国金证券研究所

国庆淘金系列（二）| 国金电新姚遥团队：2023电新板块投资方向

最新研究成果
1. 光储深度研究
2023年硅料供给释放带动产业链价格下行，终端需求快速释放，我们4月起从基本面、市场预期、机构持仓等角度反复提示底部布局机会，去年底市场最早提出2023年光伏500GWdc需求预测，在5月下旬SNEC展会期间终获产业及市场认可；6月中旬明确提出“板块股价将早...

医药袁维|心脉医疗公司点评：三季度业绩稳步增长，创新产品推广顺利

金选·核心观点
业绩简述
2023年9月26日，公司发布关于2023年1-9月主要经营数据的公告，预计1-9月营业收入8.64~8.97亿元，同比+30%~+35%；归母净利润3.85~4.00亿元，同比+28%~+33%。
单季度来看，预计2023Q3实现收入2.42~2.75亿元，同比+18%~+34%；实现归母净利润1.06~1.21亿元，...

国金首席经济学家赵伟|2023年三季度货政例会点评：稳增长、稳地产、稳汇率

金选·核心观点
事件：
9月27日，央行公告召开2023年三季度货币政策委员会例会。
央行对国内经济研判中性，强调政策要“持续用力”、着力扩大内需、提振信心等
央行对国内经济判断中性，在“回升向好、动力增强”的基础上强调“需求不足”等。三季度货币委员会例会指出，“国...

机械满在朋|双环传动点评：业绩符合预期，商用车齿轮、乘用车齿轮稳健高增

金选·核心观点
业绩简评
9月27日，公司发布三季度业绩预告：1-3Q23，实现归母净利润5.79-5.99亿、同比增长41%-46%；扣非后归母净利润5.4-5.6亿、同比增长43%-48%。Q3单季度，实现归母净利润2.1-2.3亿、同比增长32%-45%，扣非归母净利润2-2.2亿、同比增长35%-49%，符合预期。
经营...

【国金晨讯】医院信息化：“以评促建”空间广阔，龙头份额有望提升；8月工业企业利润：盈利开启上升通道

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目录
重点推荐
1. 2023年8月工业企业利润点评：盈利开启上升通道
2. 2023年三季度货政例会点评：稳增长、稳地产、稳汇率
3. 医院信息化：“以评促建”空间广阔，龙头份额有望提升
三季报预告
1. 双环传动点评：业绩符合预期，商用车齿轮、乘用车齿轮稳健高增...

国金首席经济学家赵伟|2023年8月工业企业利润点评：盈利开启上升通道

金选·核心观点
事件：
9月27日，国家统计局公布全国规模以上工业企业利润数据。1-8月，工业企业利润同比增长-11.7%、前值-15.5%，营业收入同比增长-0.3%、前值-0.5%。
需求回暖带动利润回正，中上游行业改善更明显
工企利润增速转正，利润率明显改善。8月，工业企业利润当月...

传媒互联网陆意|传媒互联网点评：版号如常发放，供给向好+前期回调，重视游戏板块投资价值

金选·核心观点
事件
2023年9月25日，国家新闻出版署发布2023年9月国产网络游戏审批信息，共计89个游戏获批。
点评
游戏版号如常发放。1）从获批游戏数量看，9月发放游戏版号89个，1-7月每月发放的国产游戏版号均在85个以上，8月发放进口游戏版号，叠加此前3月发放的进口游戏...

金属材料李超|金力永磁公司深度研究：全球稀土永磁龙头，多元化布局稳步增长

金选·核心观点
投资逻辑
高性能钕铁硼永磁龙头企业。公司是全球新能源和节能环保领域高性能钕铁硼材料的领先供应商，拥有赣州、包头、宁波三大基地，中国香港、欧洲、日本、美国四大销售基地，18年9月在深交所创业板挂牌上市，并于22年1月在港交所主板挂牌上市。23上半年公司实现营收34...

机械满在朋|双环传动点评：战略聚焦高精密减速机，分拆上市有望加速进口替代

金选·核心观点
业绩简评
9月25日，公司发布公告,拟筹划控股子公司浙江环动机器人关节科技股份有限公司分拆上市。
经营分析
分拆上市有助于战略聚焦，加快高精密减速器进口替代进程。环动科技主营业务为机器人关节高精密减速器，产品主要包括RV减速器、谐波减速器等，产品广泛...

石化许隽逸|南网能源公司深度研究：资源/协同一体两翼，成就分布式龙头

金选·核心观点
投资逻辑：
为何看好工商业分布式光伏？
消纳风险有限：分布式光伏新增贡献率靠前省份多为沿海负荷中心，追求用能稳定、价格稳定的客户诉求驱动行业装机。
电价风险有限：（1）据可比公司芯能科技年报，自发自用电量占比约75%；而从美国PJM市场经验来看电能...

电子樊志远|芯动联科深度：拓展新应用，立足高可靠，国产高性能MEMS惯性器件龙头起航

金选·核心观点
公司简介
公司是国内高性能MEMS惯性器件龙头厂商，根据公司招股说明书，公司是国内唯一可覆盖导航级精度MEMS惯性器件的公司。公司23年上半年营收0.97亿元，同增42.24%；归母净利润0.41亿元，同增31.62%；毛利率85.1%，净利率为42.3%。公司IPO发行价格26.74元/股，发行数...

计算机孟灿|医院信息化：“以评促建”空间广阔，龙头份额有望提升

金选·核心观点
投资逻辑：
我国医疗信息化产业可以划分为医院信息化、区域医疗信息化、医保信息化、药品信息化4大领域，本篇报告重点关注医院信息化。医院信息化产品下游用户数量较多，细分产品丰富，包括医院信息系统HIS以及临床信息系统CIS等，以电子病历为核心的CIS系统是现阶段建设...

计算机孟灿|新型工业化时代将至，工业软件政策加持与业绩改善共舞

金选·核心观点
行业观点
9月22日至23日，全国新型工业化推进大会在京召开，习近平总书记作出重要指示指出，实现与推进新型工业化是新时代的关键任务与系统工程，要把建设制造强国同发展数字经济、产业信息化等有机结合。李强总理就推进新型工业化作出重要讲话强调，要着力提升产业链供...

【国金晨讯】新型工业化时代将至，工业软件政策加持与业绩改善共舞；游戏：版号如常发放，供给向...

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重点推荐
1. 新型工业化（工业互联网/工业自动化/工业软件，工业母机，物联网产业链）
2. 医院信息化：“以评促建”空间广阔，龙头份额有望提升
3. 传媒互联网点评：版号如常发放，供给向好+前期回调，重视游戏板块投资价值
4. 双环传动点评：战略聚焦高精密...

金融工程高智威|“数”看期货：期指主动对冲策略超额显著，基差升水对冲建仓时机佳

金选·核心观点
股指期货市场概况与主动对冲策略表现
从整体表现来看，本周四大期指反弹，大市值期指本周相对占优。全部合约角度看，四大期指持仓量小幅波动，期指日均成交量小幅下跌但趋势上每日成交量持续上行。基差水平方面，截至周五收盘，IF、IC、IM和IH当季合约的年化基差率分别为...

【国金晨讯】如何选择医药板块内部投资方向？第二批稀土开采冶炼指标发布，增量符合预期

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重点推荐
1. CREDO 公司深度研究：深耕高速互联，Ai崛起，未来可期
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1. 华亚智能公司深度报告：向综合制造服务转型的结构件供应商
2. 有色金属行业点评：第二批稀土开采冶炼指标发布，增量符...

电子樊志远|CREDO 公司深度研究：深耕高速互联，Ai崛起，未来可期

金选·核心观点
公司简介
公司深耕数据中心高速互联，围绕SerDes开发一系列高速互联产品。公司通过导入M客户实现高速增长，23财年（2022.5~2023.4）营收1.84亿美元，同比增长73%，来自M客户收入接近一半。1QFY24，公司实现营收3509.5万美元，同比-24.5%，环比+9.4%，GAAP净利润为-1169.7...

金融工程高智威|量化观市：多重利好下市场如期反弹，中期关注价值风格

金选·核心观点
摘要
过去一周，国内主要市场指数中，上证50、沪深300、中证500和中证1000指数涨跌互现。其中，上证50、沪深300、中证500和中证1000指数的涨跌幅分别为1.43%、0.81%、-0.1%和-0.4%。
经济面上，上周五在中美宣布成立经济领域工作组、微软宣布将于11月1日开始对商业...

电子樊志远|华亚智能公司深度报告：向综合制造服务转型的结构件供应商

金选·核心观点
投资逻辑
公司产品下游应用广泛，需求端恢复有望带动公司营收及业绩增速逐步修复。公司主要产品为精密金属结构件，产品广泛应用于半导体设备、新能源及电力设备和医疗设备等领域。客户覆盖超科林、AMAT、屹唐、中微、北方华创、SMA、迈柯唯、爱士惟等龙头厂商。1H23公司...

【国金金属|行业点评】第二批稀土开采冶炼指标发布，增量符合预期

摘要
■ 投资逻辑
事件
9月25日，工业和信息化部、自然资源部发布《关于下达2023年第二批稀土开采、冶炼分离总量控制指标的通知》，2023年第二批稀土开采、冶炼分离总量控制指标分别为12万吨、11.5万吨。其中，中国稀土集团的轻稀土开采、中重稀土开采、冶炼分离指标分别为26086吨...