雪球-聪明的投资者都在这里

大V们的观点：“安全边际既不是巴菲特投资体系中唯一的基石，也不是最为基础的那块基石，更不是什么精髓中的精髓。把股票当成许多细小的商业一部分才是巴菲特投资体系中最为基础的那块基石。” 大V们的观点是错误有三： 1、二级市场投资人不能把自己当成税务局； 2、二级市场投资人不能把自己当成...

问题3：为什么一定要买永续增长的？董宝珍：在中国价值投资圈，我提的最多一个词是博弈。因为我老说投资表面上是认知博弈，本质上是人性博弈。我提出了博弈以后，很多人蔑视我，说什么水平了还来这搞价值投资，价值投资没有博弈，价值投资就排斥博弈。实际不对，价值投资是博弈，巴菲特原话：我...

问题1：董老师您刚才在演讲中谈到了周期股，请问银行是不是周期股呢？董宝珍：银行是有周期性的超长成长股。可口可乐是阶段性成长股，最近这几年巴菲特持有可口可乐实际上回报并不强，为什么？因为可口可乐已经全球覆盖，而且他也不能提价，大体上他就已经成长不了。跟可口可乐相比，银行它的成...

#凌通国学院# 凌通国学院21-250《孟子》：卷二·梁惠王下本篇共十六章。第一章至第十二章都是与齐宣王的对话，其中有若干章都围绕“与民同乐”的话题展开。其主旨为不管好乐（音乐）、好财、好色，本身都不算什么过错，怕的是不能节制私欲，残害人民，反之，如果能推己及人，与民同乐，做到乐民...

【托管行出手，要求基金公司自查主题基金“风格库”】继前期监管部门针对基金风格偏离做“窗口指导”后，近期，不少托管行也开始要求基金公司自查“风格库”或者“主题库”，也有托管行检查主题基金前20大重仓股是否符合契约约定，目标直指少部分基金“挂羊头卖狗肉”的“风格漂移”行为。业内人士...

#凌通国学院# 凌通国学院21-249《孟子》：价值投资者也可以行王道：首先来辨析王道与霸道的区别：要想行霸道，你需要有点实力，让别人不得不服。有了实力以后就可以横征暴敛，快速聚集本来不属于你的财富。而行王道者，因为少了那么一点儿实力，所以在生态位的选择上，我只能做正确的事，慢慢...

#凌通国学院# 凌通国学院21-248《孟子》：孟子雄辩滔滔，但他从不使用诡辩。他和公孙龙子、惠施这些人，约略同时代；他的雄辩术同这些人所使用的语言论点，有重叠交集之处，但也存在根本的差异：孟子是为了发扬他的主张，为了推动不合时宜的信念，所以辩。一来，他从来不为辩而辩，或单纯为了在...

对某事件发表一点个人的不成熟想法海外发生过这样一个案例，一个劫匪抢了一个路人，当他要离开的时候，突然发现被抢劫者心脏病突发倒在了地下，于是劫匪停止了逃离的脚步，掏出了手机给急救车打了电话，不久急救车赶到将被抢劫的人送往医院，紧急抢救脱险。当然因为劫匪打了电话，所以很快凭借电...

本文不是原创，文章开头有作者 [赞成] //@压垮稻草的骆驼:董老师文笔不错，看问题也很深刻。

#凌通国学院# 凌通国学院21-247《孟子》：孟子讲的王道，用他的话说，就是分田到户，历代的治世、盛世都是这么来的，简单得很。中国今天改革开放的成功，不就始于一个包产到户吗？还没分田，只是承包，就天下大富了。现在社会人民都富起来了，养生丧死这些条件都满足了，但是现在人的问题反而是...

江苏银行：获宁沪高速举牌江苏银行9月24日晚间公告，宁沪高速今日以大宗交易方式增持公司4789.48万股，占本行总股本的0.32%。本次权益变动后，宁沪高速及其一致行动人持合计持股比例5.0000%。

昨天晚上7:30的直播一直延展到快10点。谈得很透彻，谈得很深入，其中我印象非常深刻的是一个投资人问了个问题，他说孔子说吾道一以贯之，忠恕二字。请问董宝珍，如果用一两个词一句话概括你的投资之道是哪几个词？当时这个问题的水平完全超出我的预期，我想不到关注者能提出这么高水平的问题，所...

这就是一类目前为出资人管理资产的管理人，希望广大投资人认清事实。

财联社（北京，记者陈俊岭）讯， “饭店就要打烊了，你们还要多久？”中秋节前的一个绵绵雨夜，北京一家赣菜馆的服务员再次推开二楼的一间雅间，得到客人礼貌性的回复——“马上，马上”。这是一场北京基金圈的小范围聚会，既有知名公募的基金经理，也有个人系基金的合伙人；既有券商投行部的负...

#凌通国学院# 凌通国学院21-246《孟子》：【“王欲行之，则盍反其本矣。五亩之宅，树之以桑，五十者可以衣帛矣。鸡豚狗彘之畜，无失其时，七十者可以食肉矣。百亩之田，勿夺其时，八口之家可以无饥矣。谨庠序之教，申之以孝悌之义，颁白者不负戴于道路矣。老者衣帛食肉，黎民不饥不寒，然而不王...

【受贿超1.1亿贵州茅台原董事长袁仁国被判无期徒刑】财联社9月23日电，今日上午，贵州省贵阳市中级人民法院一审公开宣判政协第十二届贵州省委员会经济委员会原副主任袁仁国受贿案，对被告人袁仁国以受贿罪判处无期徒刑，剥夺政治权利终身，并处没收个人全部财产；对袁仁国受贿所得财物及其孳息依...

正在直播的PPT部分内容 #投资#

#凌通国学院# 凌通国学院21-245《孟子》：【“是故明君制民之产，必使仰足以事父母，俯足以畜妻子，乐岁终身饱，凶年免于死亡。然后驱而之善，故民之从之也轻。”】轻：容易。孟子告齐宣王说：“民无恒产，因无恒心，以至于无所不为，盖恒产所系之重如此。故明君之为治，必度地居民，计口授田...

否极泰董宝珍