锅蒸之鱼

感谢每个主动关注我的人，如果满足以下任一条件，我也会反过来关注他/她：1）原创内容很有用；2）原创内容很有趣；3）本人是美女；4）线下是朋友。不过很少有人能同时符合第1点和第2点，同时符合前3点的更是凤毛麟角，偶尔出现一个两个，我就迫不及待地想帮她尽快同时满足以上4点。

I’m not a big fan of Howard Marks, but his recent memo about selling out published on 13 Jan 2022 is really worth reading.

原计划年后去北海和桂林度假，这下子又黄了。

予人咖啡，手有余香。

一家公司投资者接待日的纪要公告给我看乐了，有个问题是这样的：“我是一位价值投资者，公司在您的领导下，越来越没有价值。您是否有考虑让有能力的年轻人上位？给广大投资者带来新的希望。”

读《第一次世界大战回忆录》的时候，看到丘吉尔分析一战爆发前夕错综复杂的国际形势和历史伏笔，有个导火索是1908年奥地利未经警告或谈判就宣布吞并波斯尼亚和黑塞哥维那（简称波黑危机）。这是从属于土耳其帝国的两个省份，根据1878年《柏林条约》一直由奥地利治理，所以这被一些人看作仅是形式上...

这是估值回归逻辑。联邦快递这些年的空运增速一般，但是 FedEx Ground 增速很快，而且现在也玩儿起了加盟模式……

回复@曹大勇: 应该是雪球信息有误，今天早上看到 Abigail P. Johnson 是哔哩哔哩第四大股东把自己惊到了。看起来是雪球的抓取程序有时会把持股机构实控人列出来，而非持股机构本身。这种做法是不对的，尤其对于基金公司来说。@不明真相的群众 查看图片

在美国上市的中国公司共有254家，有几家自2021年7月1日至今是涨的呢？评论区请提名……

去年买了200股 $泛亚微透(SH688386)$ 观察仓在手里，目前浮盈11%。我的 conviction 还不是特别强，顾虑主要有三。 第一，最初看到创始人说要做中国的戈尔，而且 ePTFE 只有他们能做。研究下来发现，似乎事实并非如此，国际上除了戈尔之外还有不少公司能做，比较有名的是唐纳森（NYSE: DCI），它的...

大户人家……

回复@江中一叶蝶: 你不罗列自己喜欢的书，那我就盲推了……先推荐一位我很喜欢的作者 Bill Bryson 吧，右边这三本我还没读完。其实 At Home 这本和原帖中那本 The Undoing Project 是同时买的，阅读上欠的债真是太多了。 查看图片{查看图...

回复@江中一叶蝶: 另外，为什么一定要是英文书？我读英文书只是因为这本想读而且尚无中译本问世，不是为了读英文而读英文。//@江中一叶蝶:回复@锅蒸之鱼:有什么英文书籍推荐推荐

Amos Tversky 和 Daniel Kahneman 的这套理论是不是也能解释为什么短时间内市场总对利好消息反应不足，而对利空消息反应过度？

优秀的投资者要学会持续不断地用粗略的估计帮助自己解决各种问题，因为思考方式比先验知识更重要，一种有益的练习就是琢磨费米问题（Fermi Problem）。

回复@老王的小目标: 这是一个不错的角度。分拆依然控股，控股依然并表，一般来说公司的估值都是按照合并报表计算，不是母公司的财务报表，所以基于合并报表的估值更接近子公司股权价值之和。然而实际从业务运营角度来看，如果母公司无法掌控子公司的现金流，那么只有使用母公司的自由现金流来估算...

回复@UXinx: 你的三点顾虑我也反复想过，的确都是不利因素。如果从紧抓主要矛盾、放手次要矛盾的角度来看，最不要紧的是入股华瑞银行。 有时候一些企业的投资行为我也不理解，比如宁德时代和舜宇光学都斥巨资买入重庆蚂蚁小微贷款的股份，非常迷惑。微创的做法究竟是为了配套融资租赁还是获取更大...

知之者不如好之者，好之者不如乐之者。

2021年是意外重重的一年，没想到新冠变种如此之多，疫情持续如此之久；也没想到拜登任期内的中美摩擦仍在轮番发酵，脱钩举措不断升级；更没想到国内多个行业新政频出，接连考验公司和投资人的韧性。种种迹象表明，明年可能更难。 今年我的A股账户（含港股通）全年涨幅10.91%，同期沪深300指数涨幅-...

三姑近期来京做个手术，昨天出院之后我带她和堂妹等人去海底捞吃火锅，席间遇到好几桌过生日，服务员都载歌载舞地为客人庆生。三姑没有见过这种场面，一听再听还是新鲜。于是我让服务员把“生日快乐”换成“身体健康”，点了一首送给三姑。尽管当晚已经重复N遍，但是领唱姑娘的笑容还是超有感染力...

$Victoria's Secret(VSCO)$ 还是非常重视中国市场，因为北美以外的国际市场只有中国采取直营模式，其他国家全是加盟。目前美国共有807家门店，大中华区（含港澳台）只有65家门店，其中全品类店29家，美妆配饰柜台36个。如果大家觉得这个品牌在内衣和居家市场还有号召力，而且中国消费升级的趋...