每个重要节点,均即时作出...

神州租车侵略性定价“一石二鸟” 借力打力巩固龙头地位

作者丁真军为阿尔法工场研究员 (本报告中的信息均来源于公开资料,不构成任何投资建议) 3月12日,$神州租车(00699)$ 发布2018年度业绩:全年实现租赁收入53.4亿元,同比增长6%,其中核心业务汽车租赁收入同比增长18%达到44.8亿元;调整后净利润6.8亿元,同比增加11%。 作为国内汽车租赁行业...

上海家化、珀莱雅与御家汇:谁能戴上化妆品“新国货”王冠?

作者北渡南归为阿尔法工场特邀研究员 (本报告中的信息均来源于公开资料,不构成任何投资建议) 在阿尔法工场3月13日发布的《请珍惜带妆和你约会的人:一个精致女孩的“美丽成本”是1058400元》报告中,我们着重分析了在中国消费分级的宏观背景下,化妆品行业的特点以及逆势扩张的背后动因,并为...

收入增长不错,但无节制的经营哲学,会压制美团的估值

作者金雪瑶为阿尔法工场研究员 (本报告中的信息均来源于公开资料,不构成任何投资建议) $美团点评-W(03690)$ 2018年报一经发出,许多投资者就炸了锅: 评价大多数是负面的,“亏损1000亿,这货可能永远都不能盈利了;几十万骑手带来的成本能压垮美团;早就说过了,跟饿了么补贴战开打,谁都好不...

请珍惜带妆和你约会的人:一个精致女孩的“美丽成本”是1058400元

作者北渡南归为阿尔法工场特邀研究员 (本报告中的信息均来源于公开资料,不构成任何投资建议) 这是一个看脸的时代。 尤其对于广大男性投资者而言,在这样一个“最坏的时代”,即使不懂,也务必要对化妆品行业保持密切追踪: 因为你不仅要在面对夫人/女友的天然刚需问题时,不得不在各种节日里去...

中国大飞机能抓住波音737 MAX的危机机遇吗?

作者北渡南归为阿尔法工场特邀研究员 (本报告中的信息均来源于公开资料,不构成任何投资建议) 昨日(3月11日)美股开盘,$波音(BA)$ 大跌12%。近五个月来第二架波音737MAX8客机的坠毁,使这家全球航空航天业领袖公司陷入空前的全球信任危机之中。 初步的分析是,为了保持与空客A320NEO飞机的竞...

世界永远年轻,而你终将老去:十大快消巨头团灭前夜

作者余辰琪为阿尔法工场研究员 (本报告中的信息均来源于公开资料,不构成任何投资建议) 快消品巨头们的拥趸认为,前者从19世纪以来打造的“品牌、资本、渠道、产品、人才”五维护城河,后来者将永远无法逾越。 但今天,我们观察到快消品巨头的护城河,正濒临崩塌。 股价是值得考量的信号,十大...

券商凶猛:预期与业绩的自我强化

作者于辰琪为阿尔法工场研究员 (本报告信息均来源于公开资料,不构成任何投资建议) 如果半年前有人告诉你,惨烈的熊市很快就会过去,差点连年终奖都发不出的券商们将在2019年引领行情、气贯长虹,股价一路暴涨不回头,你一定以为他疯了。 不过,这真的发生了。 券商指数用了一年时间跌掉了接近5...

指数投资时代的确定性机遇,必须得认识一下“隐士”腾讯理财通

作者丁真军为阿尔法工场研究员 (本报告中的信息均来源于公开资料,不构成任何投资建议) 每当谈及腾讯,似乎所有人都会有一番观点:从早期游戏到当前炙手可热的产业互联网,不一而足。 不得不说的是,围绕这一中国互联网核心资产的讨论,固然层出不穷,往往因循的却都是显而易见的格局与版块,水...

中国造车新势力VS特斯拉:一场绝地求生的游戏

作者于辰琪为阿尔法工场研究员 (本报告中的信息均来源于公开资料,不构成任何投资建议) 刚刚迈出了本土化第一步的$特斯拉(TSLA)$ ,在这个春寒料峭的时刻,向中国汽车市场投下重磅炸弹:全系列车型大降价《特斯拉中国大降价:一场“一石三鸟”的阳谋...

万华化学:2018如何总结,2019怎样预期?

作者享个豆腐为阿尔法工场特邀研究员 (本报告中的信息均来源于公开资料,不构成任何投资建议) 3月1日,$万华化学(SH600309)$ 发布2018年度业绩快报:原上市公司部分营业收入606.2亿元(去年同期531.2亿),同比增长14.11%;归上市公司净利润106.1亿元,同比下降4.71%。 (点击可看大图) 作为市...

关于科创板,你肯定会漏掉的几个观察点

作者为阿尔法工场研究员 (本报告中的信息均来源于公开资料,不构成任何投资建议) 3月2日,《科创板首次公开发行股票注册管理办法(试行)》、《科创板上市公司持续监管办法(试行)》以及相关配套业务规则发布。 过去这个周末,围绕科创板规则的解读层出不穷,我们就其中一些特别注意的观点辑录如下...

特斯拉中国大降价:一场“一石三鸟”的阳谋

作者北渡南归为阿尔法工场特邀研究员 (本报告中的信息均来源于公开资料,不构成任何投资建议) 刚刚过去的这个周末,国内的造车新势力可能过得并不怎么开心。 上周五(3月1日),$特斯拉(TSLA)$ 正式发布了最便宜的特斯拉—标准版Model 3 ,售价3.5万美元,约合人民币23万-24万元。 虽然这个价格...

常年50倍以上市盈率,恒瑞医药为何越来越“贵”?

作者价值成长 为阿尔法工场特邀研究员 (本报告中的信息均来源于公开资料,不构成任何投资建议) $恒瑞医药(SH600276)$ 日前发布了2018年度报告:营收174亿元,归母净利润40.7亿元,二者同比增速均在26%左右,这是一份不可谓不亮眼的成绩单。 不过,恒瑞的优等生形象早已深入人心。所以这样的数据...

中国版“阿拉丁”系统的野望

作者侯爵为阿尔法工场研究员 $贝莱德(BLK)$ 的名号在全球金融业界如日中天。这家具有30年历史的全球最大资管集团,截至2018年年底,旗下管理的资产总规模已达到5.98万亿美元。 2018年全球GDP排名第三的日本,其全年GDP总量在5万亿美元左右。贝莱德真正向世人展示了什么叫富可敌国。 惊人的资产管...

B站变身多面手,财报显示非游戏业务成长迅速

随着多元化发展的顺利推进,B站正努力摆脱固有形象桎梏。 2月28日,哔哩哔哩(以下简称“B站”)公布了截至2018年12月31日的第四季度和全年未经审计的财务报告。 财报显示,2018财年B站总营收达41.3亿元人民币,同比增长67%,其中四季度营收为11.6亿元人民币,同比增长57%。公允的看,在过去的一...

易会满首秀解读:总体工作思路与科创板设计原则分别是啥?

作者沈蔚伦为阿尔法工场研究员 入职已满月的新任证监会主席易会满,于2月27日下午,在国务院新闻办公室举行的发布会上完成了自己的首秀。 一同出席发布会的还有,证监会副主席方星海,副主席李超,上海证券交易所理事长黄红元。 新闻发布会上,易会满就设立科创板并试点注册制,促进资本市场稳定...