阿尔法工场

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阿尔法工场回复的提问

去年底全仓了融创,请教一下,为什么去年股价涨的那么猛,今年完全不动呢?[关灯吃面][关灯吃面]

阿尔法工场的热门讨论

华大基因股价腰斩之痛:伟大的预期,平庸的现实

宇文 灏璋 再过一个月,华大基因(SZ:300676)A股上市行将届满一年。 过去这一年,除了董事长汪建屡爆金句、市值先破千亿再遭腰斩之外,这家公司的表现中规中矩,甚至有些平庸。 说它平庸,可能有些苛刻。但没有预期就没有伤害,我们知道,它是顶着“独角兽”光环翩翩而来。尤其翻阅其今年4月相继披...

私募笔记:调研时,长生生物董事长老公的一句话让我起了疑心

作者:森瑞投资林存 这几天,长生生物(SZ:002680)事件成了一颗老鼠屎,坏了整个医药板块的大好形势,实在令人惋惜。 按理说,疫苗产业里,每个人都清楚,疫苗无小事,一点事故都可以引发滔天巨浪;何况疫苗生产成本很低,主动造假的动机应该是没有必要的。 所以,这次的事情,更可能是擅自改动了...

利亚德董事长怒怼基金经理:他们俩到底谁错了?

灏璋 周一、周二连续两天,公募基金的重仓股、也是曾经的“十倍股”$利亚德(SZ300296)$ 遭到机构砸盘。 周二当天(9月4日),利亚德放量大跌6.31%。后据龙虎榜数据显示,前五大卖出席位均为机构席位。 盘后有媒体曝出,在利亚德被砸盘后,公司董事长气愤地表示:“某位基金经理,在最艰难的时候抛...

为什么说长线投资者的仓位里都要有只机场股?

美股宝贝 在选择长期持有的股票时,我会在这两个维度寻找标的: v 从长远来看, 它的 护城河将 对 竞争对手 的追赶形成阻碍 。 v 有 一种或几种支持业务增长的宏观趋势。 护城河带来高利润率,宏观趋势确保增长,这就是寻找高收益股票的配方。 护城河宽和受益于宏观趋势,是全球许多国家的上市机...

中国股市最残忍的五大定律:一、赚大钱的股票总是买得太少,不赚钱的股票总是买得太多;二、当相信未来时,未来就结束了;三、市场总会给你一个理由,让你在黎明到来时,放弃曾经一再的坚持;四、当你懂得坚持时,持仓的股票也坚持不涨;五、幸福的日子常常不超过三天,痛苦的日子总以月计。 @今日...

10月太惨痛了,才两周不到,吃饭行情变成了崩塌行情,经同事提醒后,我才明白:所谓的吃饭行情,原来我是那个“饭”。

震撼!今年前5月,私募产品清盘近2700只

理财药师 据不完全统计,今年前5个月,私募清盘产品数量接近2700只,比去年同期上涨了85%。 三年多以前,有个明星公募基金经理离职"奔私"前写了一篇高屋建瓴、感人肺腑的离职信,全面系统的阐述了自己成功的投资理念。一众老领导老同事饱含热泪,深以为然,积极踊跃认购了他的私募产品。 ...

长安汽车是如何沦为“价值陷阱”的?

灏璋 2018年的7月,对于中国汽车制造企业而言是分外难熬的。上半年惨淡的车市已将压力全面传导下来,使得投资者像车企高管们一样备感时艰。 要说那个苦楚最大的投资者群体,恐怕就要数$长安汽车(SZ000625)$ 的17万股东了,他们之中的那些“价投信徒”已经亏得心底发凉。 归咎到市场,就是股价已从...

【私募大佬聚会聊天全纪录】 转自朋友圈: 周六参加了一个大型上市券商组织的的私募聚会,其中有十来个私募机构,另外还有几个上市公司的高管。行情比较差,就只好大家聊聊天喝喝茶了。 这些私募基金主要是做二级市场的,规模有大有小,但是不管大小,普遍表示今年很艰难,能活着就已经算是有水平...

海天味业:一则消息砸掉80亿市值,50倍高估值危如累卵

作者:财保定 $海天味业(SH603288)$ 作为消费第一概念股,年初至今涨35%,同期沪深300跌22%。 海天酱油的产品定价权,增长空间,市场格局无可挑剔。无论是横向与国际味业巨头比较,还是纵向比较其他竞争对手,海天味业的定价能力,品牌拉力,都足以将海天味业放在行业领先水平。 调味品产业本身的...

人才!不是我画的

看了小米的招股书后,我发现优秀的制造业公司都有这几个特点

作者:灏璋 雷军说,小米是一家以手机、智能硬件和IoT平台为核心的互联网公司。但从数据上看,当前硬件等实物产品占比9成以上的小米,说它是一家制造业公司也许更合适。 而看了小米的招股书后,我发现,优秀的制造业公司都有这几个特点。 01 周转快 对于重资产的制造业企业来说,“存货周转天数”...

一位专业投资朋友今天的感慨。 今天朋友圈看到一句话: 向死而生。 突然心有戚戚焉! 回忆个人的投资历史, 能在中国资本市场这个 环境中活下来, 哪一次不是向死而生呢? 327国债、97危机、 03年萨斯、08危机、 15救市,加上这次 内焦外困环境下的惨跌, 期间看到无数的先驱变先烈 很多人锒铛入...

蛰伏期的映客,10倍市盈率你买不买?

食大相人 7月12日,$映客(03700)$ 将登录港交所,受近期港股市场回调影响,其发行估值为10倍PE左右。到底这个价位有没有“肉”吃呢?以下是我对映客商业模式以及估值的思考。 我们先复盘一下映客的创业史,2015年5月初出茅庐,2016年即成为中国移动直播领域的霸主: MAU(月活跃用户数量)从无到...

机场股遭遇“补贴黑天鹅”,但仍是好生意

人大相食 6月19日,港股的$北京首都机场股份(00694)$ ;无独有偶,A股的$白云机场(SH600004)$ 连着二个交易日跌停,昨天还没止住血,又下挫了1%。 大跌前,白云机场公告(首都机场也有类似公告):“收到民航财务司转财政部通知,民航发展基金用于返还作上市机场收入的政策将取消”。公告显示2017...

比亚迪的2009—2019:用十年为传统汽车产业写下墓志铭

作者于辰琪为阿尔法工场研究员 (本报告中的信息均来源于公开资料,不构成任何投资建议) 如果从2008年伯克希尔哈撒韦能源入股开始算起,$比亚迪(SZ002594)$ $比亚迪股份(01211)$ ——这个巴菲特在中国最大的投资,已经走过了整整10年的路。 从入股的120亿港币总市值,到今天接近的1300亿港币,比...

2018年,一个CEO在朋友圈的胡思乱想: 一个朋友告诉我,他以前总是靠运气赚钱,觉得这样不行,去年开始学习价值投资。 我问他,那今年效果如何?他说,过去几年靠运气挣到的钱,今年靠实力基本赔光了。@今日话题

从“公募一哥”到“踩雷冠军”,曾重仓乐视的任泽松离职了

理财药师 他是孙宏斌投资乐视的导师,是继王亚伟后被冠以“公募一哥”称号的80后,他就是任泽松。 2013年,一批善于接受新事物、对新兴产业研究较为擅长的新生代基金经理登上历史舞台,中邮基金的任泽松就是其中的佼佼者。 公开资料显示,任泽松历任毕马威华振会计师事务所审计员、北京源乐晟资产...

中国平安:再一次进入抢筹区间?

食相大人 由于“毛衣”战摩擦影响,A股这几个月的情况急转直下,作为压舱石的中国平安(SH:601318),也出现一定幅度的调整。 但我们应该看到,影响更多的来自心理层面。保险行业高成长性变了吗?中国平安基本面变了吗?都没有。 当前中国平安的股价为58元附近,市值1.07万亿元,估值已经进入相对低...

中国股市的2018:被市场拥抱的群体和抛弃的婴儿

作者:LTLyra 对于中国股市来说,2018年,是又一个分裂的年份。 一些板块被捧上云端,即使它们的业绩与估值远远背离;一些板块遭无情抛弃,哪怕业绩依然优异但估值已被打至历史低点。笔者对此用数据做一番复盘、比较,并聊聊自己的看法。 所到之处,请见仁见智。 需要说明的是,本文就不提创小们...

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惠程科技的2018:净利润3.36亿元,创上市以来最佳

(本报告中的信息均来源于公开资料,不构成任何投资建议)$惠程科技(SZ002168)$ 4月22日,惠程科技(SZ:002168)发布2018年业绩公告:营业收入为18.98亿元,同比增长408.65%;净利润为3.36亿元,同比增长412.61%。业绩大幅跑赢A股平均水平,此前中金公司预计A股2018年报业绩平均增长率为11.3%。 ...

迈瑞医疗:医疗器械版的恒瑞医药

作者为阿尔法工场研究员 (本报告中的信息均来源于公开资料,不构成任何投资建议) 电商行业分为阿里巴巴(NYSE:BABA)和其它企业; 保险行业分为中国平安(HK:02318)和其它企业; 医药行业分为恒瑞医药(SH:600276)和其它企业; …… 持有一个行业里最优质的公司,只要时间够长,大概率能超出市场平...

光威复材:头部机构追捧的碳纤维龙头

作者归吾为阿尔法工场特邀研究员 (本报告中的信息均来源于公开资料,不构成任何投资建议) 01 光威复材2018年交出亮眼答卷 上周五晚,碳纤维龙头标的光威复材(SZ:300699)交出一份亮眼的2018年答卷:收入13.6亿,同比增长44%,归母净利润3.8亿元,同比增长59%。 光威复材于2017 年9月1 日于在深交...

星巴克股东“站台”,瑞幸咖啡冲刺IPO

作者为阿尔法工场研究员 (本报告中的信息均来源于公开资料,不构成任何投资建议) 瑞幸咖啡要在美国上市了。 美东时间4月22日早8点,瑞幸咖啡向美国SEC正式提交了招股文件F-1表格,融资额度未确定,承销商包括瑞信、摩根士丹利、中金公司和海通证券等机构。 此前的4月18日,瑞幸咖啡宣布,在18年...

半年兑付百亿债券 康美药业聚焦中医药、巩固主业根基

4月22日,康美药业2018年度第二期短期融资券(债权简称:18康美CP002,债权代码:041800158.IB)如期兑付,兑付本息21.056亿元。这是康美药业今年第三次兑付,近半年以来已如期兑付债权超过百亿规模。 在A股今年年初整体复苏的大背景下,康美药业股价也逐渐回暖,从2月至今跑赢大盘和医药股板块。 ...

3D打印号角,即将再度吹响

作者归吾为阿尔法工场特邀研究员 (本报告中的信息均来源于公开资料,不构成任何投资建议) 想必还有相当部分的投资人在担忧科创板会不会成为下一个新三板,尤其是在首批公开招股说明书的那9家企业一言难尽,尤其是被市场疯狂diss了一把的江苏北人,给大家来了个开门透心凉。 但是悄无声息中,科...

视觉中国:给“专利流氓”时代画上句号

作者为阿尔法工场研究员 (本报告中的信息均来源于公开资料,不构成任何投资建议) 知识产权行业有一个术语名词:专利流氓(Patent Troll)。它是指那些没有或几乎没有实体业务、主要通过积极发动专利侵权诉讼而生存的公司。 现在来看,不仅是专利领域,在同门而出的版权领域更有“发扬光大”者:...

禅游科技:看不到任何前途的棋牌游戏

作者侯爵为阿尔法工场研究员 (本报告中的信息均来源于公开资料,不构成任何投资建议) 在前文《家乡互动科技:业绩爆炸,游走在赌博边缘的网络棋牌室》中,我们分析过线上棋牌游戏“房卡” 模式的暴利与涉赌风险。 今天我们再介绍另外一只想要登陆港股的公司——“禅游科技”。禅游选择了另一条...

比洲际、万豪贵6倍,华住要吹多大的故事才能撑住这估值?

作者金雪瑶为阿尔法工场研究员 (本报告中的信息均来源于公开资料,不构成任何投资建议) 2010年汉庭酒店登陆美股,两年后集团名从汉庭更改为$华住(HTHT)$ 。改名让很多普通投资者错过这支9年14倍,年化涨幅35%左右的中国酒店龙头。 “最美的时光”选择更名改姓不打扰投资者,等到“芳华已逝”却...

家乡互动科技:业绩爆炸,游走在赌博边缘的网络棋牌室

作者侯爵为阿尔法工场研究员 (本报告中的信息均来源于公开资料,不构成任何投资建议) 你敢相信吗?一家收入和利润3年增长十几倍,而且扩张还几乎不消耗资本的公司,会毫无投资价值,会让你“买到就是亏到”。 刚在港交所发了招股书的“家乡互动科技”,就是一家这样的公司。它的业务很简单,就...

劲嘉股份:电子烟的大故事可能要讲一整年

作者归吾为阿尔法工场特邀研究员 (本报告中的信息均来源于公开资料,不构成任何投资建议) 典型的成瘾行业 今年315晚会央视报道电子烟在燃烧或者雾化时,也会产生很多有害的物质,危害吸烟者和被动吸烟人群健康,长时间吸食电子烟同样会产生对尼古丁的依赖。 图1:电子烟遭今年315打假晚会点名 ...

丰田、微软都要拜码头的一家中国物联网公司

作者为阿尔法工场研究员 (本报告中的信息均来源于公开资料,不构成任何投资建议) 正在加速商用的5G以及随后的物联网,绝对是今年最火爆的主题投资题材之一。在这样一个行业里,我们发现了一家曾经被狙击,而今获得丰田、微软等巨头站台的公司:$科通芯城(00400)$ 。 科通芯城在IC(integrated c...

新格力未来分红将大幅提升,投资者担心董小姐更任性

作者为阿尔法工场研究员 (本报告中的信息均来源于公开资料,不构成任何投资建议) 一切都要从愚人节的那一则公告说起。 4月1日当天,$格力电器(SZ000651)$ 发公告宣布,大股东格力集团正筹划转让所持有的部分股权,可能涉及公司控制权变动。上市公司自4月1日停牌,预计不超过五个交易日给个说法...

短视频与直播短兵相接,天鸽互动如何破局?

3月27日,港股上市公司$天鸽互动(01980)$ 公布2018年度报告:全年收益为7.52亿元人民币(以下皆为“人民币”),毛利为6.87亿元;录得纯利2.16亿元,经调整纯利为3.42亿元,经调整EBITDA(税息折旧及摊销前利润)为4.35亿元。 全年月度活跃用户(MAUs)为5184.6万人,同比增长115.7%。全年公司股...

浙江龙盛:周末“涨停”之后

作者为阿尔法工场研究员 (本报告中的信息均来源于公开资料,不构成任何投资建议) $浙江龙盛(SH600352)$ 4月3日成交量破百亿那一天,游资“赵老哥”爆买5亿。这使一些股市“老司机”心头一紧:都知道赵老哥是鼎鼎有名的“砸盘王”,两周已经翻倍的龙盛莫非短期危矣? 周末微信群里,接连听到数位...

为什么最近投资圈很多人都在谈论燃料电池?

作者归吾为阿尔法工场特邀研究员 (本报告中的信息均来源于公开资料,不构成任何投资建议) 一切从新能源补贴退坡说起。 上周,新能源汽车板块最为让市场关注的事件,当属财政部、工信部、科技部及发改委联合发布的《关于进一步完善新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知》,通知明确了 2019 年新...

比亚迪的2009—2019:用十年为传统汽车产业写下墓志铭

作者于辰琪为阿尔法工场研究员 (本报告中的信息均来源于公开资料,不构成任何投资建议) 如果从2008年伯克希尔哈撒韦能源入股开始算起,$比亚迪(SZ002594)$ $比亚迪股份(01211)$ ——这个巴菲特在中国最大的投资,已经走过了整整10年的路。 从入股的120亿港币总市值,到今天接近的1300亿港币,比...

IPO“坑货”教你避开垃圾股,周鸿祎的鲁大师IPO:我也要来吃肉肉

作者侯爵为阿尔法工场研究员 (本报告中的信息均来源于公开资料,不构成任何投资建议) 我们总在说,选择比努力更重要,股市里尤其如此:如果你选择长期持有优质公司,将享受“世界第九大奇迹”(复利)带来的愉悦;若你选择投资垃圾公司,则要见证物竞天择,不适者被慢慢淘汰的煎熬。 好公司都是...

分众业绩爆雷,江南春告诉你如何玩砸一家垄断公司

作者价值成长为阿尔法工场特邀研究员 (本报告中的信息均来源于公开资料,不构成任何投资建议) 继2月底公告了预期下限值的2018年业绩快报之后,上周五(3月29日),$分众传媒(SZ002027)$ 又曝出了归母净利润下降65%-75%的一季报预告。 这样的业绩爆雷,让没有细看过分众的投资者吓坏了。 实际上...