股价一跌，走势一旦破位，各种声音都出来了：美团比肩bili，庞氏成长等等，非常热闹哇！
一个问题，长期价值投资者总是在寻找高且持久的ROE/ROIC生意，如果这个公司把大部分利润都分红回购了，那高ROE/ROIC还有多少意义？投资有成长性（>15%），估值在10pe以上，pb>1的企业，不是主要看...
奇点那瞬间
从来如此，便对吗？
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他的全部讨论
回复@奇点那瞬间: Q：平时为啥研究企业护城河，商业模式和企业文化？
A： When things go wrong, that’s when major alpha can get created or destroyed.//@奇点那瞬间:回复@奇点那瞬间:明天开盘，B公司就是A公司市值的40%了，同时A公司还是被低估的。A和B的性价比，展望未来2年，我觉得可能...
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成长股投资之所以回报率高，是因为价值实现大部分在未来，而未来具有高不确定性，定价不有效。
回头看，如果我们认为特斯拉造车业务当下的合理估值是1500-2500亿美金，那么2020年之前，特斯拉在每一年都是显著低估的，即使特斯拉今天只有2000亿usd，其过去十一年的年化回报率也有30%。
回...
最近看到很多批评买菜这个商业模式的讨论，讨论ROIC，过去2.5年整个行业亏了多少钱，所以这是个烂生意，是对股东价值的毁灭等等诸如此类。挺震惊的，我只列问题和事实。大师说投资就是“常识”，我觉得“常识”的前提是基于足够多的事实。
1. 2020H2以前，兴盛优选过去几年的GMV分别是多少？兴...
时代是在变，为什么target穿越了周期而Sears没有？
如果分析JD时，核心不再是分析JD logistics而是分析JD的3P marketplace，短期新增了多少卖家，3P广告同比如何，这个季度利润率有没有超预期，那该如何给JD估值？
追风去，不如等风来，可惜东哥马上50了，一个“时代”也许就是10年
回复@PaulWu: 怎么确定它选错了对手和方向？企业家和大部分机构投资者在考虑潜在回报率的时候可能完全不在一个时间维度上。怎么确定vr之于meta和买菜之于mt不是十年前的东方树叶之于农夫山泉，二十年前cuda之于英伟达，aws之于亚马逊？以短期的股价回报要求企业家是不利于长期创新的哎
我就奇...
昨天朋友说了一句话，我觉得说的很好，特别能表达我当下的感觉：我时常觉得自己不够变态，跟这个世界格格不入
看看美股这个q的财报季吧，先是谷歌，然后CFLT,DDOG,今天又是ADYEY。海量的资金和资源被部署在基于intra quarter的边际变化上，出乎“意”外预期差可以导致30%-50%的单日波动，就像...
明年会比今年好吗？我觉得未必，特别是美股科技。做好仓位管理和防守，等待机会。
美股小市值看似便宜的明显密度高，只是是否真便宜有点难判断。最近看了几个，都是基于一个niche market的产品型公司，我不知道它五年后能赚多少，十年后还在吗？难以给出结论。公司的管理人公开资料也很少，如...
这个是这样的，大佬身边诱惑多，能长期投资白酒苹果这类的生意，绝对是不容易的。上半年我复盘坤坤的作业，他买的那些互联网公司的选择和时间点，海外产品买的那些公司，真的有点辣眼睛，但他能在早期就买个4-5个白酒，顶格买，这不就是水平的体现？我相信如果不是仓位限制，茅台会有40%的仓位。
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