劢兜兜兜

$农业银行(SH601288)$ 请教一下云蒙老师，在重组贷款这一块，为什么跟去年的口径不同了？（去年报告里的数是700多亿，而今年报告里又说去年只有100多亿）目前我在报告里还没找到相关的解释

一天直接回购了近5%的股份？$长江基建集团(01038)$

熊猫好像之前科普过，二级市场的这个业务只是挂名的。@坚信价值

加盟店的总数确实在下降，但如果看店铺种类的细分会发现，减少的店实际上多来源于比较落后过时的商业形态（如百货公司、街面店等）。
个人的理解是，属于近年商家逐步走进购物中心带来的结果，街铺和百货公司的总量应该都是下降的。
当然，这并不充分排除文中提出的对谭木匠的担忧，毕竟购...

酒店业绩复苏在去年下半年已经出现了趋势，因此这部分的业绩增长在预期内。
越秀房托的核心资产白马大厦的租金继续下降，租金收入已经比疫情前低20%-30%。结合此前实地考察的印象，这种租金的下降有可能是商业形态的转变所带来的，后续需要持续观察判断其下降是否具备长期性。
总体来讲，...

回复@坚信价值: 感谢熊猫的分享。
用自己的股份作为代价进行收购，虽能提高收购交易的成功率，但会不会也无形中增加了交易的代价？
如果换股操作，是后续对方的股权表现好于自家股份才意味着占了便宜；如果自家股权表现更好，那用股权支付就吃了亏。。好像无论哪种情况都不是完全的happy e...

其实如果具体到科学的模型去讨论，模型里的要求回报只要改变一点点，最终的具体计算结果差异巨大。 但不同的投资者对同一个投资标的确定性，或者说要求的风险补偿会很不一样。//@张小丰:回复@彭国强-世传国际:不，大家认为估值过于艺术才是亏损的源泉啊。。估值科学部分更大。科学部分基石，是锚

不考虑股息么？还有如果股票涨了，但十年年化只有1%，那好像也没比不涨要好太多。
说到底，这个问题是不是可以归结为：在十年的期限里，能容忍持仓股票的最低回报是多少？//@张小丰:回复@法国退伍老兵:我认为如果持有一个公司，被套了10年。那么一定是错了。即使可能10年以后开始涨。。因为一...

同意。 注销股份会把每股的权重增厚，相当于把钱返还给股东； 拿去激励员工，实质上成为了费用，倒不一定是坏事，但肯定不跟前者一回事了。

预判短期的资产价格走势很难，要预判更长周期的资产价格走势（未来的估值）岂不是更难？//@allSBnow:回复@草帽路飞:一，一个十年年化25％的投资者，怎么说都是高手了，也许具备一眼知胖瘦的能力了，至少也是＂思索三四年，未来已看穿＂了。一般人，90%的投资者应该没这能力吧，就算懂得道理也不知...

我刚刚关注了雪球话题 #公募REITs投资攻略# 欢迎一起来讨论

无论生多少个也很难有统计意义上的观察结论。。 自己的人生经验导致了认知（偏见），而社会上一切的现象，多会强化这些认知（偏见）。

$Brookfield基础设施(BIP)$ 收购Inter Pipeline (IPL)的计划要泡汤了？
公司发公告称，将收购要约价格提至每股19.75加元（此前为16.5加元）。
但现在IPL管理层似乎更愿意接受$Pembina Pipeline Corp. Ordinary Shares (Canada)(PBA)$的邀约，跟Pembina合作，虽然它的报价更低@坚信价...

资本主义的陷阱？

周末在B站看了部电影，名叫《一部关于糖的电影》，再结合之前看过的《监视资本主义：智能陷阱》，有感而发。
这个资本主义的底层逻辑，其实是想让资本竞争，为市场带来最好最便宜的产品的能获得更高的回报，进而不断鼓励资本投放在社会最需要的地方上。
但是发展到现在，我感觉这个底层逻...

买不起房——房很贵——有房的很幸福 没房的——不是深圳人——深圳人很幸福 一点毛病都没有。

流动性看似是给了投资者更多的选择和自由，但对于个人投资者而言通常具有价值毁灭的特性//@不明真相的群众:回复@冬鼬:比如说，现在在港股买入$工商银行(01398)$ ，价格大概是0.52PB，分红6.7%.
如果买入农商业，价格是1PB，分红3%。
看起来无论从哪个角度，都是工商行比农商行便宜，...

回购的用途决定了这笔钱实际的去向：用于注销则是相当于变向分红，钱去了股东那；但这份公告说了是用于员工激励，所以实际上是一笔开销，回购金额可以看成是一笔员工费用。
至于员工的股权激励是利是弊，暂时还很难评判，但是从75亿-150亿的金额看，不管是相对于格力的市值或者是年利润，感觉...

$兴业银行(SH601166)$ 未来3年规划的分派比例从上一期的不低于20%，提升到不低于25%。 作为对比，中信银行和民生的分派规划均是不低于10%； 而建设银行数年来一直是保持30%的分派比率。

$腾讯控股(00700)$ 扣掉非经常性的投资收益，营收利润同比增20%-25%左右，环比个位数增长，基本符合预期。

$京东集团-SW(09618)$ $京东(JD)$ 利润里有超过一半是“其他净额”提供的，实际经营利润为人民币16亿左右，比去年同比下降差不多30%。
Non-GAAP的盈利指标往回加了股权激励费用，但这些股权激励摊薄了股东权益，怎么就不算费用了呢？
从来不认为Non-GAAP能反映公司的真实盈利能力。