雕弓满月

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善战者,先胜而后求其战

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洞悉人性,《乌合之众》60条经典观点

勒庞的《乌合之众》是社会学经典读本,看过之后你会对资本市场的无效、散户的非理性盲从有深刻的认识。不知谁整理出了《乌合之众》的60条基本观点,如下: 1.人一到群体中,智商就严重降低,为了获得认同,个体愿意抛弃是非,用智商去换取那份让人备感安全的归属感。 2.我们始终有一种错觉,以为...

此贴发了快两个月,我发现华侨城的投资者依然还是自我麻痹。在雪球,我从来没有见过华侨城的投资者分析过华侨城的毛利率走势、销售回款情况、操盘情况、拿地综合溢价率情况,扣非净利润增速等等,我看到的全都是这个周末欢乐谷很火爆,那个节假日游乐园人气爆满。似乎所有买华侨城的人都像有默契一...

保利今日收盘价创了年内新低,虽然我不持有,但依然很感伤。保利自2014年至今,每年的低点不断上移,直到今日收盘前,保利跌破了上一年的最低点,自此,连续8年的上升趋势被打破。 保利的拿地、土储、销售、利润、毛利率都很好,稳健甚至不输万科,而且在地产行业内卷的今天,我依然认为保利的内在...

最近几家债券发生负面事件的房企: 其中还包括浓眉大眼的地方国企: 上述事件直接导致建发取消公司债发行: 所以不要以为是国企背景,就可以肆无忌惮的抢高价地。所有的愚蠢最终都会加倍反噬。 依然还是友情提示一下,关注中债隐含评级下调的房企,往往就是房企爆雷的先兆。如去年年底我就提示蓝...

给万科、保利的投资者们打打气,两家公司是2014年至今唯一的两家每年最低点不断抬升的公司。 巴菲特说过,股票市场短期是投票器,长期是称重器。所以股价短期虽然有扰动,但长期来看,万科、保利等公司每年最低价格的不断抬升,可以真实的反应出它们的内在价值也是在不断抬升的。 (股价均为前复...

从过去17年数据来看白酒和房地产行业赛道的比较

从过去17年数据来看白酒和房地产行业赛道的比较 白酒:目前市场公认的最优赛道 地产:目前市场公认的最烂赛道 今天,我们拿这两个行业的两家公司过去17年的财务数据作比较: 山西汾酒 :一家二线白酒公司,市场公认的增速最高的明星白酒企业,目前市值4200亿左右,2020年的归母净利润30.79亿; 华...

华发今年走势比较强,本人重仓华发,谈一下投资逻辑,可能非常主观,也可能看走眼,所以以下内容仅供参考:(之前录过一个关于华发股份的投资逻辑的喜马拉雅音频:网页链接) A股千亿销售规模以上的地产股一共17家,其中: 1、华夏、蓝光、泰禾已经暴雷出局 2、荣盛、阳光城...

耐心等待房地产企业的权利反转时刻

大家都看过非诚勿扰。每次男嘉宾出场,都要忍受场上24位令人作呕的女嘉宾的轮番炮轰和灭灯。但是,男嘉宾一旦熬过前面的环节活到最后,就会迎来权利反转,灭灯的权利就交到了男人手里。 现实生活中也是这样。前几年水泥、钢铁、煤炭、光伏、白电等很多行业都经历了这个供给侧改革的阶段。 当下正...

我建议奥大找几个朋友形成一致行动人,花三四十个亿,直接举牌华发做大股东。3400亿的资产,全国一二线核心城市地段价值几千亿的房子都归你了,这是最高级的炒房。关键是每年三四十个亿的净利润和账上100多亿的未分配利润全部分红分掉,立马就能收回成本。$华发股份(SH600325)$

当下各家房企的核心矛盾和关注问题

本轮地产股的大幅下跌出乎很多人意料。我建议从现在起,摈弃固有思维,紧盯房企两个核心指标:毛利率和综合融资成本,这两个指标一个代表便宜的地,一个代表便宜的钱。 投资者应重点关注那些在前两年低价获取了大量优质土地,能够确保未来几年销售额、净利润、毛利率三者都能持续稳步提升的公司。...

华润拿的这块地,7000的楼面价卖4万,货值近400亿,净利润80-100亿。净利润率高达20%。央企国企一个项目的利润顶你民企几年卖几百个项目的利润都不止。所以说,在中国玩房地产,政商关系最重要。草根出身的民营房企,要么找点旧改、收并购这样的项目干干,要么就安安心心的把产品做好风险控制好,...

50后年纪大了想换套电梯房,60后想退休后郊区买套房养老,70后想给孩子提前买套婚房,80后想买套学区房,90后刚生二胎想换套大房子,00后刚满18办了身份证获得一张新房票……

回复@我是工农兵: 护城河分两种:一种是挖好后不让别人进来;另一种是挖好后不让自己出去。直白说就是,护城河的意义就在于确保自己高效赚钱的竞争壁垒,可惜文旅这条重资产低回报的赛道并不能高效赚钱,所以某种意义上说华侨城其实是被自己精心构筑的护城河给困住了。用巴菲特的话来说,一匹会从1...

兼听则明,偏信则暗。投资很难,更难的是能够时刻保持冷静客观。$华侨城A(SZ000069)$

很多人只看到房地产企业的内卷,却没有看到地方政府的巨大差异。市场经济环境下,各方参与者都处在博弈之中。一线城市对房企政策不友好,自然会有很多二三线城市出台利好政策吸引房企过来投资拿地,从而改善城市面貌、提升老百姓居住环境。那些认为像杭州、深圳等个别城市的内卷,导致房企整体净利...

看来地产供给侧改革,就靠滨江、融信、卓越、建发这几个活雷锋了。 当然,这几家房企情况还不一样。滨江是重仓杭州,不拿也得拿;融信是快挂了,再不拿地销售负增长银行不给贷款,他就是下一个泰禾;卓越是陈凯过去后拼命冲规模,号称两三年内进top20,老板也想做大规模上市,二者一拍即合;建发我...

最近,大家对22个城市集中拍地导致的房企内卷化太过于悲观了。事实上中国并不只有22个城市,中国很大,人口众多。很多地方政府财政吃紧,拼了老命的想拉开发商来多买点地,各种优惠政策层出不穷,什么配建、公租、自持、人才房、限价、限售,统统都没有。这些二三四五线城市难道没有购房需求么?难...

回复@十几年的老韭菜: 事实上对税理解错误的恰恰是你。政府收入不够是可以收新税,收新税就必须立法,法不溯及过往你知道不?就像你新颁布了一个法律,说闯红灯罚1万,老百姓往后如果闯了10次红灯你罚10万都ok,但你不能说法律颁布我从出生开始一共闯了1000次红灯,所以罚我1000万。这特么叫抢劫,...

你说的都是次要的。核心问题是你买的商品房是你完税后的100%产权的房子,你没有理由再重复交税,如果开了这个口子,以后针对你买的车子、车位、家电,针对你的股票、存款、婚戒、甚至内衣内裤都可以让你交税,没完没了,本质上这就是一种侵犯私有产权的行为,而产权是市场经济的基石。一旦被破坏则...

贝壳商业模式和券商经纪业务很像。有先发优势和规模优势,但没有护城河,行业新入门槛很低。只要有新入局者,到最后就不可避免打价格战。比如所有的头部房企的物业公司可以合资成立一家中介公司(类似绿城置换),搭建业主房屋交易平台。直接挑战贝壳的垄断地位。