晚上看到一篇文章，对于目前CAT-T疗法的商业化过程中投资者较为关注的几个关键点做了非常细致的梳理和分析。对于大多数普通投资者而言，港股18A投资所需的知识门槛还是非常高的，专利/专有技术、团队(科技带头人)、技术路线、研发平台、管线、产品、商业化等方方面面包含了大量复杂的专业信息，普...
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立志用功，如种树然。方其根芽，犹未有干。及其有干，尚未有枝。枝而后叶。叶而后花实。初种根时，只管栽培灌溉。勿作枝想。勿作叶想。勿作花想。勿作实想。悬想何益？但不忘栽培之功，怕没有枝叶花寅？
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他的全部讨论
上个周五6/24，同为BMS旗下另一款靶向CD-19的自体CAR-T疗法Breyanzi正式获得FDA批准用于治疗二线复发/难治的大B细胞淋巴瘤LBCL。在今年4月，吉利德凯特的Yescarta（阿基仑赛）作为首款获得FDA批准通过的治疗二线r/r LBCL的自体CAR-T疗法，率先引领靶向CD-19的自体CAR-T疗法向LBCL前线治疗进军。那...
$Caribou Biosciences(CRBU)$ 临床设计上在样本数量和适应症分布是有一些问题的，样本数量太小且过于分散。另外，这只是一个I期的临床，看看剂量上去后会不会好一些。另外，也可以考虑给复发的做多次输注。
他山之石：Caribou在通用型CAR-T疗法上遭遇重大挫折
长期跟踪通用型CAR-T疗法的朋友们，对于行业内Allogene、Caribou、Cellectis、CRISPR Therapeutics 和 Precision Biosciences之类的顶级选手一定是非常耳熟能详的。在这之中，Caribou似乎是特别耀眼的一家明星公司，无论是从学术血脉、研究能力、专利技术、公司掌门人等各项硬指标来看，确实是最有...
朋友问2022年的医保目录调整，药明巨诺的倍诺达（瑞基奥伦赛）是否有戏。我个人觉得非常困难，最多走个过场吧，因为原有规则中的常规目录、简易续约和重新谈判3大规则都不适用于药明巨诺的瑞基奥伦赛和复星凯特的阿基仑赛，至于新增的“非独家药品采用竞价规则”同样也不适用于目前市场上的2家CAR-...
昨晚有球友私信在问CT041目前还没看到ORR的数据，是不是疗效有问题。其实并不是这样理解的，至数据截止日期，入组胰腺癌患者中有4个是明确疾病稳定SD的，但目前还没观察到达到缓解的标准，暂时还不能称为缓解（response），这是极为严谨的研究——进一步说明下，这些处于SD的胰腺癌患者在肿瘤生物...
听了朋友发来的科济药业ASCO2022的投资人交流会录音，总体感觉很不错，毕竟在过去3个月那么困难的情况下，科济药业的各项研发工作还在稳步推进中，尽管有一些研究多少受到了一些影响，但整体还是符合预期的。ASCO2022上公布的CT041的数据还是相当抢眼，在中美两国同时开展的临床数据无论从有效性和...
今早看到了药明巨诺在2022ASCO上所公布的瑞基奥伦赛最新临床数据，趁着上午有一些时间来对其中一些关键数据做个快速解读。在所有发布的3份研究摘要中，最为引人关注的还是瑞基奥伦赛针对r/r LBCL的2年随访结果——不同于IND中的实验室研究，真实世界中参与治疗的各方更为关注的是病人的长期生存权...
$药明巨诺-B(02126)$ $科济药业-B(02171)$ $金斯瑞生物科技(01548)$ 愿周教授一路走好，在天堂安息。
最近禁足在家，虽然看似时间多出了很多，但杂七杂八的事实在是太多，几乎没啥心情去静心做些研究。读了昨晚巨诺出的年报，今早的电话会议也去听了，感觉无论是年报还是电话会议都相当的“平铺直述”和“波澜不惊”，就如同巨诺的过往一成不变的style一样，但在这些平铺直述和波澜不惊中，多少还是...
$药明巨诺-B(02126)$ 根据中报的22亿人民币现金及现金等值物及研发、行政、销售等方面的成本支出估算，3/23发布年报时，账面现金肯定在19亿人民币以上，按现时汇率折算约为23.5亿港币。目前巨诺现价为7.5港币，市值为30.6亿港币，而且目前PB仅为0.8——这都谈不上什么估值陷阱了，哪怕目前看似是一...
$科济药业-B(02171)$ 今天终于看到了科济药业对应C-1轮的融资股价了，C-1轮融资发生在2020.9.15，彼时融资估值为9.7亿美元。毫不犹豫地出手了，这种价格也就在这种非理性下跌的环境中才能看得到。
$药明巨诺-B(02126)$ 看到评论区有些人说李医生年薪1个亿需要交那么多的税，因此需要从巨诺这里贷款。其实，公告里说的很清楚，“提供贷款是让上海药明巨诺代扣李医生由于获本公司授出受限制股份单位及购股权的个税”。贷款的目的和理由很清晰，但根本问题在于，为交获得购股权和限制股的个税真的...
我上午仔细阅读了药明巨诺那则“向关联人士提供财务资助”的公告后，发现其中一些关键表述存在明显瑕疵，容易让人产生了对于这种安排合理性方面的置疑。接着我查阅了药明巨诺在过去一年中发布的各类相关公告后，发现了较多的疑问，拿出来同大家做一个交流。
公告中贷款原因写得非常明确，受限...
$金斯瑞生物科技(01548)$ 信达PD-1之前的市场预期就是通过是小概率的事件，最终结果也没有太多的意外。不要看FDA冠冕堂皇地提出临床格局变化、国内研究数据并非适用于美国患者和对于PFS终点等质疑，最为关键的问题还是那句：2016 report by China's State Food and Drug Administration that 8...
$药明巨诺-B(02126)$ $金斯瑞生物科技(01548)$ 感谢今天依旧在hard working的港股空头们，给了更好的买入点位。
过去的一年是18A妥妥的熊市，然而在春节来临之际，市场又给咱们上了一堂生动的“趋势教育”课。在目前医药一整个行业风声鹤唳、草木皆兵之时，咱们应该是顺着大流去思考这是“结束的开始”还是“开始的结束”之类问题，还是站在一个较长的周期和维度来重新审视医药行业的投资价值？对于这些问题，...
昨天（1/20）我参加了一场药明巨诺的机构路演，巨诺的联合创始人、董事长兼首席执行官李怡平李董详细介绍了目前巨诺在技术、产品、研发管线、商业化方面的最新进展，并同投资人展开了坦诚、务实和非常透明的交流。总体感觉巨诺还是一如既往的实干、踏实、沉稳、低调的style。关于这场路演上的一些...
进入21年，整个18A依旧延续去年向下的趋势，让人似乎看不到尽头。很多头部机构对于18A和创新药公司的方向和趋势也有着激烈的争辩和截然不同的看法，但今天咱不聊这个。作为个人投资者或微小型机构，往往能进行更为灵活的投资决策，因此在这种泥沙俱下的至暗时刻，能否用自己的投资框架体系来筛选出...
人们常说，一切不以盈利为目的的经营行为都是在耍流氓。投资人可以在短时间内相信18A公司给出其研发管线上所谓明星产品未来巨大变现价值的预期，但遥遥无期的商业化起点并非每一个参与者都能走得上去——从IND到NDA到正式上市，道路之曲折远非“这里的山路十八弯”可以形容。而对于已开始商业化的...