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电解液龙头股哪公司?

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新冠疫苗专题报告:灭活苗进度领跑全球 重组蛋白苗潜力较大【32页】

新冠病毒可能将长期存在,疫苗研发需求较为迫切 截至 7 月 09 日,全球累计患者数已超过 1,000 万例,达到 12,111,538 例,当天新增患者 216,378 例,疫情仍处于扩散阶段。由于目前尚未 出现特效治疗药物,为尽快解社交隔离,恢复正常生活,全球药企和 科学家们正在持续推动疫苗研发。 截至 6 月 ...

“API+”:全球产业大转移,褪去周期迎成长【82页】

“API+”:药物生产服务供应商,全球产能持续转移 药物生产服务供应商(“API+”)服务于药物全生命周期,根据下游药物 的生命阶段不同,可以分为原料药和 CDMO 两个细分行业。行业正处在稳 步增长阶段,其中服务于新药研发生产的 CDMO 具有更快增速(我们预计 2024 年达 832 亿美元,2019-2024 ...

存储专题:国产化需求凸显,产业迎机遇【36页】

全球半导体市场规模在 2017 年突破 4000 亿美元,而存储为半导体最大的 细分市场之一,约占整体半导体市场规模的三分之一。从存储类型看, 存储器主要分为随机访问存储器(RAM)和只读存储器(ROM)。RAM 包括 DRAM、SRAM 等;ROM 在断电后仍可保持数据的有效性,包括 PROM、 EPROM、EEPROM、Flas...

从特斯拉市值登顶,看新能源汽车趋势性机会【29页】

特斯拉市值登顶的背后:汽车业的百年变革 特斯拉创立于 2003 年,由马丁·艾伯哈德和马克·塔彭宁共同创立。2004 年埃 隆·马斯克进入公司并领导了 A 轮融资。而在 2010 年 6 月 29 日,特斯拉在纳斯 达克发行上市。从 2010 年 6 月 29 日起到 2020 年 6 月 10 日,用了将近 10 年的时 间,特斯拉...

化工周期巡礼之MDI:高壁垒高毛利的大宗化学品【24页】

聚合 MDI 价格已处于近十年历史分位的 7.5% 短期看,随着供方控量与密集检修利好,MDI 价格出现回升。长期而言, MDI 供给格局稳定,新增产能以技改扩产为主,当下 MDI 价格已处于 近十年底部区间,随着海外需求逐渐修复,未来 MDI 价格中枢有望上 行。 长期呈寡头垄断格局,进入有序扩产阶段 MDI...

疫情后周期拥抱医药新基建和医药大消费,把握中报行情【17页】

6 月行情回顾 6 月上证综指上涨 4.64%,报 2984.67 点,中小板指上涨 14.58%,报 8015.51 点,创业板指上涨 16.85%, 报 2438.20 点。医药生物指数上涨 16.88%,报 11212.87 点,表现强于上证 12.24 个 pp,强于中小板 2.30 个 pp,强于创业板 0.03 个 pp。截至 6 月 30 日,全部 A 股估值为 13.4...

光模块报告:芯片突破、全球份额提升,确定性与高成长兼备【31页】

第一章:5G与数据中心带来的光模块需求增量来自哪里? 1.1 5G与数据中心市场带来庞大的光模块需求,行业进入长景气周期 ➢ 5G方面,①三大运营商酝酿xWDM前传方案带来更多25G彩光模块的需求,②承载网中将BBU拆分成DU、CU带来更多中 传需求。 ➢ 数据中心方面,①流量时代下数据中心建设量增多,...

中芯国际系列二:SMIC生态圈,重构芯阵列【44页】

中芯国际是中国大陆规模最大的晶圆厂,在全球纯晶圆代工领域排名第四。 在中国芯片产业链中具有举足轻重的地位。中芯国际回归 A 股,国产晶圆制 造崛起。中芯国际将于科创板上市。公司展望 2020 全年收入增速预计 15~20%,毛利率高于 2019 年,产品结构持续升级,增长动力加速改善。 持续关注中国...

血制品海外疫情影响显现仍需时间【33页】

行情回顾:医药表现较弱,新冠概念再起 A 股医药生物指数上涨 2.13%, 跑输沪深 300 指数 4.65 pp,跑输创业板综指 1.32pp,排名 27/28,表现 较弱,主要是多周连续上涨后略有调整。港股恒生医疗健康指数上周收涨 3.5%,跑输恒生国企指数 0.5pp,在排名 10/11。 上市公司研发进度跟踪 上周,复星...

风水轮流转——理解资产价格轮动【24页】

1. 资产轮动与风格切换 股牛取代债牛。 首先,最大的资产价格轮动是股票牛市取代了债券牛市。其实早在 2019 年时股市 的涨幅就远超债市,当年沪深 300 指数的涨幅高达 36%,远超中证国债指数的上涨 3.9%。但毕竟 18 年的股市大幅暴跌,因而 19 年的股市只能算超跌反弹,综合 18、19 年来看依然是...

眼科黄金赛道,未来10年看谁领风骚【86页】

国内眼科市场增长潜力巨大,看好四大细分领域 全球盲和视觉障碍患者超过 22 亿, 我国是全球眼病患者最多的国家,仅近视,干眼症,白内障三大眼病患者人数就超 过 10 亿(不考虑重叠发病);我国眼科市场 2019 年总体规模达 1700 亿元,其中 眼科医疗市场 1240 亿,眼科器械市场 267 亿元,眼科用...

流动性、资本市场改革共振下,怎样看待券商投资机遇【20页】

直接融资的蓝海:券商迎历史发展机遇 当前是我国加快新旧 发展动能接续转换的关键时期,新经济盈利前期盈利的不确定 性、非标准化、高成长性使其难以从间接融资渠道获得支持, 可以预计直接融资占比仍将不断提升,而直接融资提升需要多 层次的资本市场做支撑,券商作为资本市场的中坚力量,将直 ...

“银行+券商”后浪来袭?兼论高质量投行的发展路径和趋势【14页】

1. 如何看待‚混业经营趋势‛和理解‚发展高质量投资银行的路径‛? 1.1. 谈混业经营还尚早,但已在路上 美国采取混业经营的背景是经济发展和居民资产增值的需求。美国在 1999 年通过的《金融 服务现代化法案》便在法律上消除了银行、证券、保险机构在业务范围上的边际,允许混业 经营。通过对于...

透过李宁波澜壮阔的30年看国货崛起之路【27页】

中国领先的体育品牌企业之一,近年来业绩亮眼 公司主要以李宁 品牌提供专业及休闲运动鞋、服装、器材和配件产品。公司的品牌 矩阵完善,旗下拥有核心品牌李宁 LI-NING、李宁 YOUNG、弹簧标、 LNG、艾高 AIGLE、上海红双喜、凯胜 Kason 和 Danskin 等众多品 牌。通过电商、供应链、众多科技成果和...

重塑中国数字底座系列报告之数据库篇-少年中国“甲骨文”【22页】

数据库:现代企业不可或缺的基础软件 数据库是现代信息化管理的必然要 求,是企业级用户交易数据、客户信息、存货库存等海量数据的载体。数据 库本质是一款数据管理系统,除提供基础的数据存储功能外,还可以对数据 进行新增、截取、更新、删除等操作,同时屏蔽数据访问的复杂性,能与多 个用户共...

湿法路线确立,全球隔膜需求高景气【24页】

隔膜是锂离子电池中的关键环节,湿法隔膜路线格局基本确立 隔膜是锂离子电池中的关键环节,其性能的优劣对锂电池的轻量化和安全 性至关重要。湿法隔膜比干法隔膜在力学、透气和理化性能等方面均具有 一定优势,涂覆后可以大幅提升热稳定性,总体来说湿法涂覆隔膜具有明 显的性能优势。2019 年湿法...

从三大边际变化再论本轮IDC投资三要素【13页】

IDC 公司核心竞争力有三:“地、电、钱”的资源禀赋决定“入场券”,销售能 力决定“成长性”,成本控制+运维能力决定能否“活下来”。2015 年 IDC 投资热潮也曾出现,此前因供给受限明显,市场主要聚焦于第一点,但我们认 为 2020年 IDC行业供需、技术层面出现三大边际变化导致本轮投资关注点正 ...

从人效角度看中国医药外包公司的商业模式拓展【15页】

一、现象:总资产周转率相当,国内 CXO 行业人均创收远低于海外同行 (一)就资产周转率而言,国内 CXO 头部企业运营质量已接近海外同行 海外同行进入发展成熟阶段,财务指标稳定,CRO 和 CDMO 因为资产属性的差异造成 资产周转率差异。我们选取 7 家海外 CXO 企业,2019 年平均总资产周转率为 0....

抗体偶联药物(ADC)专题报告:春风来不远,ADC行业渐入佳境51页】

ADC 已成抗体药研发新热门,相关药物展现出良好的临床潜力 近年来,随着 ADC 技术的逐渐成熟,早期 ADC 的问题得以解决,不断有 ADC 新 药上市。2019 年 FDA 连续批准三个 ADC 药物上市,引发了厂商的热情,更多的厂 商参与到 ADC 的药物开发中。截至 2020 年 Q1,全球处于活跃状态的 ADC 药物共 ...