秦三河

买入股权：从茅台到猪股

本文构思于春节期间，灵感来自节前与 @西湖铸剑师 的讨论，一不小心就蹭了两个热点：茅台和猪股，昨天茅台大跌、今天猪股全线涨停。但我还是要声明，我的所有文章，都不是短期的、抄作业的读者还请三思。文中只是借茅台来阐述我对价值投资的思考、并践行于猪股的投资中，主观论断较多，肯定有许多...

更新几组数据

本文仅更新数据，原文见《集运景气可否持续？》 1、4月洛杉矶港进口空箱比率及集装箱吞吐量：4月空箱比率仍在1%以下，远低于历史3%均值。 2、CCFI及SCFI二季度以来均值正式超过一季度均值 免责声明：写此文并非劝诱读者买卖股票，仅从公开信息理性分析...

优秀的蛋总！ 既然买不了经营权，那么尽可能多地买入股权，不负光阴不负卿。

更新了集装箱价格分析，感兴趣的可以看看，弹性仍非常大$康欣新材(SH600076)$ $中远海发(SH601866)$ $中集集团(SZ000039)$

康欣新材：带刺的玫瑰

在写此文之前，提醒读者，康欣新材作为集运产业链的一环，生产集装箱底板，但因20年特殊原因，公司业绩释放存在不确定性：成本传导可能不够顺畅、产能局限可能不能充分享受行业红利、历史欠账也可能影响业绩释放，其它特殊原因导致公司不够可信。因此，在做决策之前请充分考虑上述原因，如果求得...

回复@呈芙: 我专门查阅了文件，按照母公司可分配利润、而不是合并报表利润为基数。按母公司口径，可分配利润18亿、分8亿，分红率44%。按合并报表，分红率大约25%。母公司可分配利润和合并报表利润不一致，因为合并报表利润中有部分用于再生产了。//@呈芙:回复@秦三河:按照至少20%的归母盈利来分红...

大家评论分配方案的时候，应该查阅一下公司文件$天邦股份(SZ002124)$ $牧原股份(SZ002714)$ $正邦科技(SZ002157)$ 查看图片

集运景气可否持续？

明星基金大买猪股龙头，猪股重新进入主流机构投资者的视野。对猪股感兴趣的朋友可以参考《青萍之末》，这篇完成于4月14日的文章是一个比较完整的周期分析框架。 本文做一个有关集运景气的数据梳理。本轮运价大涨的起因有一个共识：缺箱【及背后复杂的逻...

$中远海控(SH601919)$ 很多朋友看着运价炒海控，发现SCFI和CCFI不一样，叠在一起看，SCFI要领先CCFI，指数编制所致吧。

猪股谁最慷慨？

下周开始， 猪股逐渐进入年报季了，去年赚了大钱，也该是回馈股东的时候，也别拿扩张说事，缺钱扩张可以发低成本的转债、向银行贷款、继续增发，都不是什么问题 。 目前很多猪股，如果按照30%分红率的话，股息率高达5%，作为股东，乐见加大分红比例 。 分红、大比例分红， 扭转市场对养殖股的偏见...

利空影响有限，是否就可以反向思考：这是不是一个周期底部了？$天邦股份(SZ002124)$ $正邦科技(SZ002157)$ $牧原股份(SZ002714)$

回复@mrbison: 补充一张股价和周期的对照图，股价同步、领先、滞后猪周期都有可能$天邦股份(SZ002124)$ $牧原股份(SZ002714)$ $正邦科技(SZ002157)$ 查看图片//@mrbison:回复@秦三河:关键是对比了秦总发的猪周期和猪股价格，发...

让时间证明蛋总的远见，估值就交给市场

回复@100万本金老股民: 谢谢//@100万本金老股民:回复@秦三河:客观、理性、专业！@秦三河 [¥6.00]

青萍之末

很多朋友希望我继续分析猪股，但由于一季度疫情以及具体公司经营上的不确定性，很多分析也无从下手，但我相信“物极必反”的朴素思想，普遍悲观之下，何尝不会暗潮涌动呢？ 本文也是自《逆向投资：认知的四个层次》f发布以来，我第一次用于分析一个行业...

中远海控：市场究竟有没有效？

本文写在大跌之际，意在对中远海控内在价值聊聊我的思考。 我关注中远海控是受蛋总 @Bigpendan 雄文所吸引，并有过数次深入交流。海控的业绩虽好，但颠簸无比，大家开玩笑说，海控的涨跌只有二态：涨停或跌停。海控长期霸占雪球热榜第一，贴吧中大V和大神众多，基本面研究上，我直接抄作业就好。 ...

蛋总太勤奋了。目前全球仍未从疫情中缓解过来，虽然资本主义世界经济受到一定冲击，但疫情救助以及后疫情时代生产恢复过于缓慢，造成全球结构性供需矛盾，叠加供应链脆弱因素，出现历史最强的集运周期。 集运逻辑变弱可能会从三个方面出现：1、后疫情时代政府救助结束、收入增长缓慢、导致...

猪股已经到了没人关注的地步了。3月数据比较一般甚至略低于预期，一季度业绩可能也不太乐观，但大概率这是一个周期底部区间，最新外购育肥已经每头亏损547元，大概是创历史新低了；自繁自养每头盈利741元，仍高于历史均值。$天邦股份(SZ002124)$ $正邦科技(SZ002157)$

$天邦股份(SZ002124)$ 目测整个21年外购仔猪育肥大部分时间可能都会亏损，但自繁自养仍会有较高利润。今年头部公司基本以自繁育肥为主，不发生大规模疫情损失下，业绩大概率不会太差。$正邦科技(SZ002157)$ $牧原股份(SZ002714)$

$中远海控(SH601919)$ 这是一张美国零售商库销比，创下了历史新低，补库到合理水平还需要时间，集运的春天或许还能持续不短的时间。$天邦股份(SZ002124)$

$天邦股份(SZ002124)$ 最近猪圈龙头被质疑、大家把都视线关注在龙头的经营数据是否合理上，这里不去评判。 猪圈投资者关注疫情、关注猪价、关注能繁、关注出栏，寻找行业穿越周期的逻辑和线索，并寄希望于成本持续下降。 然而事与愿违，在粮食涨价、疫情造成摊销增加、防疫成本继续提升的大背景下...