安福双

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安福双回复的提问

请教安大,你对威宁能源873359这家公司怎么看,它能在22或23年顺利转板至北交所吗?

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没有乐观主义是做不好投资的。我坚信疫情会过去,战争会过去,萧条会过去,世界会好起来。但是,盲目乐观也是投资的大忌,黎明前的黑暗会很漫长,漫长的让我们忘记黎明迟早会到来。

从竞争优势和护城河的角度看,$微软(MSFT)$ 是比$苹果(AAPL)$ 更强的。但是,苹果的市值远高于微软。企业的增长和企业的竞争优势不能直接画等号。这两年的储能企业,很多从竞争优势来看也不是很高,赶上了下游需求爆炸式增长,业绩增长惊人。只能说,有竞争优势的企业增长质量更高一些。

产品差异化不明显的市场,产品价格是由最高效生产者的成本水平决定的。光伏、风电这些行业已经体现的淋漓尽致。

另一个大白马$宇通客车(SH600066)$ 也是,五年前来看:市场份额第一,有竞争优势,财务指标优秀,估值偏低,财务专家测算21元以下买入具有较高安全边际。结果公司股价现在跌倒了7元多。所以投资哪有那么简单,线性外推一下就完事了?

一个非常专业资深的财务专家,在2016年给现金奶牛$上海机电(SH600835)$ 的估值是每股29.82元,结果五年过去,现在股价只有11.9元。为什么会这样?这个财务专家的估值有很多前提:公司业绩零增长,以过去5年的平均自由现金流为基数等。实际上,公司近五年业绩不断下滑,自由现金流更是下降厉害。这...

这两三年,对于专注某些特定行业的投资者很难受,因为企业商业模式没变、竞争优势没变、管理层没变,但是行业的一些基本假设变化了。比如房地产行业,原先的假设是:房价上涨,盖好的房子卖得出去,现在这些都崩塌了。互联网、教育、医疗等行业也是如此。我们展望未来,其实都会基于一些根本性的假...

正常的市场中,风险与收益是相对应的:高收益高风险,低收益低风险。但是,这有几个前提:投资者是理性的,股价可以及时对企业各种信息进行反应,有良好的流动性。所以,在新三板和B股这类市场中,由于流动性差、企业信息披露不充分、投资者数量少、投资者整体专业度偏低等原因,会出现更多错误定...

现金分红与股票内在价值无关,不应过于看重这个指标。

熊市多暴涨暴跌,看起来机会很多,其实大多是陷阱,如果去做短线追热点会死的很惨。还是要有定力,咬定企业内在价值不放松,不为股价波动遮望眼。

2020年的时候,很多美股、中概股投资者秀收益率,当时很多一年四五倍的,少点的也是一两倍,感觉赚钱特轻松。这从直觉上来看明显有些不正常,市场才不是慈善先生,不会批量造富的。但是,当时互联网企业业绩好,前景有想象力,即使估值高也有看起来很合理的解释。
2021年,北交所成立,十倍股...

2008年统计的以商标权为无形资产主要构成的前十大a股上市公司,现在无一例外的很差劲,有些退市了,有些卖壳了,大部分不死不活,十多年后依然是几十亿的小公司,业绩和股价都表现的非常糟糕。这些公司谈不上财务造假,但明显没有把心思放在企业经营上,而是想各种办法来给资产掺水,通过合法会计...

雪球上的一些“价值投资者”在企业的高速成长期、静态估值高一点的时候看不懂,在企业进入低速成长、静态估值很低的时候就看懂了?之前研究保险银行房地产的现在能把互联网也纳入能力圈了?这是个值得思考的问题$腾讯控股(00700)$ $招商银行(SH600036)$

这篇文章写于2017年,那时$腾讯控股(00700)$$阿里巴巴(BABA)$ 如日中天,业绩好,股价不停上涨。而如今股价已经跌回到2017年。变化是企业发展的常态,不确定性是投资中内在的一部分,如何应对变化和不确定性是投资者必须要时时刻刻考虑的。

国内的能源革命,大家的重心都放在新能源电力生产上:光伏风电氢能这些,其实还有两个至关重要的支撑点:电力市场化、能源数字化,这两方面同样会有很长很大的投资机会。

十多年前,房地产炙手可热,众多上市公司纷纷涉及,现在则如烫手山芋;五年之前,互联网金融炙手可热,众多上市公司纷纷布局此业务,甚至公司改名成匹凸匹,而如今行业已团灭;目前新能源是各家上市公司的救命稻草。

大部分的故事,最后都变成了事故。

聪明人的特点就是喜欢挑战复杂的事情。不过做复杂的事不代表回报就高。

如果公司年报或者股票研报中出现大量叹号,往往不会很好。因为这些资料应该追求客观平实的事实,而不是诉诸感情和情绪。

巴菲特眼中的股票有三类:优质股,差股,最多的一类是看不懂的。所以呢,面对一个股票时,不是只有做多或做空两个选择,更多的选择是看不懂然后放弃。即使这只股票以后涨10倍也没啥遗憾的,毕竟不是在自己认知范围内。学会放弃,很多时候就轻松很多。

一个发现,不知是对试错:喜欢宏大叙事的投资者,看起来知识渊博,理论丰富,还喜欢辩论,但是容易沦为那些讲故事炒概念股票的高级韭菜。